Ondo Finance è una delle più grandi piattaforme di asset del mondo reale (RWA) nel crypto, che porta rendimenti di titoli del Tesoro statunitensi di livello istituzionale on-chain attraverso prodotti tokenizzati come USDY e OUSG. All'inizio del 2026, Ondo assicura oltre 2,75 miliardi di dollari in TVL, domina il mercato dei Treasuries tokenizzati e alimenta l'accesso on-chain a rendimenti conservativi in stile TradFi su più blockchain, rimanendo completamente allineato con gli standard normativi e istituzionali.
TVL di Ondo Finance | Fonte: RWA.xyz
In questo articolo, imparerai cos'è Ondo Finance, come funzionano i suoi prodotti Treasury tokenizzati, quale ruolo svolge il token ONDO nella governance, e perché Ondo è diventato una pietra angolare della economia RWA on-chain in rapida crescita.
Cos'è la Piattaforma di Tokenizzazione RWA Ondo Finance (ONDO)?
Ondo Finance è un protocollo RWA che tokenizza l'esposizione ai Titoli del Tesoro statunitensi di livello istituzionale e la fornisce on-chain come token crypto fruttiferi. Invece di affidarsi agli incentivi nativi DeFi, il rendimento di Ondo è generato off-chain da titoli governativi statunitensi a breve termine regolamentati, poi avvolti in prodotti on-chain conformi. All'inizio del 2026, Ondo è una delle più grandi piattaforme di Treasury tokenizzati a livello globale, con oltre 2 miliardi di dollari in valore totale bloccato (TVL) su Ethereum e altre reti principali.
Ondo opera attraverso due pilastri strettamente collegati:
1. Prodotti di asset tokenizzati per la gestione degli asset, incluso USDY, un token dollaro fruttifero, e OUSG, Treasury statunitensi a breve termine tokenizzati supportati da gestori di asset istituzionali.
2. Infrastruttura on-chain come livello tecnologico, inclusa la governance tramite ONDO DAO, integrazioni con protocolli DeFi come Flux Finance, e infrastruttura futura come Ondo Chain per supportare prestiti conformi, collateralizzazione e regolamento di RWA su scala.
Nel 2025, Ondo ha accelerato da emittente RWA di nicchia a piattaforma core di Treasury on-chain e mercati tokenizzati. Oltre a raddoppiare il suo TVL, Ondo Finance ha espanso USDY e OUSG su più blockchain e ha lanciato Ondo Nexus per migliorare la liquidità e l'emissione di terze parti e Ondo Global Markets.
Inoltre, Ondo Global Markets, la piattaforma di titoli tokenizzati di Ondo Finance, ha generato oltre 6,8 miliardi di dollari in volume di trading cumulativo e ha superato 460 milioni di dollari in TVL dal lancio a settembre 2025. In una pietra miliare importante, Ondo ha espanso Global Markets su Solana, portando oltre 200 azioni statunitensi tokenizzate ed ETF, incluse azioni, ETF settoriali, prodotti con leva e fondi legati alle commodity, agli oltre 3,2 milioni di utenti attivi giornalieri di Solana, con operazioni che si regolano contro la liquidità NASDAQ e NYSE e consentendo dimensioni di ordini di milioni di dollari con slittamento quasi zero.
Come Funziona Ondo Finance?
Ondo sostituisce processi complessi di intermediazione, custodia e regolamento con token programmabili, mantenendo gli asset sottostanti, i controlli e il profilo di rischio saldamente radicati nella finanza tradizionale. Ondo Finance segue un modello di tokenizzazione compliance-first, combinando la gestione di asset tradizionale con il regolamento blockchain.
1. Onboarding degli Investitori e Controlli di Idoneità
Prima di coniare o riscattare determinati prodotti Ondo, gli utenti devono completare la verifica KYC/AML e i controlli di idoneità giurisdizionale. Questo passaggio allinea i prodotti di Ondo ai requisiti normativi in stile securities e limita i trasferimenti ai portafogli approvati dove richiesto.
2. Dispiegamento del Capitale nei Treasury Statunitensi
Gli utenti approvati depositano fondi, più comunemente USDC. Ondo alloca questo capitale in buoni del Tesoro statunitensi a breve termine ed equivalenti di cassa, gestiti attraverso custodi regolamentati e gestori di asset. Il rendimento si accumula off-chain da questi strumenti tradizionali.
