多重因素夾擊　比特幣跌穿6萬美元關口

據 CoinDesk 報道，比特幣跌穿60,000美元後，市場開始追問回落原因。NYDIG 研究主管 Greg Cipolaro 指出，今次走弱並非由單一事件引發，而是多項壓力同時累積，令比特幣及整體加密市場承受下行壓力。 資金流向 AI 與新科技股被視為其中一個重要背景。報道稱，AI 仍是全球市場最強勁的增長敘事之一，對加密資產形成更直接的資金競爭。Cipolaro 提到，AI 與加密的投資者重疊度高於外界想像，兩者同樣吸引追求新興科技與高回報的資金。隨着 AI 主題股票持續跑贏，市場開始出現資金由加密資產轉向科技板塊的跡象。 他亦指出，市場正為新一輪大型科技 IPO 作準備。SpaceX、OpenAI、Anthropic 等公司普遍被視為潛在上市候選。對機構投資者而言，參與大型 IPO 往往需要預先調配現金並減持既有倉位，短期內或會削弱對加密資產的配置需求。 除資金分流外，近期多項行業消息亦加重市場情緒壓力。美國財政部長 Scott Bessent 表示，當局扣押約10億美元、與伊朗相關的加密資產。雖然公開細節有限，但消息再度引發市場對政府執法覆蓋範圍以及數碼資產可控性的討論。 量子計算風險亦重回焦點。相關研究指出，攻擊主流加密系統所需的計算資源，下降速度可能快於先前預期。即使暫未演變為現實衝擊，當價格走弱時，這類討論更容易放大避險情緒。 市場亦反覆提及 Strategy 沽出32枚比特幣。以規模計，這宗交易約2.5百萬美元，對供應量實際影響不大，但象徵意味更受關注。過去數年，Strategy 一直被視為最穩定的企業買家之一，即使是小額出售，也可能促使部分投資者重新評估這股長期買盤支持是否仍然牢固。 鏈上指標方面，Cipolaro 認為數據正逼近以往周期的重要底部區域。比特幣 MVRV 比率已跌至1.2；流通供應中處於盈利狀態的比例跌穿50%。這兩項指標過去多見於市場出清階段。 不過他強調，今輪回撤幅度仍低於歷史熊市。按文中數據，比特幣自去年10月約126,000美元高位回落約53%，明顯淺於以往75%至90%的跌幅。時間上，今次由高位起計已約242日，也短於多數以往熊市通常接近一年才見底的節奏。 這反映市場或在消化兩種可能：其一，機構參與改變了比特幣的周期特徵；其二，現階段雖完成一輪顯著重置，仍未到全面清算的階段。報道最後指出，鏈上數據顯示估值已顯著回落、底部區域漸近，但是否已經觸底，仍取決於機構需求是否根本性改寫周期結構，抑或只是延後更深度的調整。