SEC одобрила пилот Nasdaq по торговле токенизированными ценными бумагами

Nasdaq, базирующаяся в Нью-Йорке, получила разрешение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) запустить пилотный проект по торговле токенизированными ценными бумагами. В рамках программы Depository Trust Company (DTC) биржа протестирует обращение блокчейн-версий акций, при этом обычные бумаги и их токенизированные аналоги будут торговаться на одной унифицированной платформе. На первом этапе фокус сделают на наиболее ликвидных ETF и акциях. В периметр стартового пула войдут бумаги из индекса Russell 1000 (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon и др.), а также ETF на S&P 500 и Nasdaq-100. Реакция рынка ETF-аналитик Нэйт Джерачи считает, что решение SEC открывает дорогу масштабной перестройке рынка на фоне бума токенизации. По его оценке, вовлечены ключевые игроки — SEC, крупные биржи (Nasdaq, NYSE) и крупнейшие управляющие активами (BlackRock и Fidelity). Он отметил: "Токенизация будет столь же разрушительной для управления активами, как ETF — для взаимных фондов… По сути, либо адаптируйся, либо медленно исчезай". Что именно одобрила SEC Nasdaq впервые обратилась за одобрением токенизированных акций в сентябре 2025 года, но тогдашняя концепция отличалась от представленных на рынке решений вроде xStocks от Kraken и Backed Finance. В отличие от многих текущих продуктов, включая кредитные деривативы, которые не дают держателям юридических прав, Nasdaq настаивала на том, чтобы токенизированные бумаги предоставляли права, сопоставимые с владением обычными акциями. SEC это зафиксировала: токенизированная акция "DTC Eligible Security" должна быть взаимозаменяемой с базовой, иметь тот же CUSIP и торговый символ и обеспечивать те же права и привилегии акционерам, что и акция соответствующего класса традиционной ценной бумаги, чтобы обращаться на Nasdaq. Планы Nasdaq и связка с Kraken Одобрение SEC, как ожидается, ускорит недавнее партнерство Nasdaq с Kraken по распространению токенизированных бумаг через xStocks. Интеграцию могут увязать с пилотом DTC, а в перспективе — предоставить держателям xStocks права, близкие к правам традиционных акционеров. Заявленная цель — организовать торговлю 24/7 и ориентироваться на крупных зарубежных пользователей, которые хотят получить доступ к рынку акций США. Спрос на подобные продукты, по данным DeFiLlama, быстро растет: общий объем токенизированного сегмента превысил $1 млрд, при этом только в I квартале 2026 года рыночная капитализация увеличилась более чем на $300 млн. Итог Запуск торговли токенизированными бумагами Nasdaq становится значимым сигналом для рынка: по мнению профильных экспертов, токенизация может вынудить традиционных участников ускорить перестройку. SEC отдельно подчеркнула, что токенизированные акции и ETF в пилоте Nasdaq должны обеспечивать права, сопоставимые с правами по классическим ценным бумагам.