市況不利　Ether Machine 與 Dynamix Corporation 取消 SPAC 合併

Ether Machine 與 Dynamix Corporation（Nasdaq：ETHM）本周宣布，基於「不利市場狀況」一致同意終止原定以 SPAC 方式推進的合併計劃。按終止協議安排，Dynamix 將獲一筆 5,000 萬美元現金補償。 兩家公司於 2026 年 4 月 8 日終止 2025 年 7 月 21 日簽訂的《業務合併協議》。相關披露已透過提交予美國證券交易委員會（SEC）的 8-K 文件公布。Ether Machine 其後於 4 月 11 日在官方 X 帳號確認終止消息，並引導市場查閱 SEC 文件細節。 根據《終止協議》，一名未具名的付款方（Payor）須於 4 月 8 日生效日起 15 日內向 Dynamix 支付 5,000 萬美元。協議同時載有廣泛的相互豁免條款，涵蓋與交易相關的已知及未知申索，並包含「不提起訴訟」承諾及相互不詆毀條款。 賠償安排方面，付款方同意就部分 ETHM 投資者可能提出的申索所引致損失，向 Dynamix、其保薦人 DynamixCore Holdings LLC 及相關方提供保障；Dynamix 則同意就非 ETHM 的 Dynamix 股東提出的申索，向 Ether Machine 相關方作出賠償。隨著交易終止，雙方所有相關認購協議及出資協議亦按條款一併失效。 Dynamix 為開曼群島註冊的獲豁免公司，於納斯達克以 ETHM 交易。按其經修訂組織章程，Dynamix 需於 2026 年 11 月 22 日前完成新的首次業務合併，否則須贖回公眾股份並可能面臨清盤。終止公告發布時，二級市場數據顯示 Dynamix 市值約 2.365 億美元。 Ether Machine 過去定位為主動型以太坊營運公司，而非被動持幣工具或現貨 ETF。其架構以大規模累積 ETH、驗證者營運、質押及收益策略為核心，目標以 ETH 計價方式長期複利增長。公司共同創辦人兼主席 Andrew Keys（ConsenSys 早期高層）在原交易簽署時個人投入約 169,984 枚 ETH；按協議所列 Coinbase VWAP 定價機制，該筆投入估值達數億美元。 原定合併亦曾獲 10T Holdings、Electric Capital、Pantera Capital 等機構支持。公司披露，早前融資輪次合計獲超過 8 億美元的機構承諾資金，並以建立公開市場載體、組成規模龐大的企業級以太坊金庫為目標。 截至 2026 年初、交易終止前，The Ether Reserve LLC 持有約 496,712 枚 ETH；按當時價格估值逾 11 億美元。公司亦稱其營運活動已取得逾 1,000 枚 ETH 的早期收益。按 strategicethreserve.xyz 的統計，Ether Machine 目前仍持有約 496,712 枚 ETH。 合併告吹後，Ether Machine 將透過 The Ether Reserve LLC 繼續以私人公司形式運作。其網站仍維持更新，但未有公布新的上市方案。《終止協議》設計了全面的相互保障機制，以降低日後爭議風險；共同創辦人兼行政總裁 David Merin 除在 X 發文外，未另作公開回應。