Falcon Finance (FF) は、幅広い流動性資産を担保として差し入れることを可能にする普遍的な担保化インフラを構築しています。これにより、USDにペッグされた合成ドルであるUSDfを鋳造し、その流動性をsUSDfを介して多様化され、リスク管理された利回りへと変換できます。具体的には、BTC、ETH、ステーブルコイン、または選択されたトークン化されたRWA（実物資産）などの資産を持ち込み、それらを担保にUSDfを鋳造し、sUSDfにステーキングすることで利回りを得ることを選択できます。現在のTVL（Total Value Locked：預け入れ総額）は約19億ドルであり、このプラットフォームが既にシステム内で使用されている相当量の担保を保有していることを示しています。
この設計では、透明性の高いオンチェーン会計と機関レベルの実行を組み合わせることで、担保の可視性を維持しつつ、流動性が最も高い場所で戦略が実行されます。言い換えれば、あなたのBTC、ETH、ステーブルコイン、および承認されたRWAをオンチェーン上のドルとして活用し、単一のスプレッドや取引所に依存するのではなく、さまざまな市場状況で活用することができます。
Falcon Finance (FF) | 出典: FF ウェブサイト
Falcon Finance (FF) とは何か、どのように機能するのか？
Falcon Financeは、統一された担保化レイヤーを提供するDeFiプロトコルです。ユーザーは、ステーブルコイン（USDC、USDT）や暗号資産トークン（BTC、ETH、SOL）などのサポートされている資産を担保として預け入れ、合成ドルステーブルコインであるUSDfを鋳造できます。USDfはその後、sUSDfにステーキングされ、利回りを得ることができます。このシステムは、超額担保、鋳造・償還メカニズム、およびリスク管理を使用して、USDfの安定性と安全性を維持しています。
• メカニズム: サポートされている資産を預け入れ $\to$ USDfを鋳造 $\to$ sUSDfにステーキングして多様な利回りを得る。
• 担保ルール: ステーブルコインは1:1で鋳造。BTC/ETHのような非安定資産は超額担保が必要です。
• アーキテクチャ: 担保と負債のオンチェーントラッキング。機関カストディアンを介した集中型取引所での実行とヘッジ。
• 意図: リスクをオンチェーンで可視化し、実行をオフ取引所で効率化。単一の取引だけに頼らず、利回り源を多様化する。
• ライブ統計: USDfの供給量は約18.9億米ドルで、1ドルのペッグを維持しており、約19.6億米ドルの担保によって裏付けられています。sUSDfは約5億791万米ドルで推移し、約9.24%の APY（年間利回り）を得ています。sUSDf:USDfの価値は1.0688で、これは発生した利回りを反映しています。
• APYの傾向（8月29日から9月26日）：約 7%から8% から 9%強 に上昇しており、安定したペッグ、増加するsUSDf残高、および強化された利回り曲線と一致しています。
Falcon Finance 概要 | 出典: FF ウェブサイト
主要な要素
• USDf は、適格な担保に対して鋳造する超額担保ドルのことです。
• sUSDf は、USDfの利回り生成バージョンです。
• FF は、プロトコルのガバナンスおよびユーティリティトークンです。
Falcon Financeの利回りは、他の利回りコインとどう違うのか？
多くのDeFi利回り商品は、単一の機会に依存しています。無期限先物の資金調達率がプラスの場合、彼らは利益を得ます。資金調達率が反転すると、エンジンが停止するか、さらに悪化します。Falconの提案は、多様化とローテーションです。sUSDfの戦略セットには、プラスの資金調達キャリー、符号が反転した時のマイナスの資金調達キャリー、クロスベニューアービトラージ、それを供給する資産のネイティブステーキング、およびティアワンプールでのオンチェーン流動性提供が含まれます。
重要なのは、単一のスプレッドへの依存度を減らし、市場が変化するにつれて調整できるバスケットに依存することです。これはリスクを排除するものではありませんが、リターンの源泉を単一取引モデルよりも脆くないものにするはずです。
このプロジェクトは、自身を普遍的な担保化レイヤーと説明しており、これは利回りにとって重要です。なぜなら、担保ベースが単一のコインクラスに限定されないからです。ステーブルコイン、優良トークン、および承認されたRWAはすべてUSDfの鋳造を可能にします。より広範な担保ベースとより広範な戦略メニューは、利回りエンジンが単一の取引所や商品と一蓮托生になるのではなく、サイクル全体に適応するのに役立ちます。最近の報道では、USDfの供給とTVLが急速に成長していると引用されていますが、これらの数字は状況が変化するにつれて増減します。より大きな教訓は、Falconが単一の市場体制が機能しているときだけ勝とうとしているのではないということです。
注：利回り源を多様化することはリターンを平滑化できますが、リスクを排除するものではありません。急激な市場の動き、実行のスリッページ、流動性ギャップ、またはカウンターパーティおよびカストディの失敗は、依然として損失につながる可能性があります。
Falcon Finance (FF) のユーティリティとトークノミクスは？
FFは、保有者がリスクとインセンティブのガバナンスを支援することを可能にし、ステーキングベースのブーストや、使用量に連動した報酬を伴う新しいボールトへのアクセスを提供します。また、FF財団によって管理されており、財団は分配、上場、監査、および明確なアンロック（ロック解除）スケジュールを管理しています。
• ガバナンス: FF保有者は、担保の適格性、鋳造閾値、リスクキャップ、インセンティブ設計の設定を支援します。
• ユーティリティ: FFをステーキング/保有することで、USDf/sUSDfの経済性を高め、新しいボールトや構造化された鋳造パスへのアクセスを提供し、使用ベースの報酬（鋳造、ステーキング、DeFi統合）を獲得できます。
• 目標: ユーザーの行動をプロトコルの成長と一致させ、FFが単なるラベルではなく、真の機能を持つようにすること。
