英倫銀行力推"多種貨幣"支付格局：代幣化存款、受監管穩定幣與數碼英鎊並行

英倫銀行（BoE）重申其對未來支付生態的取向：傳統銀行存款、代幣化銀行存款、受監管穩定幣，甚至零售層面的數碼英鎊，將可在同一體系內並行運作。英倫銀行金融穩定副總裁 Sarah Breeden 於 City Week 2026 表示，該行希望建立一個"多種貨幣系統"（multimoney system），透過分散式帳本技術（DLT）與智能合約降低成本、減少中介環節，並在零售金融中實現自動化及具條件觸發的支付。 重點一覽 多種貨幣的零售支付：Breeden 指出，零售支付系統應同時容納傳統銀行存款、代幣化銀行存款、受監管穩定幣，並為央行數碼貨幣（CBDC）預留空間。她表示："在零售支付方面，我們希望建立一個多種貨幣系統，促進穩健貨幣形態之間的競爭與選擇。" 穩定幣監管時間表：英倫銀行計劃於下月發布系統性穩定幣的監管規則草案，並於今年較後時間推出最終框架。官員亦表示，在早期採用階段可能會暫時為穩定幣總發行量設限，以維護金融穩定，並減少銀行存款出現突然外流的風險。 批發市場代幣化諮詢：5 月 18 日，英倫銀行與英國金融行為監管局（FCA）啟動聯合諮詢，就批發市場代幣化徵求意見，對象涵蓋銀行、交易平台、金融科技公司及資產管理機構，議題包括代幣化證券、抵押品、結算基建及審慎監管處理方式。 監管沙盒與試點進展：英倫銀行—FCA 數碼證券沙盒（Digital Securities Sandbox）於 2024 年啟動，並將運作至 2029 年 1 月，現正擴大規模。Breeden 表示，已有 16 家公司準備自 2026 年較後時間起推出實時的代幣化發行、交易及結算服務；參與者包括 Euroclear、滙豐（HSBC）及倫敦證券交易所集團（London Stock Exchange Group）。 結算與基建升級：監管機構正檢視代幣化資產在中央對手方（CCP）以及英倫銀行相關操作中作為抵押品的可行性。英倫銀行亦提出延長 RTGS 與 CHAPS 的營運時間，長遠目標是接近 24/7 的結算安排。 審慎監管一致性：英倫銀行表示，如英國銀行持有的代幣化資產在法律權利及風險層面與非代幣化版本相同，相關審慎監管處理將與其非代幣化等值資產保持一致。 數碼國債與數碼英鎊：政府"數碼國債"（Digital Gilt，代幣化主權債券）計劃仍在推進，央行亦預期於今年較後時間公布數碼英鎊設計階段的結論。 背景與業界分歧 Breeden 的表態正值市場要求監管清晰度升溫之際：代幣化正由試點走向更廣泛的市場應用。5 月的聯合諮詢反映業界迫切需求，企業希望就代幣化債券、股票、基金單位及結算系統獲得更明確規則。 英倫銀行早前的穩定幣方案亦因數碼資產業界反對而作出重新檢視。根據 2025 年 11 月的建議，過渡期限制包括：單一英鎊穩定幣每人上限 20,000 英鎊、企業上限約 1,350 萬美元，並要求至少 40% 儲備以不計息的英倫銀行存款形式持有。業界組織認為，相關限制或削弱商業規模化，並指出合規、互操作性及結算效率才是更優先的議題。 國際政策考量 英倫銀行亦關注跨境監管摩擦。行長 Andrew Bailey（據路透）警告，隨其他司法管轄區推進穩定幣監管（例如美國以 GENIUS Act 等立法作為框架），監管取向差異或令緊張加劇。 為何重要 英倫銀行的路線圖反映務實取向：在保留金融穩定防線的前提下，把代幣化納入英國主流金融體系。對加密資產企業、銀行及金融基建供應商而言，短期重點已相當清晰：積極參與諮詢、在受監管沙盒內進行測試，並為更長的結算時段及即將落地的審慎監管規則作準備，這些安排將左右代幣化貨幣與證券在英國市場的運作模式。