Culper Research открыла короткую позицию по Ether, ссылаясь на токеномику обновления Fusaka и продажи ETH Виталиком Бутериным

Culper Research сообщила об открытии короткой позиции по Ether (ETH) и связанным с ETH ценным бумагам, включая BMNR, утверждая, что экономика Ethereum после обновления Fusaka в декабре 2025 года ослабла настолько, что оказывает постоянное понижательное давление на токен, говорится в подробной публикации в X. Фирма заявляет, что изменения масштабирования L1 в рамках Fusaka, включая увеличение лимита газа с 45 до 60 миллионов и ожидавшееся снижение комиссий на 10–30%, приписываемое "Виталику и PTG", вместо этого привели к падению комиссий за газ примерно на 90%, что, по её словам, сократило чаевые валидаторам за газ на 40–50% и снизило стимулы для стейкинга и "высокоценной активности". Culper также утверждает, что рост активных адресов и транзакций после Fusaka, на который ссылается бык ETH Том Ли как на доказательство растущей полезности и институционального принятия, в основном обусловлен малоценным отравлением адресов и дастингом кошельков, отмечая: "После Fusaka 95% роста новых кошельков объясняется вновь созданными 'дастинг'-кошельками", атаки отравления увеличились более чем в три раза, составляют свыше 50% роста транзакций ETH и теперь формируют 22,5% всех транзакций ETH. Связывая этот тезис с действиями Виталика Бутерина, Culper отмечает, что после его предварительного объявления 30 января о продаже 16 384 ETH для финансирования "периода жесткой экономии" Ethereum Foundation он продал более 19 300 ETH, и фирма заключает, что ETH уступает позиции Solana и собственным L2 Ethereum, при этом ETH торгуется по $2 080 на момент публикации.