2025 年回顧：交易所被盜、宏觀震盪與監管重塑加密貨幣市場結構及風險認知

Cointelegraph 於 12 月 26 日回顧 2025 年重塑加密貨幣行業的系列事件，BlockBeats 報道指出該行業透過黑客攻擊、宏觀衝擊、監管及與傳統金融整合演變，而非單一敘事驅動。2 月 Bybit 遭遇史上最大交易所失竊之一，損失 14 億美元，美國將攻擊歸咎於北韓相關黑客，令市場重新聚焦託管、簽署程序及交易對手與運營風險；4 月全球關稅緊張局勢升級推動比特幣跌至年度低點，顯示加密貨幣表現為對非加密新聞高度敏感的高貝塔宏觀資產；7 月特朗普簽署 GENIUS 法案將"支付型穩定幣"納入聯邦監管體系，定義發行、儲備及審計標準，而自夏末至秋季 Circle 宣布 IPO 定價、瑞典 Klarna 推出 KlarnaUSD 美元穩定幣，穩定幣轉向支付與結算基礎設施。該回顧亦提及 9 月美國批准現貨加密貨幣 ETP 商品信託股份通用上市標準、10 月比特幣突破 12.5 萬美元後急跌並導致逾 190 億美元清算，以及 12 月 Circle 與 Ripple 獲批設立或轉換為美國國家信託銀行、英國與香港監管動向、Terra 創辦人 Do Kwon 因欺詐罪被判 15 年，共同凸顯運營風險、宏觀整合、穩定幣作為金融基礎設施及快速市場准入放大波動性的長期趨勢。