《Clarity Act》草案擬禁穩定幣「被動收益」 加密概念股單日急挫逾一成
【重點摘要】
— 《Clarity Act》最新草案提出穩定幣「零收益」，觸發市場拋售；Circle與Coinbase分別急跌21%及11%。
— 法案旨在加強加密行業監管，草案擬禁止穩定幣存款的被動利息，但或容許以使用為前提的「主動獎勵」，細節仍待釐清。
— 銀行界游說限制穩定幣計息，指其對銀行存款構成不利競爭；前美國證交會（SEC）主席Gary Gensler亦表態支持銀行觀點。
《Clarity Act》（旨在為加密行業提供更清晰監管框架的法案）最新流出草案，提出穩定幣不得向持有人提供收益回報。市場解讀為可能禁止穩定幣存款的「被動利息」，消息拖累多隻加密概念股急跌。
草案同時提到可容許「主動獎勵」（active rewards），例如用戶在使用相關數碼貨幣時獲得回贈或獎勵，但具體設計與界線仍未明朗。該法案屬跨黨派倡議，若最終獲參議院通過，將對穩定幣收益模式帶來實質限制。
【加密概念股受壓：Circle、Coinbase跌幅居前】
穩定幣收益或被禁的預期，令市場迅速重估相關公司前景。USDC發行商Circle Internet Group Inc.股價（NYSE：CRCL）單日下跌21.25%，收報99.73美元；市值由逾310億美元降至246.1億美元（資料來源：MarketWatch）。
Coinbase Global Inc.（NASDAQ：COIN）同日下跌11.08%，報178.39美元；市值由533億美元降至477億美元（資料來源：MarketWatch）。
Coinbase行政總裁Brian Armstrong早前曾指出，類似立法會削弱用戶存款回報；對平台而言，因需派發的獎勵減少，短期盈利反而可能改善。
【銀行游說與監管拉鋸升溫】
《Clarity Act》目前在參議院仍未有突破。銀行界一直游說限制以穩定幣為基礎的利息回報，理由是穩定幣產品對銀行存款形成競爭。美國總統Donald Trump及其推動加密立場的兒子Eric Trump曾公開批評銀行拖慢加密監管「釐清」進程。
前SEC主席Gary Gensler近期亦站在銀行立場，指穩定幣可能「削弱銀行體系」，並可能令經濟「不穩定」。
【傳統金融加速擁抱區塊鏈】
在監管與競爭壓力下，銀行亦加快引入區塊鏈相關投資產品與基礎設施，特別是現實世界資產（RWA）代幣化，主打24/7交易、減少中介、縮短結算時間，並提升零售投資者的碎片化持有便利。
JPMorgan Chase、BNY Mellon及Goldman Sachs等均被視為連接傳統金融與區塊鏈的代表機構。Bank of Montreal（BMO）與CME Group亦於近期公布，計劃在2026年末推出代幣化現金服務，惟仍有待監管批准。
