Итоги рынка на 7 апреля: NFP в США превзошли 178 тыс., Трамп выдвинул Ирану ультиматум
Автор: Shenchao TechFlow
Американские акции: четыре дня роста на фоне опасного обратного отсчёта
В понедельник Уолл-стрит вернулась к торгам после трёхдневных выходных, получив сразу два мощных импульса: сильную статистику по занятости и жёсткое заявление президента США.
Пятничный релиз по рынку труда за март оказался значительно лучше ожиданий: число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 178 000 — втрое выше прогноза Уолл-стрит в 60 000. Безработица снизилась с 4,4% до 4,3%. Главный вклад внесло здравоохранение (+76 000): 31 000 медсестёр вернулись на работу после завершения февральской забастовки Kaiser Permanente. Строительство добавило 26 000 рабочих мест, транспорт и складская логистика — 21 000, промышленность — 15 000. Федеральное правительство продолжило сокращения (−18 000), финансовый сектор также ушёл в минус (−15 000).
Не менее важны пересмотры: февральские данные по занятости были существенно скорректированы — с 92 000 до 133 000. Это указывает, что февральское охлаждение рынка труда было заметнее, чем считалось ранее. В среднем за первый квартал прирост составил лишь 68 000 в месяц — показатель, который два года назад мог бы восприниматься как сигнал рецессии. Но в 2026 году рамка изменилась: исследование ФРБ Далласа показывает, что из-за резкого снижения иммиграции и падения участия в рабочей силе "точка безубыточности" по занятости для стабильной безработицы приблизилась к нулю. Иными словами, 68 000 может быть не слабостью, а новой нормой.
Рынок сделал ставку на позитив. Dow Jones прибавил 165 пунктов (+0,36%) до 46 669,88, S&P 500 вырос на 0,44% до 6 611,83, Nasdaq — на 0,54% до 21 996,34. Для S&P 500 это четвёртая подряд сессия роста — самая длинная серия с января.
При этом свежая статистика ISM по услугам дала тревожную комбинацию: общий индекс снизился до 54 (всё ещё выше границы роста), но компонент цен взлетел до 70,7 — максимум с октября 2022 года, а компонент занятости обвалился до 45,2 — минимум с декабря 2023 года. Простая трактовка: компании повышают цены, сокращая персонал. Классический сигнал стагфляции.
Доходность 10-летних U.S. Treasuries после выхода NFP поднялась примерно к 4,35%. Рынок облигаций всё менее верит в скорые снижения ставок. Caldwell из Morgan Stanley заявил прямо: "Эти данные дают Федрезерву больше уверенности сохранять паузу". В котировках даже начала появляться небольшая вероятность повышения ставки в этом году.
В отдельных бумагах поддержку обеспечили мегатехи: Alphabet и Amazon прибавили более 1%, Micron Technology выросла на 3,2%. Лидером Dow стала Boeing (+1,92%). Tesla продолжила снижаться (−2,2%). Аналитик JPMorgan Brinkman сохранил оценку "существенно переоценена" и целевую цену $145, что подразумевает порядка 60% снижения от текущих уровней. Он отметил парадокс: котировки Tesla сейчас примерно на 50% выше, чем в июне 2022 года, когда поставки достигали пика, при этом фактические поставки в первом квартале оказались более чем на один миллион единиц ниже того, что тогда ожидали аналитики.
Индекс Dow Transportation за последние три торговые сессии упал на 9% — самое сильное трёхдневное снижение со времени распродажи "Liberation Day" в апреле прошлого года. United Airlines потеряла более 6%, Uber — 3,5%, XPO — 3,5%. Бумаги, чувствительные к ценам на нефть, продолжают сигнализировать, что страхи за рост никуда не ушли.
Главным шоком стало заявление Трампа на пресс-конференции в понедельник: если Иран не откроет Ормузский пролив к 20:00 во вторник, США уничтожат электростанции и мосты Ирана. В Truth Social он написал: "Во вторник будет День электростанций и День мостов — вместе. Ничего подобного ещё не было!"
Дипломатические контакты идут без остановки. Axios сообщает, что США, Иран и региональные посредники обсуждают потенциальное соглашение о прекращении огня на 45 дней. Reuters пишет, что Иран и США получили мирное предложение, включающее "немедленное прекращение огня и открытие пролива". На момент публикации ни одна сторона официально его не приняла.
Нефть: пугающая ночь на $119
В воскресенье вечером, сразу после открытия фьючерсных торгов, WTI и Brent взлетели до $119 — максимума со времени войны России и Украины в 2022 году. Дополнительная аномалия: в тот момент котировки двух бенчмарков сравнялись. Обычно WTI торгуется с дисконтом $3–$7 к Brent; паритет указывает, что глобальная система ценообразования на нефть испытывает экстремальные искажения.
Позже слухи о возможном перемирии охладили рынок. К закрытию торгов по акциям в США в понедельник WTI откатилась примерно к $112, оставаясь выше закрытия прошлой четверга $111,54.
