Минфин США опубликовал первый проект правил по GENIUS Act для регулирования стейблкоинов
Министерство финансов США вынесло на общественное обсуждение первый проект нормативных правил (NPRM) в рамках закона Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS Act). Документ задаёт принципы, по которым штаты смогут осуществлять надзор за меньшими эмитентами платежных стейблкоинов в режиме, сопоставимом с федеральными требованиями. Период публичных комментариев составит 60 дней.
Проект опубликован 1 апреля 2026 года и запускает процедуру notice-and-comment rulemaking, предусмотренную GENIUS Act. Цель — определить, по каким критериям Минфин будет оценивать, "существенно схож" ли режим регулирования в штате с федеральной рамкой.
GENIUS Act вступил в силу 18 июля 2025 года. Закон закрепляет базовые требования к эмитентам стейблкоинов: 100% резервирование в соотношении 1:1 ликвидными активами, ежемесячные раскрытия информации, соблюдение требований по AML и санкциям. Одновременно он позволяет небольшим участникам перейти под надзор штата при выполнении определённых условий.
Согласно разделу 4(c)(1), эмитенты с совокупным объёмом выпущенных обязательств на сумму $10 млрд или меньше могут выбрать работу в рамках режима штата, если он сертифицирован как существенно соответствующий федеральной модели. После сертификации — включая одобрение профильного межведомственного органа о том, что требования штата соответствуют или превосходят стандарты раздела 4(a) — такие эмитенты получают право действовать под надзором штата.
Даже при выборе режима штата эмитенты остаются под действием ключевых федеральных норм: 100% резервы в высококачественных ликвидных активах, погашение по номиналу по требованию, регистрация по Bank Secrecy Act, соблюдение AML/CFT и санкционных требований, а также публичные раскрытия.
Комментарии к NPRM принимаются в течение 60 дней после публикации в Federal Register. Инициатива следует за предварительным уведомлением (advance notice) в сентябре 2025 года; материалы и поступающие замечания будут доступны на regulations.gov и должны повлиять на финальную конфигурацию правил.
По данным CoinGecko, на 1 апреля 2026 года совокупный объём рынка стейблкоинов составляет $310 млрд, обращается 391 монета, а 24-часовой объём торгов превышает $97 млрд. Лидируют Tether (USDT) и USDC с капитализацией $184 млрд и $77 млрд соответственно — они существенно превышают порог $10 млрд, поэтому проект Минфина в первую очередь ориентирован на более мелких эмитентов, потенциально подпадающих под надзор штатов.
Минфин рассматривает GENIUS Act и текущий NPRM как шаг к большей регуляторной определённости на рынке объёмом $310 млрд, усилению защиты потребителей и финансовой устойчивости при сохранении пространства для роста небольших эмитентов. Параллельно OCC, FDIC и NCUA продолжают собственные нормотворческие процессы для развития рамки GENIUS Act. Полное внедрение может прийтись на конец 2026 года или начало 2027 года, что, как ожидается, поддержит более широкое принятие и новые сценарии использования цифровых активов.
Дисклеймер: материал носит информационный и образовательный характер и не является финансовой консультацией или советом любого рода. Издание Coin Edition не несёт ответственности за возможные убытки, возникшие в результате использования упомянутого контента, продуктов или услуг. Перед любыми действиями, связанными с компанией, читателям рекомендуется проявлять осторожность.
