TD Cowen снижает 12-месячный таргет Strategy до $440 на фоне финансирования покупок биткоина через акции

Инвестиционный банк TD Cowen 15 января снизил 12-месячную целевую цену Strategy до $440 с $500, поскольку продолжающаяся эмиссия обыкновенных и привилегированных акций, как ожидается, размоет доходность компании по биткоину. TD Cowen прогнозирует, что Strategy добавит около 155 000 BTC в 2026 финансовом году против предыдущей оценки в 90 000 BTC, при этом более быстрый темп накопления финансируется за счет акций и снижает прогноз доходности по биткоину на 2026 год до 7,1% против предыдущей оценки 8,8% и ожидаемых 22,8% в 2025 финансовом году. На неделе, завершившейся 11 января, Strategy разместила около 6,8 млн обыкновенных акций и 1,2 млн привилегированных акций STRC с плавающей ставкой, привлекла около $1,25 млрд и почти полностью направила средства на покупку 13 627 BTC, при этом TD Cowen отмечает ограниченный вклад в доходность по биткоину, так как эмиссия произошла близко к балансовой стоимости. TD Cowen ожидает, что доходность компании по биткоину восстановится до 8,1% в 2027 финансовом году, и сохраняет позитивный долгосрочный взгляд на цену биткоина с прогнозом около $177 000 к концу 2026 года и $226 000 к концу 2027 года.