3. Emissione Tramite Conio Basato su Coorte
Per USDY, Ondo utilizza un modello di coorte e periodo di attesa. Dopo aver depositato i fondi, gli investitori ricevono un Certificato Globale Temporaneo come prova dell'investimento. I token USDY vengono coniati e consegnati on-chain dopo una finestra di regolamento di 40-50 giorni, riflettendo i requisiti di compliance e struttura del fondo.
4. Detenzione On-Chain, Utilizzo e Riscatto
Una volta coniati, i token Ondo possono essere tenuti in un portafoglio crypto e, entro regioni e protocolli consentiti, utilizzati in applicazioni DeFi supportate. Durante il riscatto, i token vengono riconvertiti attraverso rampe off regolamentate, come bonifici bancari, piuttosto che swap puramente on-chain.
Quali Sono i Prodotti Chiave nell'Ecosistema Ondo Finance?
Ondo Finance offre una suite crescente di prodotti finanziari on-chain di livello istituzionale progettati per tokenizzare asset del mondo reale, distribuire rendimenti regolamentati e fornire l'infrastruttura necessaria per utilizzare titoli tradizionali senza soluzione di continuità all'interno dell'ecosistema blockchain.
Token Dollaro Statunitense Fruttifero (USDY)
Valore totale USDY per blockchain | Fonte: RWA.xyz
USDY è il token dollaro fruttifero di punta di Ondo, progettato per combinare l'utilità di una stablecoin con rendimenti giornalieri supportati dai Treasury statunitensi. È supportato da un portafoglio trasparente di Treasury statunitensi a breve termine ed equivalenti di cassa, con attestazioni di riserva giornaliere da parte di terzi e una struttura remota dal fallimento. A gennaio 2026, USDY offre circa il 3,55% APY, è cresciuto a circa 1,4 miliardi di dollari in TVL, e rappresenta il più grande singolo prodotto all'interno dell'ecosistema di Ondo, rendendolo uno dei più grandi strumenti Treasury tokenizzati a livello globale.
A differenza delle stablecoin tradizionali, USDY accumula rendimenti giornalmente dall'esposizione Treasury off-chain e offre due formati per adattarsi a diversi casi d'uso: USDY accumulante, dove il rendimento si riflette attraverso un prezzo del token in aumento, toccando $1,12 a gennaio 2026, e rUSDY con rebasing, che mantiene un prezzo di $1 mentre distribuisce rendimenti tramite rebase giornalieri di token. L'emissione segue un modello di coorte guidato dalla compliance: gli utenti idonei completano il KYC, depositano USDC, ricevono un Certificato Globale Temporaneo, e ricevono USDY coniato dopo una finestra di regolamento di 40-50 giorni. Una volta emesso, USDY è liberamente trasferibile, componibile su blockchain e protocolli DeFi principali, e utilizzato per risparmi on-chain, garanzie, prestiti, pagamenti, gestione della tesoreria e regolamenti transfrontalieri in giurisdizioni supportate.
Treasury Statunitensi a Breve Termine Ondo (OUSG)
Valore totale OUSG | Fonte: RWA.xyz
OUSG è il prodotto Treasury fruttifero di livello istituzionale di Ondo, costruito specificamente per investitori accreditati e qualificati che cercano gestione di cassa a bassa volatilità su binari blockchain. Fornisce esposizione tokenizzata a buoni del Tesoro statunitensi a breve termine e fondi del mercato monetario governativo, offrendo circa il 3,49% APY a gennaio 2026. OUSG è cresciuto a circa 692 milioni di dollari in TVL, rendendolo uno dei più grandi fondi Treasury on-chain per capitalizzazione di mercato, e un pilastro centrale dell'ecosistema RWA da oltre 2 miliardi di dollari di Ondo.
OUSG è strutturato come interessi in un fondo 3(c)(7) offerto sotto Regulation D Rule 506(c) ed è supportato da un portafoglio diversificato gestito da partner istituzionali leader, inclusi BlackRock (BUIDL), Franklin Templeton, Fidelity, WisdomTree e Wellington Management, insieme a USDC e depositi bancari per liquidità. Il prodotto supporta conio e riscatto istantaneo 24/7 tramite USDC, con un minimo di $5.000 e commissioni di conio/riscatto dello 0%, mentre le spese di gestione e del fondo sono limitate allo 0,15% con commissioni di gestione rinunciate fino al 1° luglio 2026. OUSG è disponibile su Ethereum, Polygon, Solana e XRPL, ed è ampiamente utilizzato per gestione della tesoreria istituzionale, garanzie fruttifere in ambienti DeFi con autorizzazioni, regolamento bilaterale e strategie di gestione di cassa on-chain che privilegiano la conservazione del capitale rispetto ai rendimenti speculativi.
