Lido запускает stVaults и линейку Earn на фоне снижения доходности стейкинга
Lido DAO утвердила операционный бюджет на 2026 год в размере 60 млн долларов и представила план развития на три года, нацеленный на расширение бизнеса за пределы базового продукта ликвидного стейкинга. В опубликованном 24 ноября 2025 года governance-предложении GOOSE3 обозначены четыре приоритета: рост использования stETH, модернизация инфраструктуры протокола, масштабирование выручки через Lido Earn и запуск продуктов, которые связывают офчейн-финансы корпоративного сектора с ончейн-ликвидностью — направление, которое в протоколе называют "realbusiness DeFi".
Lido остается крупнейшим провайдером ликвидного стейкинга в сети Ethereum. Протокол аккумулирует около 28–30% всего застейканного ETH, а TVL колеблется в диапазоне 18–40 млрд долларов в зависимости от рыночной конъюнктуры. Доходность стейкинга снижается по мере роста числа валидаторов: базовые APR теперь составляют 3–5%, что ниже уровней предыдущих циклов. В управлении Lido эту динамику называют ключевым мотивом диверсификации источников дохода.
Технологическая часть стратегии опирается на обновление Lido V3 и запуск продукта stVaults в основной сети Ethereum 30 января 2026 года. Новая модульная архитектура заменяет прежнюю модель "одного продукта" и позволяет институциональным участникам настраивать хранилища под конкретные требования к кастодиальному контуру, комплаенсу или параметрам доходности.
Параллельно в сети доступны два продукта линейки Lido Earn — EarnETH и EarnUSD. Это структурированные стратегии доходности с ежедневной капитализацией, рассчитанные как на розничных пользователей DeFi, так и на держателей стейблкоинов, ищущих доход выше базовых ставок стейкинга.
Бюджет на 2026 год распределен следующим образом: 43,8 млн долларов — на основные операции и рост, 16,2 млн долларов — дискреционный пул на высокоэффективные инициативы, включая стимулы ликвидности и разработку институциональных продуктов.
В дорожной карте инфраструктуры заявлены Curated Module v2, Staking Router v3 и новый инструмент ValMart — система маршрутизации валидаторов, призванная одновременно оптимизировать производительность, издержки и уровень децентрализации. Сейчас Lido работает с более чем 683 уникальными операторами нод.
Отдельный трек — доступ для традиционных инвесторов. VanEck подала форму S-1 в SEC США 20 октября 2025 года для ETF на Lido Staked ETH — это первое в США ETF-предложение, напрямую ссылающееся на stETH. По состоянию на март 2026 года заявка остается на рассмотрении. В Европе WisdomTree запустила в декабре 2025 года Physical Lido Staked Ether ETP: продукт на 100% обеспечен stETH, торгуется на Xetra, SIX и Euronext, а на старте объем активов под управлением оценивался в 36–50 млн долларов.
Lido отмечает, что участие в Crypto Council for Innovation и Proof of Stake Alliance помогло поддержать обе инициативы. В GOOSE3 отдельно указана цель расширять партнерства по ETF и ETP, чтобы упаковывать stETH и stVaults для рынков традиционного капитала.
Трехлетнее видение предполагает, что стейкинг станет стабильной базовой линией выручки, а рост будет обеспечиваться продуктами для управления корпоративной ликвидностью, заемных операций и токенизированных активов. KPI на 2026 год включают TVL в stVaults, вклад Lido Earn в выручку, одобрения ETF и ETP, а также первые результаты пилотов realbusiness.
