分析師稱機構需求疲弱及中心化交易所比特幣餘額上升構成雙重拋壓

加密市場分析師 Axel 於 2 月 19 日表示，過去一週數據顯示機構對比特幣需求的敘事與實際資金流向差距擴大，美國現貨比特幣 ETF 七日累計淨流出 11,042 枚 BTC，僅兩個交易日錄得淨流入。Axel 指出，2 月 12 日單日 ETF 流出達 6,120 枚 BTC（約 4.16 億美元）為期內最高，而 2 月 17 日及 18 日進一步流出 1,520 枚及 1,980 枚 BTC，顯示機構增持動能尚未出現。與此同時，交易所餘額持續上升，中心化交易所淨流入自 2 月初以來維持正值，過去一週介乎 +391 至 +841 枚 BTC，今日錄得 +553 枚 BTC，延續兩週正流入態勢，與 1 月持續負流入形成對比。Axel 表示，ETF 流出疊加交易所供應增加意味機構需求未能吸收額外市場供應，反而構成額外拋壓，並補充確認正向增持趨勢需至少連續三個交易日 ETF 淨流入為正，且交易所淨流入持續轉為負值，未來 3 至 5 個交易日 ETF 流向料將成為市場走向關鍵變數。