Delphi Digital：比特幣與日本10年期國債呈負相關，殖利率升至長期均值上方3.65個標準差

Delphi Digital於1月23日表示，比特幣價格基本持平，而黃金持續上漲，該機構將此模式與日本國債走勢聯繫起來。該機構指出，日本10年期國債殖利率目前較長期均值高出約3.65個標準差，並認為當黃金與殖利率同步上升時，市場定價的是政策壓力與資產負債表脆弱性，而非經濟增長。Delphi Digital稱，日本央行在結構上持有長期久期部位，且在資產與抵押品端均高度暴露於日本國債，黃金吸收了這一壓力，而比特幣與10年期國債呈現負相關，在日本殖利率長期攀升時往往表現承壓。該機構補充，若日本央行介入穩定國債市場，黃金中嵌入的風險溢價可能緩解，從而為比特幣反彈創造空間。