比特幣 Stock-to-Flow 模型遭質疑，機構需求規模為減半影響 7 倍

Bitwise 分析師 André Dragosch 質疑比特幣 Stock-to-Flow 模型預測本輪週期峰值達 22.2 萬美元的準確性，指該模型僅依賴稀缺性指標，忽略了來自 ETF 和企業資金庫的機構需求。當前機構需求規模超過減半帶來的供應削減逾 7 倍。分析認為，在機構資本流動主導市場的環境下,該模型可能不再適用於價格預測。