法國零售投資者即將可透過法巴推出的比特幣及以太幣 ETN 入市

法國最大銀行法國巴黎銀行（BNP Paribas）公布，將於明日（3 月 30 日）在法國交易平台推出 6 款與比特幣（Bitcoin）及以太幣（Ethereum）掛鈎的加密貨幣交易所買賣票據（ETN）。 ETN 屬可交易的債務型產品，透過追蹤指數讓投資者接觸相關市場。此類產品毋須直接持有標的資產即可獲得流動性及分散化敞口，但投資者需承擔發行人信貸風險，亦可能因市場波動而出現虧損。 是次產品將在 MiFID II 框架下提供，該監管制度旨在提升透明度、規範市場運作並加強投資者保障。法巴表示，ETN 可讓數以百萬計的個人投資者及私人銀行客戶，在不直接購買或持有代幣的情況下，間接配置加密資產。產品由通過審核的資產管理公司發行，首批將向不同客戶類別開放，之後再分階段推進國際市場。 法巴近年亦持續推動區塊鏈與加密相關布局，曾在貿易融資、證券交收等領域測試區塊鏈應用，並與金融科技及區塊鏈企業建立合作，同時研究為機構客戶發展數碼資產服務的可能性，並支持相關研究，評估此類創新對金融市場結構的影響。 在穩定幣方面，法巴是 Qivalis 聯盟成員之一。該聯盟由歐洲主要銀行組成，正研發面向機構及加密用途、與歐元掛鈎的穩定幣，計劃按 MiCA 規則於 2026 年底推出。 另外，法巴近期亦在公有以太坊基礎設施上試點貨幣市場基金份額代幣化。該項目採用許可制模式，只允許合資格參與者接入，同時維持監管合規；內部測試主要用於評估新的營運流程，並探索代幣化如何改善基金發行及分銷。 法國零售投資近年擴張顯著。2025 年約有 250 萬名法國零售投資者參與股票市場交易，過去三年間新增入市人數估計約 160 萬。若法國家庭約 2 萬億歐元的流動儲蓄中，即使只有一小部分轉向此類新工具，對比特幣及以太幣的買賣盤深度與資金流向或帶來明顯影響。