比特幣持續承壓，已實現市值趨平顯示新資金流入停滯

CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 於 2 月 1 日表示，比特幣在持續賣壓下走低，已實現市值（Realized Cap）趨於平坦，顯示缺乏新資金流入；在此情況下，若總市值下降不應被定性為牛市。他指出，ETF 和 MSTR 的大規模購買使早期持有者累積了可觀的未實現收益，這些早期持有者自去年初以來一直在逐步兌現利潤，而此前強勁的資金流入曾令比特幣於 10 萬美元附近交易，但該資金流入現已枯竭。Ju 補充稱 MSTR 是本輪週期的關鍵驅動力之一，並認為除非 Saylor 出售大量持倉，否則不太可能出現類似過往週期的 -70% 回撤；目前賣壓仍然存在，市場底部尚不確定，本輪熊市階段更可能轉向廣泛的橫盤整固區間。