比特幣ETF帶動費收入增長 貝萊德CEO芬克2025年薪酬升至3,770萬美元
貝萊德（BlackRock）在最新委託書文件中披露，行政總裁Larry Fink於2025年的總薪酬上調至3,770萬美元，按年增加約23%。市場關注的是，集團的比特幣ETF在不聲不響間成為其中一條主要收入來源，亦為薪酬上升提供背景。
文件顯示，芬克的2025年薪酬組合包括：150萬美元底薪、1,060萬美元現金花紅，以及約2,460萬美元股票獎勵。當中股票獎勵是增幅的主要來源，較2024年約增加650萬美元。
比特幣ETF費收入於2025年急升
iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）在年內成為顯著的盈利推動力。公司申報資料顯示，該基金於2025年錄得約1.746億美元淨保薦人費用，較2024年推出當年的4,750萬美元大幅上升。iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）亦帶來1,840萬美元。兩隻加密資產產品合計費用收入約1.93億美元。
雖然上述金額僅佔貝萊德2025年總收入242億美元的一小部分，仍被視為公司歷來增長最快的產品線之一。IBIT年內資產規模突破1,000億美元，成為史上最快達到該水平的ETF之一。
芬克亦曾公開表示，數碼資產有望在五年內為公司帶來每年5億美元的收入。他在近期一份備忘中寫道："保險的私募市場、財富管理的私募市場、數碼資產，以及主動型ETF。我們相信，未來五年這些業務都有機會成為每年5億美元的收入來源。"
薪酬上調不止由比特幣帶動
貝萊德2025年底資產管理規模（AUM）創新高至14萬億美元，全年淨流入達6,980億美元。公司第四季亦超出華爾街盈利預期，扣除一次性項目後錄得淨利潤21.8億美元。
薪酬委員會表示，釐定獎勵時考慮整體財務表現、策略執行及業務增長。除加密資產業務外，私募市場擴張、主動型ETF，以及科技平台等亦是重要因素。
不過，並非所有股東都買單。委託顧問Institutional Shareholder Services（ISS）曾建議股東反對高管薪酬方案。貝萊德表示，其薪酬計劃獲得已投票股東中67%支持。
過往薪酬波動反映周期風險
芬克薪酬過去亦曾大起大落。2022年在加息與市場震盪下，公司AUM下跌14%，其總薪酬被削減30%至2,520萬美元；2023年再下調約18%。這亦意味若加密資產價格或整體市場持續轉弱，未來薪酬獎勵或再受壓。
不過，隨著數碼資產已被納入貝萊德長線策略的一部分，比特幣在芬克薪酬故事中的角色，短期內料仍會延續。
