Фонд Dragonfly Capital на $650 млн подчеркивает риски разблокировки токенов и разворот VC к финтех-инфраструктуре

Dragonfly Capital привлекла четвертый фонд объемом $650 млн в венчурной среде, которую Fortune описывает как «массовое вымирание», что указывает на сохранение институциональной поддержки для отдельных криптофондов. Данные Binance Research, Keyrock, Animoca Brands Research, Memento Research и Tokenomist показывают, что листинги токенов с низким свободным обращением и высокой FDV, а также крупными графиками разблокировок приводят к систематическому размыванию долей и давлению на цены. Часть проектов, таких как Backpack, Jupiter и USDai, тестирует KPI-основанные разблокировки, байбэки, привязанные к выручке, или полностью прозрачные продажи токенов, тогда как другие сталкиваются с сильным навесом инсайдерских разблокировок и низкой ликвидностью. То, пойдут ли новые венчурные деньги в структуры с акцентом на токены или в финтех-«рельсы» без токенов, определит, какая часть этого капитала дойдет до ликвидных криптоактивов.