Крипто-ETP привлекли $224 млн за неделю — основной вклад дали Швейцария и XRP
Глобальные биржевые криптопродукты (ETP) на прошлой неделе зафиксировали приток $224 млн после оттока $414 млн неделей ранее, следует из данных CoinShares. На первый взгляд это похоже на восстановление, но приток оказался значительно более узким по источникам, чем кажется.
Почти весь результат обеспечила Швейцария: около $157 млн, или порядка 70% мирового притока, пришлось на одну страну. Германия и США добавили примерно по $28 млн, Канада — около $11 млн.
По активам картина столь же концентрированная. Лидером стал XRP с притоком примерно $120 млн — это больше половины глобального объема и крупнейший недельный приток с середины декабря 2025 года. При этом вклад американских спотовых ETF на XRP был практически нулевым: по данным SoSoValue, пять спотовых XRP-ETF, торгующихся в США, показывали почти нулевые дневные потоки в течение последних двух недель. Совокупные чистые активы по продуктам Canary, Bitwise, Franklin, 21Shares и Grayscale составляют $940 млн. Основная часть притока в $120 млн пришлась на европейский и международный спрос на ETP.
Bitcoin-ETP привлекли $107 млн, из которых лишь $22 млн обеспечили американские спотовые ETF — они по-прежнему остаются в минусе с начала года. Компания Strategy сообщила, что в ту же неделю приобрела 4,871 BTC примерно на $330 млн — это в 15 раз больше, чем привлек весь комплекс американских спотовых bitcoin-ETF.
Как сообщал CoinDesk на прошлой неделе, за скользящее 30-дневное окно марта ETF поглотили около 50,000 BTC — максимум с октября 2025 года. При этом устойчивое институциональное давление спроса в основном идет по двум каналам — через спотовые ETF и Strategy — и даже ETF-канал неделя к неделе выглядит слабее. Более широкий рынок ETP (включая продукты с плечом, шорт-продукты и фонды на альткоины в десятках стран) не подтверждает тезис о том, что "институты активно покупают".
Продукты на эфир продолжили терять капитал: отток составил $53 млн после $222 млн неделей ранее, а отток с начала года достиг $327 млн. Это резко контрастирует с действиями Bitmine Immersion Technologies (BMNR), которая на прошлой неделе купила 71,252 ETH — крупнейшая разовая недельная покупка с декабря 2025 года — и теперь держит 4,8 млн токенов общей стоимостью около $10 млрд. Инвесторы из ETH-фондов выходят, тогда как крупнейший корпоративный покупатель ETH ускоряется.
Глава исследований CoinShares Джеймс Баттерфилл связал слабость эфира в том числе с неопределенностью вокруг CLARITY Act — законодательства о стейблкоинах, тесно связанного с экосистемой Ethereum.
Географическая концентрация важна для понимания того, где находится реальная уверенность. Индекс Coinbase Premium, отражающий премию или дисконт биткоина на бирже, наиболее ассоциируемой с институциональными потоками из США, остается устойчиво отрицательным с момента обновления исторического максимума биткоина выше $126,000 в октябре 2025 года. Масштабного входа американских покупателей не видно, и статистика по ETP это подтверждает. Соотношение $28 млн притока из США против $157 млн из Швейцарии указывает на то, что маржинальный покупатель сейчас скорее европейский, а не американский.
