加密貨幣 ETP 上周錄得2.24億美元資金流入　瑞士與 XRP 成主要推手

CoinShares 數據顯示，全球加密貨幣交易所買賣產品（ETP）上周吸引2.24億美元資金流入，扭轉前一周4.14億美元淨流出。不過，資金回流高度集中，復甦力度較表面數字狹窄得多。 按地區劃分，瑞士單一市場便貢獻約1.57億美元，佔全球流入約70%。德國及美國各錄得約2,800萬美元，加拿大僅約1,100萬美元。 資產層面同樣集中。XRP 上周吸金約1.2億美元，超過全球總流入一半，亦創自2025年12月中以來最大單周流入。資金幾乎並非來自美國現貨 XRP ETF。SoSoValue 數據顯示，過去兩周美國上市的5隻現貨 XRP ETF 每日資金流接近零，Canary、Bitwise、Franklin、21Shares 及 Grayscale 相關產品合計淨資產約9.4億美元。換言之，這1.2億美元主要由歐洲及其他國際市場對 ETP 的需求帶動。 比特幣 ETP 上周錄得1.07億美元流入，但其中只有2,200萬美元來自美國現貨比特幣 ETF，年初至今仍處於淨流出。Strategy 周末披露，其在同一周斥資約3.3億美元買入4,871枚 BTC，單一公司投入金額為全美現貨比特幣 ETF 吸納資金的15倍。CoinDesk 上周引述資料指出，3月以滾動30日計 ETF 約吸納50,000枚 BTC，為自2025年10月以來最高。不過，持續的機構買盤主要仍集中於兩個渠道——現貨 ETF 與 Strategy，即使 ETF 這一渠道亦呈現周度走弱；涵蓋槓桿、反向及多地另類幣基金在內的更廣泛 ETP 市場，並未支持「機構正在大舉買入」的敘事。 以太幣產品繼續失血，上周再錄得5,300萬美元淨流出，前一周流出為2.22億美元，令年初至今累計流出達3.27億美元。與此形成鮮明對比的是 Bitmine Immersion Technologies（BMNR）：該公司上周買入71,252枚 ETH，為自2025年12月以來最大單周購入，現持有約480萬枚代幣，市值約100億美元。當基金投資者撤離之際，全球最大企業級 ETH 買家卻正在加速增持。 CoinShares 研究主管 James Butterfill 指出，以太幣走弱部分源於市場對 CLARITY Act 的不確定性，該穩定幣法案與以太坊生態關聯密切。 地理集中度亦有助判斷真正的信心所在。反映美國機構資金偏好的 Coinbase Premium Index 自比特幣於2025年10月升破126,000美元創歷史新高後，一直維持負值，顯示美國買盤未見大規模入場，ETP 資金流向亦印證此點。美國僅錄得2,800萬美元流入，對比瑞士1.57億美元，意味目前的邊際買家更偏向歐洲，而非美國。