Сможет ли iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock сохранить лидерство на рынке спотовых Bitcoin-ETF. На фоне возможного запуска более дешёвого продукта конкурента комиссии могут усилить борьбу за притоки. Рынок также следит за динамикой потоков по спотовым Bitcoin-ETF после недавних оттоков.

На рынке рассматривается сценарий ухудшения: ряд аналитиков допускает снижение биткоина до $41,000, если формирующаяся на графиках фигура «медвежий флаг» реализуется. Это предупреждение привлекает внимание на фоне торговли криптовалюты около $66,000 — примерно вдвое ниже недавнего максимума. Дополнительное давление на рисковые активы усилилось после закрытия Ормузского пролива, которое подстегнуло рост цен на нефть и спровоцировало распродажу, в которую попал и биткоин.

В четверг спотовые биткоин-ETF в США показали крупнейший за три недели суточный чистый отток на фоне опасений инвесторов по поводу возможной эскалации конфликта США—Израиль с Ираном на выходных. Совокупно семь фондов потеряли $171.2 million, что стало максимальным однодневным оттоком с 3 марта. Наибольший отток пришелся на IBIT от BlackRock ($41 million), затем на FBTC от Fidelity ($32 million) и ARKB от ARK 21Shares ($30.5 million). По данным SoSoValue, GBTC от Grayscale также зафиксировал отток $24 million.

Заявка Morgan Stanley на спотовый биткоин-ETF с низкой комиссией бросает вызов доминированию BlackRock и указывает на усиление ценовой конкуренции среди эмитентов. Распространение через сеть финансовых консультантов может заметно повлиять на притоки и перераспределить силы на рынке спотовых ETF. Morgan Stanley подрезает BlackRock низкой комиссией в заявке на биткоин-ETF: в сегменте намечается сдвиг в ценообразовании после подачи Morgan Stanley поправки к документам.

Ключевые выводы: Morgan Stanley запустил Bitcoin Trust с годовой комиссией 0.14%, что делает его самым дешевым спотовым биткоин-ETF в США. Goldman Sachs, как ожидается, также последует этому примеру. Банки заработали около $434B чистого процентного дохода в 2025 году, тогда как вкладчики получали почти нулевую доходность, что усиливает привлекательность Bitcoin как альтернативы. Ожидаемое законодательство о стейблкоинах и рыночной структуре определит, насколько далеко криптоактивы смогут конкурировать с традиционным банкингом.

Президент США Дональд Трамп заявил об усилении курса Вашингтона на доминирование на рынках биткоина и криптоактивов, назвав Bitcoin «очень мощным». По его словам, изменения в политике, прояснение регулирования и рост принятия ускоряют включение цифровых активов в национальную экономическую стратегию. Трамп подчеркнул, что администрация намерена сделать США «безоговорочной криптостолицей» и «биткоин-сверхдержавой» мира. Он также связал эту повестку с законодательными инициативами, включая рамки для стейблкоинов, привязанных к доллару.

За последнюю неделю биткоин опускался примерно к $65,000, что привело к чистому снижению на 6.74%. Это падение подчеркнуло сложное движение актива в марте. Несмотря на попытки прорыва вверх, откаты были сопоставимыми или сильнее, и текущий чистый результат за месяц составляет -4.4%.

Интерес со стороны «медвежьих» инвесторов может указывать на возможный прорыв цены Bitcoin (BTC) на фоне давления на рынок из‑за широких распродаж. Рыночные данные показывают, что чистые короткие позиции по Bitcoin за два дня выросли более чем на 52%, что стало одним из самых агрессивных наращиваний ставок на снижение за последние месяцы, согласно наблюдениям, которыми Али Мартинес поделился 28 марта. По оценке, чистые шорты резко и устойчиво росли, ускорившись около 27 марта и продолжившись в следующую сессию. Такой скачок может означать, что всё больше участников рынка ожидают дальнейшего снижения цены.