比特幣回調惹關注，"聰明錢"趁低增持

過去一周，比特幣一度回落至約65,000美元，累計下跌6.74%。3月以來走勢反覆，多次嘗試突破後均出現相若或更大幅度回吐，令本月暫錄4.4%淨跌幅。 鏈上分析頁面Easy On Chain在3月27日的QuickTake文章指出，2026年3月比特幣下跌期間，"聰明錢"（包括機構及超高淨值大戶）反而呈現相反動作，出現偏向增持的訊號。文章提到，月初大戶買盤帶動TradFiled上升，令基金市場溢價（Fund Market Premium）在3月11日升至2.72。其後，比特幣於3月17日觸及當月局部高位76,007美元後，市場出現策略性撤出；交易所鯨魚比率（Exchange Whale Ratio）作為重要沽售指標升至0.835，而穩定幣供應比率（SSR）亦觸及10.95，反映買力出現疲態。 其後比特幣持續回調至65,000美元，短期持有人（STH）的未實現盈虧（NUPL）轉負，市場情緒偏向恐慌。Easy On Chain稱，3月22日起長期持有人開始出現再吸納跡象。雖然Coin Days Destroyed（CDD）升至2,710萬，顯示約27年幣齡的籌碼出現移動，但交易所流入的CDD水平維持在48,909，未見明顯變化。同一期間，約22.7億美元的ERC20 USDT由交易所轉出，指向鯨魚及機構或透過場外（OTC）渠道吸納比特幣，避開公開訂單簿。 礦工動向亦被視為支持吸納趨勢。Easy On Chain表示，近期礦工賣出活動下降，至3月27日其總持倉為1,805,235。以現價計算利潤率達71.4%，亦降低被迫拋售的誘因。 截至發稿，比特幣報66,003美元，24小時跌4.23%。Easy On Chain認為關鍵"生命線"在63,200美元，為持幣1.5至2年持有人之實現價格。要出現看升反轉，仍需美國現貨需求回暖，並體現在Coinbase溢價及基金溢價轉為正值。