Wintermute 稱加密四年周期已打破，ETF、DAT 與散戶輪動塑造 2026 年前景

據 Wintermute 的 2025 年年末分析稱，加密資產歷史性的四年牛市周期已出現斷裂。ETF 與數位資產金庫（DAT）資金把流動性集中於 Bitcoin 與 Ethereum，而非輪動至山寨幣。該公司交易與衍生品數據顯示，山寨幣反彈期更短、機構參與加深，且 10 月 10 日發生重大去槓桿。Wintermute 同時提出三項可能催化因素，或在 2026 年擴大市場參與。