Circle предлагает пересмотреть модель ставок Aave, чтобы вернуть ликвидность USDC

Главный экономист Circle Гордон Ляо предложил существенно перенастроить модель процентных ставок для USD Coin (USDC) в Aave. Цель инициативы — восстановить ликвидность USDC в пуле Aave на Ethereum после нескольких дней работы рынка при полной загрузке. Генеральный директор Circle Джереми Аллэйр поддержал вынесение вопроса на голосование в X, указав на рекомендованные Ляо изменения параметров. Почему в Aave иссякла ликвидность USDC По данным Aave v3 Ethereum Core, использование USDC удерживается на уровне 99,87% уже четыре дня подряд. Доступная ликвидность опустилась ниже 3 млн долларов, а общий объём предложения за последние 24 часа сократился примерно на 60 млн долларов. Истоки напряжённости на рынке связывают с эксплойтом KelpDAO rsETH от 18 апреля, который спровоцировал около 300 млн долларов дополнительного заимствования. Поставщики, чьи средства оказались "заперты", стали занимать стейблкоины под собственные депозиты, чтобы выходить через децентрализованные биржи. По анализу Ляо, такие заёмщики структурно не чувствительны к ставке. Ляо отмечает, что при ставке 14% недельные издержки переносa позиции составляют всего 27 б.п., поэтому текущий потолок ставок не сдерживает спрос на заём и не привлекает новый капитал. Двухэтапная корректировка ставок Ляо предложил двухфазный план. На первом этапе, в тот же день, через действие Risk Steward предлагается повысить Slope 2 до 40% и снизить оптимальный уровень использования до 87%. Затем в течение пяти–семи дней, после полноценного голосования по управлению, параметры должны быть доведены до целевых значений. При целевом Slope 2 на уровне 50% максимальная ставка для поставщиков, по оценке Ляо, достигнет примерно 48%. Он считает, что такой уровень способен в течение нескольких часов перетянуть капитал от аллокаторов на разных площадках и вернуть использование ниже точки перегиба. Aave работает над решением Основатель Aave Стани Кулечов сообщил, что команда круглосуточно прорабатывает несколько вариантов выхода. Он также отметил, что Совет безопасности Arbitrum вернул 70 млн долларов в ETH, что может заметно снизить риски. "Каждое наше решение нацелено на упорядоченное возвращение к нормальным рыночным условиям и наилучший возможный результат для всех участников", — написал Кулечов. Теперь предложение ожидает комментариев от LlamaRisk — единственного оставшегося провайдера риск-аналитики Aave после ухода Chaos Labs в начале месяца. Вступят ли временные параметры в силу, зависит от действия мультисиг-кошелька Risk Steward. Несмотря на новости вокруг ликвидности, токен AAVE за последние 24 часа прибавил почти 5% и на момент публикации торговался по 95,21 доллара.