SEC обозначила условия, при которых криптоприложениям не потребуется регистрация брокера
Подразделение Trading and Markets Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) описало условия, при которых интерфейсы для торговли криптоактивами — в том числе DeFi‑фронтенды, кошельки и криптоагрегаторы — могут работать без регистрации в качестве брокера. По американскому законодательству о ценных бумагах организации, которые содействуют совершению или организации сделок с ценными бумагами, могут быть обязаны зарегистрироваться в SEC как брокеры-дилеры. В заявлении от 13 апреля сотрудники SEC сообщили, что при соблюдении ряда требований они не будут рекомендовать применение мер принудительного воздействия в отношении отдельных поставщиков, работающих без регистрации. По сути это ограниченная по сроку и условиям позиция "no-action" на уровне персонала для компаний, выполняющих заданные критерии.
Согласно позиции сотрудников SEC, так называемые "Covered User Interface Providers" могут не регистрироваться как брокеры-дилеры, если интерфейс выступает нейтральным инструментом, а не посредником. Провайдеру запрещено продвигать конкретные сделки или давать инвестиционные рекомендации. Если интерфейс предлагает несколько способов исполнения, ранжирование должно опираться на объективные параметры (например, цену или скорость), а не на субъективные формулировки вроде "лучший вариант". Комиссии должны быть прозрачными и единообразными, без зависимости от выбранных активов или маршрутов. При аффилированности с торговой площадкой связь требуется явно раскрывать и обеспечивать нейтральный подход.
Документ также вводит расширенные требования к раскрытию информации. Провайдеры должны понятным образом сообщать о статусе отсутствия регистрации, структуре комиссий, конфликтах интересов, принципах работы системы, мерах кибербезопасности и ограничениях интерфейса. Отдельно перечислены виды деятельности, которые будут означать брокерский статус: исполнение сделок, хранение или обработка активов, предоставление рекомендаций, ведение переговоров по условиям транзакций.
Заявление не носит обязательного характера, но отражает подход персонала SEC к правоприменению и служит временным ориентиром до появления более комплексного регулирования. Срок действия рамки ограничен пятью годами, если она не будет заменена новым режимом.
Параллельно SEC под руководством председателя Пола Аткинса продвигает проектный режим "Reg Crypto", который находится на рассмотрении в OIRA. Инициатива предусматривает исключения для криптостартапов на ранней стадии, структурированные механизмы токен-фандрайзинга в рамках Закона 1933 года и safe harbor, обозначающий момент, когда токены перестают квалифицироваться как ценные бумаги. Проект увязан с модернизацией крипторегулирования в США и координацией надзора между ведомствами, включая взаимодействие с CFTC.
