現貨需求疲弱兼ETF走資，BTC守不住8萬美元關口

Odaily星球日報報道，比特幣周四一度跌穿78,000美元，市場對反彈力度的憂慮升溫。數據顯示，比特幣現貨ETF連續四個交易日錄得淨流出；本周初加密期貨市場亦出現大規模平倉，長倉約5.84億美元被清算，風險胃納進一步受壓。 分析認為，在鏈上現貨買盤未見明顯回暖之前，BTC短期要穩守80,000美元以上仍有難度。以太坊承受的壓力更為明顯：今日ETH現貨ETF淨流出2,810萬美元，已連續八個交易日走資。自5月7日起，ETH ETF在九個交易日內累計流出約5.04億美元，屬今年2月以來最持續的一輪資金撤離。 衍生品方面，周一期貨市場總清算額約6.57億美元，其中長倉佔5.84億美元，為今年2月初以來最大單日長倉清算。現時比特幣未平倉合約（open interest）較5月6日高位回落約14%，但整體槓桿結構仍未完全重置。 鏈上指標同樣偏弱。Glassnode指出，BTC此前反彈至82,000美元時曾短暫收復78,300美元關鍵位（"Realized Market Mean"），其後再度失守。歷史周期顯示，BTC通常需要在該區間盤整數周至數月，才可確認牛熊結構轉換。 另據Glassnode數據，比特幣現貨CVD（累積成交量差）已連續九個交易日為負，為自2026年以來最長的淨沽售期；BTC每小時現貨成交量亦較2025年同期下跌約40%。分析指，美國投資者自2025年第四季起持續派貨，亞洲資金則轉向吸納。 期權市場亦釋出審慎訊號。近期BTC 25delta偏斜由2.7%升至6.2%，反映下行保護需求顯著增加。約25億美元的short gamma倉位集中在75,000美元行使價，一旦BTC回落至該水平，做市商對沖或會進一步放大波幅。 山寨幣方面，整體走勢仍跟隨比特幣，比特幣市佔率維持約60%。不過Hyperliquid及Zcash逆市錄得雙位數升幅，顯示資金正在進行選擇性輪動。（The Block）