美監管機構：加密市場可行「全年無休」交易，傳統市場未必適合

美國商品期貨交易委員會（CFTC）表示，全球市場加快邁向24小時、全年無休的交易模式之際，這套安排或許更適合以區塊鏈為基礎的新型平台，對部分傳統市場而言則未必合適。CFTC周五向其監管範圍內的交易所及結算機構發信，提醒業界評估延長交易時段的風險與配套。 同日，CFTC亦向提供永續期貨合約的加密原生平台作出重要放行決定。市場人士認為，這反映傳統金融機構與新進加密平台在交易機制上的分歧或有擴大趨勢。 CFTC在信中指出：「由於底層市場存在固有差異，將交易及結算轉為24/7模式，現階段未必適用於所有資產類別。」該會稱，市場科技演進在一定程度上支撐了24/7運作，包括區塊鏈網絡與去中心化基建、穩定幣及加密資產等替代抵押品形式，以及透過智能手機及相關應用提升市場可及性。隨著這些變化，愈來愈多平台以愈來愈多可交易產品，向零售與機構投資者提供24/7交易通道。 不過，CFTC強調，一些衍生品市場未必適合不間斷交易。例如農產品等市場因客戶群體獨特、地域性較強，以及交易與對沖方式更具專門性，可能較難全面轉向24/7。 監管機構的核心憂慮在於，淡市時段因市場關注度較低，可能更易出現市場濫用。CFTC警告，若部分市場或產品改為24/7交易，或會導致流動性下降、波幅上升、買賣差價擴大，繼而增加市場操縱的空間。CFTC要求平台作為第一道防線加強自我監管，並「應實施額外合規措施，以應對延長交易時段帶來的獨特挑戰」。 CFTC表示，今次通函旨在列明企業考慮延長交易時間時需留意的要點，並敦促有意推進24/7交易安排的公司，向監管機構溝通其計劃。 現任主席Mike Selig把擁抱新技術列為重點工作之一，範疇包括加密市場與預測市場。他對相關創新的支持，加上總統Donald Trump的指示與鼓勵，令CFTC加密政策工作加速，旨在為行業掃除監管障礙、建立更清晰的合規路徑。 受CFTC監管的加密原生企業Coinbase亦在周五於官網發文表示，公司正嘗試在加密基建之上重建傳統金融服務。Coinbase稱，其平台上的股票、期貨及預測市場均採用24/7運作，並提到透過旗下受CFTC監管的附屬機構，現可提供全球期權及永續合約。公司表示，最新安排把「全球加密交易中最大、流動性最強的類別」納入其24/7產品陣容。