Bitwise推出美國首隻具槓桿質押回報ETF 以Hyperliquid（BHYP）作基礎
據CoinDesk報道，Bitwise宣布推出BHYP，稱其為美國首隻提供槓桿質押回報的ETF。基金於5月15日開始交易，讓投資者直接投資HYPE代幣，並成為美國首隻採用原生質押架構的ETF。
新基金交易代號為BHYP，管理費0.34%。為吸引初期資金，Bitwise將就首月、首5億美元資產暫免收費。
BHYP最大賣點是內建質押模式。Bitwise透過旗下Bitwise Onchain Solutions部門質押HYPE代幣，並把所產生的獎勵直接反映至基金資產淨值（NAV），令BHYP成為美國首隻提供自家質押參與機制的ETF。Bitwise早於2025年9月已率先為同類產品提交申請，其後市場競爭升溫。
同業方面，Twenty One Shares本周較早前在納斯達克推出THYP ETF，首日成交額約180萬美元。Grayscale及Bitwise亦正籌備以高流動性為賣點的ETF，但受監管不確定性影響，暫時押後加入質押元素，令Bitwise短期內佔得先機。
過去一年Hyperliquid增長急速，帶動市場對其服務需求上升。Bitwise指Hyperliquid已成為鏈上衍生品的「全球價格發現平台」。公司數據顯示，Hyperliquid在2025年處理約2.9萬億美元交易量，目前掌握全球鏈上衍生品約60%的未平倉合約（open interest）。
HYPE代幣表現同樣強勁。ETF推出消息公布後，HYPE價格上升逾13%，至約44.50美元，市值突破110億美元，躋身全球十大加密資產之列。
市場人士視BHYP為機構資金與「超高流動性」生態之間的新橋樑；該生態目前涵蓋永續合約、現貨交易，以及其以太坊兼容層HyperEVM。
不過，產品亦伴隨明顯風險。基金未有按[insert applicable regulations]註冊，投資者未必享有《1940年投資公司法》下傳統共同基金所提供的同等保障。同時，質押模式亦存在「罰沒」風險，若出現技術或網絡問題，部分已質押資產可能蒙受損失。
儘管如此，BHYP的推出反映傳統金融市場正加速吸納加密基建，並將其納入新一類機構資產配置。