• FF財団: トークンの分配、上場サポート、監査、およびエコシステム助成金を管理。運営チームがカストディ、実行、リスクを扱う一方で、明確なアンロック（ロック解除）スケジュールを提供します。
Falcon Financeのトークノミクス（Tokenomics）
FFトークン配分 | 出典: Falcon X
Falcon Financeは、FFの最大供給量を10,000,000,000枚と公開しています。配分はエコシステムとファウンデーションに傾注され、その他にコアチームとコントリビューター、コミュニティプログラムとローンチパッド、少量の投資家枠が設けられています。Falconの資料では、以下のような配分が示されています。
• エコシステム 約35%
• ファウンデーション 30%強
• コアチームとコントリビューター 約20%
• コミュニティのエアドロップとローンチパッド 8%強
• 投資家 約4%から5%
Falcon Financeは監査を受けているか？
ZellicとPashovによる独立した監査では、公開された要約において、重大または高危険度の問題は報告されていません。監査は強力な出発点となりますが、市場、実行、流動性、カウンターパーティ、またはカストディのリスクを取り除くものではありません。
Falcon Financeの今後：将来のロードマップ
Falcon Finance ロードマップ | 出典: FFウェブサイト
Falcon Financeの次なるフェーズは、リスクを考慮しつつ、USDfとsUSDfを大規模に実用化することです。チームは、サポートされる担保の慎重な拡大、DeFiおよび機関投資家向けプラットフォーム全体でのUSDfの統合深化、および監査とパートナーレビューの承認後のマルチチェーン展開を計画しています。これと並行して、USDfが実世界の流れに触れることを可能にする銀行およびコンプライアンスのインフラを構築しており、市場ストレス時にバックストップとして機能するように設計されたオンチェーンの保険基金も構築しています。
2026年を見据え、Falconはモジュール式のRWA（現実世界資産）エンジンを立ち上げ、社債やプライベートクレジットなどの資産をオンボーディングすることで、純粋な暗号資産担保を超えた動きを目指しています。同時に、主要なハブでの物理的な金（ゴールド）などの償還オプションを拡大する予定です。共通のテーマは、スピードよりも実用性を優先することです。サービス提供範囲を慎重に成長させ、レポート作成と監査の透明性を保ち、システムが拡張するにつれてFFガバナンスがパラメーターを導くようにします。
結論
Falcon Financeは、多くの種類の担保を安定したUSD単位に変え、その流動性を多様化されたリスク管理された利回りへと導くことを目指しています。このモデルが成功するかどうかは、実行にかかっています。すなわち、USDfのペッグを安定させること、sUSDfのリターンを真に多様化させること、そしてリスク管理を緩めることなく統合を拡大することです。明確な上場計画、公開された監査、およびアンロックとインセンティブを監督するファウンデーションの存在により、その構築は誇大宣伝ではなく、意図的であるように見えます。もしこれらの要素がローンチ後も維持されれば、FFは単なる新規上場の話題から、DeFiインフラストラクチャの有用な一部へと進化することができます。
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Falcon Finance (FF) に関するFAQ
1. Falcon FinanceでUSDfをミント（鋳造）または償還（Redeem）する方法は？
USDfをミントするには、承認された担保をFalcon Financeに預け入れます。ステーブルコインは1:1でミントされますが、BTCやETHなどの変動性資産には過剰担保が必要です。確認後、USDfがあなたのウォレットに発行されます。償還するには、まずsUSDfをUSDfに戻すようにアンステークし、その後、それをステーブルコインまたはあなたの担保資産と交換して償還します。償還には、資産が解放されるまでに7日間のクールダウン期間が含まれます。
2. sUSDfとは何か、またそれをステークまたはリステークする方法は？
sUSDfは、USDfをステークしたバージョンです。USDfをステークするとsUSDfを受け取ります。これはプロトコルの利回りが累積するにつれて自動的に価値が増加します。また、sUSDfを長期的なポジション（例：3ヶ月または6ヶ月）にリステークすることで、ブーストされた報酬を受け取ることができます。アンステークするとsUSDfはUSDfに戻り、その後償還することができます。
3. USDfのミントにサポートされている担保資産は？
Falcon Financeは、USDfをミントするための担保として、USDCやUSDTなどのステーブルコイン、およびBTC、ETH、SOLなどの主要な暗号通貨を受け入れています。ステーブルコインは1:1でミントされますが、変動性資産にはより高い担保比率が必要です。このプラットフォームは、将来的に特定のアルトコインやトークン化された現実世界資産を追加することも計画しています。
4. Falcon FinanceはKYC/KYB認証を必要としますか？
Falcon Financeは、個人に対してはKYC（顧客確認）、機関に対してはKYB（事業体確認）を要求します。認証には、ミント、償還、担保管理などのコア機能を使用する前に、本人確認書類と住所証明の提出が必要です。これにより、規制遵守とセキュリティが確保されます。一部の地域では、現地の法律に応じて追加の制限がある場合があります。
5. $FFトークン請求のためにウォレットを登録する方法は？
$FFトークン請求のためにウォレットを登録するには、Falcon Financeの請求ポータルでウォレットを接続し、登録プロセスを完了します。すでにKYC/KYB認証を完了している場合は、認証済みのウォレットアドレスをリンクするだけで済みます。複数のウォレットを保有している場合、各ウォレットを個別に登録する必要があります。登録が完了すると、あなたのウォレットは配布期間中に$FFトークンを請求する資格を得ます。