BitMine 董事長 Tom Lee 稱 ETH 未實現虧損屬儲備策略固有特徵，非價格上限缺陷

BitMine 董事長 Tom Lee 近日駁斥該公司以太坊持倉約 66 億美元未實現虧損將對 ETH 構成長期價格上限的說法，稱市場下跌期間的帳面虧損是其儲備策略固有特徵而非設計缺陷，BlockBeats 2 月 4 日報道。批評者曾指該虧損最終將迫使公司賣出並稱 Lee 為早期 ETH 持有者的「退出流動性」，Lee 反駁稱此類觀點誤解以太坊儲備公司運作方式，並表示 BitMine 旨在完整市場週期內追蹤並跑贏 ETH 而非短線交易。過去一個月 ETH 下跌近 30%，BitMine 股價同步下跌約 30%，該公司目前持有約 4,285,000 ETH（約佔流通量 3.5%），持倉市值已從 2025 年底至 2026 年初近 140 億美元在大盤回調中跌破 100 億美元。Lee 將此情況比作指數 ETF，稱系統性下跌期間的未實現虧損屬正常現象；圍繞 ETH 儲備公司的廣泛爭議持續升溫，批評者指出潛在賣壓，支持者則強調其作為長期指數型敞口工具的角色，並指出許多此類公司目前交易價低於其 mNAV，客觀上抑制低價股權發行並在他們看來為未來週期構成天然熔斷機制。