Aave 創辦人回應 84.5 億美元存款撤走：協議承壓仍具韌性

【重點】KelpDAO 以 LayerZero 驅動的跨鏈橋遭利用，造成約 2.92 億美元損失，事件在 48 小時內引發 Aave 出現約 84.5 億美元存款撤走。Aave Labs 創辦人兼行政總裁 Stani Kulechov 上周在巴黎舉行的 Proof of Talk 活動表示，Aave V3 在市場動盪期間展現韌性。 【緊急復原】是次處置需要 Aave DAO 抵押 25,000 ETH，Kulechov 亦額外投入 5,000 ETH 協助。 【事件機制與影響】風險研究機構 LlamaRisk 指，黑客鑄造無價值抵押品後存入 Aave，再提走真實的 wrapped Ether，令 Aave V3 錄得估算約 1.237 億美元壞賬。 【下一步】Kulechov 表示，Aave Labs 會藉即將推出的 V4 升級，透過模組化的「hub-and-spoke」架構重新設計風險管理。 【為何重要】大型借貸協議的壓力事件，可能改變用戶對 DeFi 中「依賴風險」及「提現流動性」的定價方式。 【市場情緒】審慎偏淡；壓力升溫、技術因素主導、傾向去風險。 【原因】KelpDAO 跨鏈橋被利用後引發的 84.5 億美元存款撤走，或令市場重新評估 DeFi 借貸風險水平。 【相似案例】2022 年 Ronin 跨鏈橋遭入侵，損失逾 6 億美元；Sky Mavis 其後籌集 1.5 億美元協助賠付受影響用戶。（Axios） 【差異】Ronin 屬跨鏈橋單點失守；今次 Aave 事件則把跨鏈橋被利用與借貸市場存款撤走疊加，放大對流動性的衝擊。 【連鎖效應】當可疑抵押品流入共用資金池，跨鏈橋的依賴風險可由單一抵押品來源蔓延至借貸端流動性。若能在壓力傳導至借貸儲備前先行隔離特定抵押品額度，風險或可局限於局部；一旦隔離在壓力下失效，出借方或會要求各 DeFi 借貸平台提高安全緩衝。 【機會與風險】 - 機會：若 Aave Labs 公布具體 V4 上線參數或風險溢價規則，更強的風險隔離或可成為 Aave 相關曝險的修復訊號。 - 風險：若壞賬、抵押品凍結或提現壓力擴大，減少曝險可限制再次出現流動性撤走的下行風險。