Ondo Global Markets
TVL e volume di Ondo Global Market | Fonte: DefiLlama
Ondo Global Markets è la piattaforma di Ondo per azioni tokenizzate, ETF e titoli tradizionali, costruita principalmente per investitori non statunitensi che cercano accesso conforme e on-chain ai mercati dei capitali globali. È emersa come la più grande piattaforma di titoli tokenizzati al mondo, registrando oltre 6,8 miliardi di dollari in volume di trading cumulativo e oltre 460 milioni di dollari in TVL dal lancio. Gli asset sono supportati 1:1 da titoli tradizionali e si regolano su binari blockchain, mentre attingono liquidità direttamente dalle principali borse statunitensi piuttosto che da pool on-chain, consentendo prezzi a livello di intermediazione e dimensioni di operazioni da milioni di dollari con slittamento quasi zero.
Un'espansione importante a gennaio 2026 ha portato oltre 200 azioni statunitensi tokenizzate ed ETF su Solana, rendendo Ondo Global Markets il più grande emittente RWA su Solana per numero di asset e aprendo l'accesso a 3,2 milioni di utenti attivi giornalieri. Il catalogo comprende azioni blue-chip, azioni growth e tech, ETF di mercato ampio e settoriali, ETF long/short con leva, e fondi legati alle commodity, inclusi oro e argento come SLVon, sottolineando la forte domanda per accesso scalabile e di livello istituzionale on-chain ai mercati statunitensi e globali, senza affidarsi all'infrastruttura di intermediazione tradizionale.
Ondo Chain
Ondo Chain è una blockchain Layer 1 pubblica proof-of-stake costruita appositamente per asset del mondo reale di livello istituzionale, progettata per spostare i mercati dei capitali on-chain su scala piuttosto che ottimizzare per DeFi generico. A differenza delle L1 tradizionali, Ondo Chain incorpora primitive specifiche RWA direttamente a livello di protocollo, inclusi oracoli integrati, proof of reserves on-chain e validatori istituzionali autorizzati. I validatori, che dovrebbero includere istituzioni finanziarie regolamentate, possono mettere in staking RWA e asset liquidi di alta qualità per proteggere la rete, i bridge e i sistemi oracle, mentre vengono monitorati per prevenire front-running e applicare la migliore esecuzione.
La rete è progettata per supportare prestiti conformi, prestito, staking, collateralizzazione ed emissione cross-chain di titoli tokenizzati, con bridging nativo abilitato attraverso la rete di verificatori decentralizzata (DVN) di Ondo e l'architettura multi-attestazione. Attingendo liquidità direttamente da sedi finanziarie tradizionali e consentendo funzionalità come commissioni gas pagabili in RWA, Ondo Chain riduce la latenza e l'attrito operativo per le istituzioni pur rimanendo aperta a sviluppatori e utenti.
In pratica, Ondo Chain funge da livello di regolamento ed esecuzione per prodotti come Ondo Global Markets, abilitando casi d'uso come prime brokerage, collateralizzazione incrociata tra crypto e RWA, gestione patrimoniale on-chain e distribuzione di fondi tokenizzati su larga scala, il tutto preservando le salvaguardie normative e la trasparenza che le blockchain generiche non erano progettate per fornire.
Componenti Aggiuntivi dell'Ecosistema Ondo
• Flux Finance: Un protocollo di prestito decentralizzato governato da Ondo DAO, costruito su architettura in stile Compound, che abilita prestiti e lending utilizzando sia RWA autorizzati (come OUSG) che asset ad accesso aperto.
• Ondo Nexus: Infrastruttura di liquidità ed emissione che collega emittenti RWA di terze parti all'ecosistema di Ondo, aiutando ad accelerare la crescita degli asset tokenizzati on-chain.
• Ondo Bridge: Infrastruttura cross-chain che permette agli asset emessi da Ondo di spostarsi tra blockchain supportate mantenendo controlli di conformità.
