Bitcoin: модель CVDD и просадка −27% (макс. −33%) указывают на раннюю медвежью фазу, а не глубокую недооценку

С конца ноября Bitcoin торгуется в районе $90,000–$91,000 после неудачной попытки удержаться выше октябрьского пика 2025 года. Текущая просадка от этого максимума около −27%, а максимальное снижение — близко к −33%, что значительно мягче прошлых циклов с падениями на −75% до −92%, по словам аналитика Акселя Адлера. Показания модели CVDD показывают, что BTC находится примерно на 2x выше долгосрочной ончейн «справедливой стоимости» около $46,600, что означает отсутствие классической фазы капитуляции.