比特幣兩度衝擊8萬美元再受阻　ETF強勁吸資仍未能推破關口

比特幣過去7日兩次上試8萬美元關口均告失利，升勢在該區間遭遇明顯沽壓後回落，現徘徊約7.7萬美元。按24小時計，價格回吐約1.4%，但全周仍錄得約2.6%升幅，反映低位承接力仍在，同時8萬美元附近的供應亦相當集中。 市場普遍將8萬美元視為重要阻力區，而非單一"神奇"價位：當大量賣盤集中於某段價格帶，足以吸收買盤動能，便會形成阻力。短期內兩度受挫亦容易加深交易層面的心理壓力，令部分投資者預期再次被拒而提前獲利。 值得留意的是，兩次未能突破不必然等同升浪結束。若基本面持續改善，反覆測試阻力有時反而為其後突破鋪路。 主流加密貨幣表現偏弱。以太幣（Ethereum）24小時跌2.8%，報約2,281美元；Solana跌2.7%至84美元；XRP靠近1.39美元，走勢較為平淡。DeFi板塊過去7日累計變動約0.0%，整體動能不足。 情緒指標則出現改善。恐懼與貪婪指數（Fear and Greed Index）現報47，屬"中性"區間；上周仍為29、處於"恐懼"水平，單周回升18點，顯示市場情緒修復速度快於價格表現。 4月向來對比特幣偏有利。若本月最終收於升市，將是比特幣可交易歷史中14個4月裏第9次錄得正回報，命中率約64%。 更受市場關注的是資金流向。美國現貨比特幣ETF過去7日合計錄得約19億美元淨流入。BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）資產管理規模已達630億美元。IBIT於2024年1月才推出，約15個月累積規模已超越不少經營多年的ETF，被視為史上增長最快的ETF產品之一。 ETF資金大幅流入，但比特幣仍未能企穩並突破8萬美元，形成短期落差。可能原因之一，是8萬美元附近的賣方同樣積極；另一個解釋在於ETF申購贖回機制及授權參與者（authorized participants）操作籃子時的"管道效應"，令ETF需求未必即時反映於現貨價格。 對投資者而言，多頭論點相對直接：單周近20億美元ETF淨流入、情緒由恐懼回升至中性、4月季節性偏強，加上價格不斷回測阻力而非急跌遠離，均支持8萬美元最終被突破的可能。 空頭風險亦不容忽視：短期內兩次衝關失敗或消耗買盤動能。若8萬美元阻力延伸至5月，市場敘事可能由"蓄勢突破"轉為"形成短線頂部"。另類幣走勢亦較脆弱，ETH、SOL、XRP同步下跌，DeFi缺乏增長。 以約7.7萬美元水平評估風險回報，關鍵在於持倉周期。短線交易者主要在約7.4萬美元支持至8萬美元阻力之間操作；若放量有效升破8萬美元，或觸發空倉止蝕，推動價格迅速上試8.5萬至9萬美元區間；一旦跌穿7.4萬美元，技術形勢將明顯轉差。 中長線投資者或較重視ETF數據：每周19億美元規模的機構資金流入，通常不會投向即將"崩盤"的資產。這類配置更多來自受合規要求約束的資產管理人及理財顧問，而非追逐短期波幅的散戶。 ETF發行商之間的競爭亦可能強化資金流入。IBIT以630億美元規模形成流動性與規模優勢，顧問往往偏好最大、最易買賣的產品，形成吸金的"飛輪效應"，令資金即使在缺乏即時價格催化下仍有機會加速流入。 後續焦點在於比特幣若第三次再測8萬美元時的反應。技術分析角度看，阻力位被測試次數愈多，通常愈容易鬆動；多次敲門後，下一次穿越的機率往往提高。 總結而言，比特幣暫處於拉鋸格局：利好訊號足以維持買盤興趣，但力度仍不足以跨過最關鍵的8萬美元門檻。單周19億美元ETF淨流入及情緒由恐懼轉向中性，顯示基礎正在加固；能否突破8萬美元、抑或再度受阻，將很大程度決定踏入5月的市場方向。