• Ondo Converter: Un livello di utilità che facilita le conversioni tra asset tokenizzati, varianti fruttifere e asset di regolamento supportati come le stablecoin.
Per Cosa Viene Utilizzato il Token ONDO?
Il token ONDO è la spina dorsale della governance dell'ecosistema Ondo, dando ai possessori controllo diretto su come una delle più grandi piattaforme RWA on-chain evolve nel tempo. La governance viene eseguita attraverso Ondo DAO, dove i possessori di ONDO modellano sia le regole a livello di protocollo che le decisioni di allocazione del capitale.
In termini pratici, ONDO viene utilizzato per:
• Votare sulla governance del protocollo: Approvare o respingere proposte che coprono parametri di mercato, aggiornamenti oracle, listing di asset, pause del protocollo e upgrade attraverso protocolli collegati a Ondo come Flux Finance.
• Controllare emissioni e incentivi: Decidere come le emissioni ONDO vengono allocate per incentivare la liquidità, l'adozione di RWA tokenizzati e la crescita dell'ecosistema.
• Supervisione della tesoreria: Partecipare alle decisioni sul dispiegamento della tesoreria, partnership e strategie di finanziamento a lungo termine legate all'espansione di Ondo in Treasury tokenizzati, azioni e mercati globali.
• Governance delegata: Delegare il potere di voto ad altri partecipanti, abilitando una governance più attiva anche per i possessori passivi.
Nota: ONDO non rappresenta esposizione diretta al rendimento Treasury stesso; invece, il suo valore è legato al potere di governance sull'infrastruttura e le regole che governano uno degli ecosistemi RWA istituzionali in più rapida crescita nel crypto.
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2. Apri una posizione long o short: Utilizza BingX Futures per andare long se ti aspetti che il prezzo di ONDO salga o short se ti aspetti un calo, applicando la leva con attenzione mentre monitori i margini e i rischi di liquidazione.
Suggerimento Pro: Il trading spot è generalmente adatto per esposizione a lungo termine, mentre il trading futures è progettato per trader esperti che cercano strategie a breve termine o copertura; gestisci sempre il rischio di conseguenza.
3 Considerazioni Chiave Prima di Investire in Ondo Finance (ONDO)
Prima di investire in ONDO o utilizzare i prodotti RWA tokenizzati di Ondo, è importante comprendere i rischi strutturali e di mercato che derivano dalla fusione della finanza tradizionale e dell'infrastruttura blockchain.
1. Vincoli normativi e di idoneità: Molti prodotti Ondo coinvolgono controlli KYC/AML, limiti giurisdizionali e restrizioni di trasferimento, il che significa che accesso e usabilità possono variare per regione e stato dell'investitore.
2. Rischio di dipendenza off-chain: Mentre il regolamento avviene on-chain, gli asset sottostanti si affidano a custodi tradizionali, gestori di asset e strutture legali, introducendo rischio di controparte e operativo tipico della finanza istituzionale.
3. Volatilità del token ONDO: ONDO è un token di governance, non un asset fruttifero, e il suo prezzo può fluttuare significativamente anche quando i prodotti sottostanti supportati da Treasury rimangono stabili; trattalo come un asset crypto a rischio di mercato, non come un proxy per il reddito fisso.
Riflessioni Finali: Dovresti Acquistare Ondo Finance (ONDO) nel 2026?
Ondo Finance si trova al centro di uno dei settori in più rapida crescita del crypto: gli asset tokenizzati del mondo reale, con più di 2 miliardi di dollari in TVL, partnership istituzionali profonde e prodotti come USDY e OUSG che portano rendimenti Treasury statunitensi on-chain su scala. Se la tendenza a lungo termine verso mercati dei capitali conformi e on-chain continua, l'infrastruttura di Ondo, e il ruolo di governance di ONDO, la posiziona come beneficiario chiave di tale cambiamento.
Detto ciò, ONDO non è un token fruttifero e non fornisce esposizione diretta ai rendimenti Treasury; è un asset di governance il cui valore dipende dalla crescita dell'ecosistema, dall'adozione e dal sentiment di mercato. Come con qualsiasi asset crypto, volatilità del prezzo, cambiamenti normativi e rischio di esecuzione rimangono considerazioni importanti. Se stai valutando ONDO nel 2026, trattalo come una scommessa infrastrutturale e di governance a lungo termine, non come un sostituto per i rendimenti del reddito fisso, e dimensiona la tua esposizione di conseguenza.