Strategy 減持比特幣、BitMine 續掃以太幣，BTC 跌穿 7.2 萬美元

加密市場周末再現波動。Strategy 披露於 5 月 26 日至 5 月 31 日期間出售 32 枚比特幣（BTC），消息引發 Polymarket 一個規模達 2,000 萬美元的預測池陷入「結算爭議」。該合約問及 Michael Saylor 旗下的財庫公司會否在 5 月 31 日前賣出任何比特幣，結果曾兩度被判定為「否」，亦兩度遭挑戰，目前進入最終審核。支持「是」的一方指文件清楚寫明出售日期；支持「否」的一方則認為相關資訊在期限屆滿時仍未公開，最終將交由 UMA 的 optimistic oracle 流程裁決。 Saylor 在 X 發文回應，強調 Strategy 的目標是把 STRC 打造成「全球最好的信貸工具」，並未正面談及賣幣。披露顯示，該 32 枚 BTC 平均以每枚 77,135 美元售出，套現約 250 萬美元，用作支付年化 11.5% 的 Stretch 優先股分派；該產品每月現金支出接近 1 億美元。Saylor 的表述延續其以「每股比特幣」增長作核心的敘事，但市場亦重提外界對其「弱市才罕有賣幣」的揶揄。 消息拖累 Strategy 股價下挫 5.3% 至 150.68 美元，創 45 日低位，年初至今升幅一度接近被抹去，之後才略為回穩。TD Cowen 分析師 Lance Vitanza 維持 400 美元目標價，指出是次出售僅相當於公司資產負債表所持比特幣的 0.0038%，在經濟層面「影響不大」，以「大幅減持」形容屬誤導。Benchmark 分析師 Mark Palmer 亦稱，比特幣出售不太可能成為主要股息資金來源。不過，股價反應反映投資者對 Strategy 資本結構承擔與未來持幣策略如何互動存有疑慮。 拉丁美洲方面則出現相反操作。OranjeBTC 以平均約 75,346 美元買入 20 枚 BTC，涉資約 150.6 萬美元，同時回購 289,100 股 OBTC3。這家在聖保羅上市、被稱為巴西最大企業比特幣財庫的公司，目前持有 3,762 枚 BTC，累計投入約 3.9533 億美元，綜合成本為每枚 105,085 美元。其 2026 年度至今 BTC 收益率達 2.20%，已追平 2025 全年水平。該公司採取「直接增持 + 回購」的雙軌配置，呼應近年企業加密財庫以提升每股資產集中度的策略框架。 交易層面，6 月 1 日在 Strategy 披露消息與整體風險規避情緒疊加下，加密市場成交急增。比特幣下跌 2.35% 跌穿 72,000 美元，以太幣回落 1.96%。美國現貨比特幣 ETF 產品累計錄得逾 15 億美元淨流出，成為 2026 年以來最大單次資金撤走。鏈上資金流向顯示，中型市值代幣中 AAVE 錄得約 133,000 美元淨流出，Chainlink 約 116,000 美元緊隨其後。AI 與私隱概念代幣出現有限承接，但整體更像一致降風險部署，未見恐慌式拋售。 輪動敘事亦因 BitMine Immersion Technologies 的增持而升溫。這家被視為 Tom Lee 以太幣（ETH）財庫工具的公司，在 ETH 跌至自 3 月底以來首次低於 2,000 美元之際，再買入 26,497 枚 ETH，涉資約 5,200 萬美元。BitMine 目前持有 5,416,901 枚 ETH，約佔流通供應 4.48%，市值逾 106 億美元，另持有 4.46 億美元現金及 203 枚 BTC。Lee 認為現價未能反映以太坊基本面改善，並形容本輪週期屬加密市場「早段春天」。相較 Strategy 僅 250 萬美元的象徵式套現，兩者資本配置取向分歧更為鮮明。 另外，市場再度追蹤一宗涉及 BlackRock iShares Bitcoin Trust（IBIT）的「神秘大額離場」，被指是現貨比特幣 ETF 史上最大場外成交。單一賣方以每股 43.16 美元出售 2,921 萬股 IBIT，當時市場報價約 44.17 美元，折讓 2.3%，相當於約 2,950 萬美元成交成本，以換取即時流動性。該成交落在 FINRA/Nasdaq TRF Carteret，採用 Intermarket Sweep Order 並獲 Reg NMS 豁免，令「例行基差交易平倉」的解釋站不住腳。以速度換取價格的選擇，暗示該大戶或已預期數碼資產市場其後進一步轉弱。 截至目前，比特幣報約 71,394 美元，日內跌 2.86%，市值約 1.43 萬億美元，24 小時成交約 224 億美元，走勢維持橫行偏弱。ETF 需求轉淡，加上 Strategy 出售引發情緒受挫，70,000 美元整數位成為短線心理支持；一旦有效跌破，或需回看 2 月的 60,000 美元「插針」區。上方則以 77,000 美元為關鍵，正是 Strategy 的平均賣出價；若能收復，偏淡格局或回到區間震盪。市場將關注 ETF 資金流能否扭轉，以及企業財庫的增持節奏：若再出現一周持續淨流出、同時企業買盤乏力，分派與派發壓力或將繼續主導行情。