Рынок стоит перед бинарным сценарием. Если до вторника 8:00 будет достигнута хотя бы рамочная договорённость, нефть может подешеветь на $20–$30 за 48 часов. Если Трамп действительно отдаст приказ о ударах по инфраструктуре Ирана, цена может вырасти до $130 и даже $150. Аналитики также подчёркивают недооценённый риск: даже при завершении конфликта "завтра" глобальная система переработки уже получила структурный ущерб из-за шести недель сбоев поставок. Восстановление логистики и переработки займёт месяцы, а не дни. "Выше и дольше" перестаёт быть лозунгом и становится реальностью.
Золото: забытый король защитных активов
В понедельник золото торговалось в узком диапазоне $4 660–$4 680 за унцию, волатильность была минимальной. Примечательно, что за 24 часа до ключевого окна, когда конфликт может либо обостриться, либо пойти на деэскалацию, золото не рвануло вверх и не рухнуло — рынок занял выжидательную позицию.
С исторического максимума $5 595 в январе металл скорректировался почти на 17%. На структурном уровне зона $4 600–$4 700 выглядит как формирование базы. В ежемесячном обзоре State Street базовый сценарий по золоту — $4 750–$5 500 (вероятность 50%), бычий — $5 500–$6 250 (35%). Диапазон $4 400–$4 600 обозначен как "сильная поддержка".
Фактор, который часто упускают: доля доллара в мировых валютных резервах опустилась к минимуму с 1994 года (около 40%), тогда как доля золота поднялась к максимуму с 1991 года (около 30%). Центробанки действуют однозначно.
Криптовалюты: отскок на надеждах, но страх остаётся экстремальным
В понедельник крипторынок показал самый сильный рост за несколько недель. По данным CoinDesk, Bitcoin прибавил около 3,5% до примерно $69 700 и в течение дня кратко поднимался выше $69 200. Ethereum вырос на 4,8% до $2 149. Совокупная капитализация рынка восстановилась до $2,45 трлн.
Непосредственный триггер — слухи о прекращении огня. Обсуждения 45-дневного перемирия и открытия пролива дали риск-активам шанс на разрядку. Ончейн-метрики показывают, что рост был вызван преимущественно закрытием шортов, а не набором новых лонгов: открытый интерес за время отскока снизился на 8%, ставки фондирования остаются отрицательными (0,003%), годовая премия по бессрочным контрактам сжалась до 0,12% — минимум с марта 2024 года. Объёмы торгов на 18% ниже среднего за 30 дней. Цена выросла, уверенность — нет.
Заметное событие: Strategy (ранее MicroStrategy) сообщила о дополнительной покупке биткоина на $330 млн в период с 1 по 5 апреля, укрепив статус крупнейшего корпоративного держателя BTC. Акции Strategy в понедельник выросли на 4,7%, биткоин — на 3,7%. Компания владеет примерно $58 млрд в BTC, при этом сам BTC с начала года снизился примерно на 20%.
Индекс Fear & Greed немного поднялся с 8 на прошлой неделе до 13, оставаясь в зоне "экстремального страха" — седьмая подряд неделя ниже 25. Исторические данные дают надежду: с 2018 года каждый раз, когда индекс опускался ниже 15, медианная доходность биткоина через 90 дней составляла 38,4%. Но техническая картина остаётся жёсткой: сопротивление проходит у $71 500, уровень неоднократно не удавалось пробить. Подтверждённое перемирие и резкое снижение нефти могут помочь пройти этот барьер. Если во вторник последуют удары, поддержка $65 000 снова окажется под угрозой.
Резюме дня: 48 часов решают всё
7 апреля, когда война США и Ирана подошла к финальному обратному отсчёту шестой недели, все ключевые активы оказались завязаны на один сюжет.
— Акции США: S&P 500 вырос на 0,44% до 6 611,83, серия роста достигла четырёх дней. NFP (178 000) превзошли ожидания, но сочетание роста цен в ISM услуг и падения компонента занятости усиливает риск стагфляции.
— Нефть: WTI кратко касалась $119 в воскресенье вечером и откатилась к $112 на фоне взаимоисключающих сигналов — ультиматума Трампа про "день электростанций" и слухов о перемирии.
— Золото: консолидация в диапазоне $4 660–$4 680, устойчивую основу поддерживают покупки центробанков.
— Криптовалюты: Bitcoin восстановился к $69 700 на закрытии шортов и надеждах на прекращение огня. Strategy купила ещё BTC на $330 млн. Индекс страха — 13.
Рынок свёл всё к одному вопросу: до 20:00 вторника будет соглашение о прекращении огня или приказ о бомбардировках?
Если будет достигнуто 45-дневное перемирие, нефть может вернуться к $80–$90 за считанные дни, акции получат импульс к ралли, а Bitcoin может направиться к $75 000. Если Трамп реализует угрозу "Power Plant Day", нефть способна уйти к $130, S&P 500 рискует снова проверить годовые минимумы, а крипторынок — вернуться к паническим распродажам. Ответ станет известен в ближайшие 48 часов.
