韓亞銀行擬入股 Dunamu 6.55% 引發金監會審視是否觸及「銀商分離」

韓亞銀行計劃買入南韓最大加密貨幣交易所 Upbit 營運商 Dunamu 的 6.55% 股權，引起金融服務委員會（FSC）介入審查，焦點落在銀行與非金融商業資本之間的「銀商分離」規範。 根據公司申報資料，韓亞銀行已同意向 Kakao Investment 收購上述股權，交易估值約 1 兆韓圜（約 6.68 億至 7.00 億美元）。交易完成後，韓亞將成為 Dunamu 第四大股東；Kakao Investment 的持股將降至 4.03%。 FSC 正評估交易是否違反限制銀行持有特定非金融業務權益的相關規定。儘管股份是向 Kakao Investment 購入而非由 Dunamu 直接發行，FSC 官員表示實質等同投資 Dunamu，將按同一標準審視。 監管機構一向將加密貨幣交易所視為敏感類別，因其定位不同於傳統金融機構。自 2017 年起，南韓監管指引已限制金融公司買入、持有、質押或投資虛擬資產及相關交易所股權。上述官員稱，當局現時「並未直接放寬」相關規定。 市場消息指，交易預計於 6 月 15 日完成。同一時間，Dunamu 亦正推進與 Naver Financial 的合併計劃，仍有待監管審批。路透去年報道，Naver Financial 已同意以全換股方式收購 Dunamu，估值 15.13 兆韓圜。 Upbit 目前為南韓規模最大的加密貨幣交易所。路透引用的部分報告指其市佔約 70%，其後報道則估算其處理全國虛擬資產成交量逾 80%。 更廣泛的監管層面上，南韓亦正籌備代幣化證券（tokenized securities）新規。FSC 計劃於 7 月公布更詳細規則，為 2027 年 2 月生效的修訂法例鋪路。 分析認為，韓亞入股 Dunamu 反映傳統金融與科技集團正加速靠攏加密業務，但同時亦凸顯現行「銀商分離」規則如何適用於數碼資產平台的爭議。FSC 的審查結果或將成為銀行可否直接持有加密交易所營運商股權的重要先例。