穩定幣三難題：數百種美元錨定代幣在流動性、規模與去中心化上角力

2026年1月12日，Gleb Kurovskiy 分析為何在同以鏈上對標 $1 的目標下，仍有數百種穩定幣並存，據其分析。它們在錨定穩定性、去中心化與可擴展性之間作出不同取捨，法幣儲備、加密資產抵押與演算法設計各自優化不同風險與場景。隨著規模走向系統性層級，流動性管理、儲備構成與與傳統金融的整合，可能重塑「數位美元」的流動方式與金融脆弱性出現的位置。