比特幣減半週期被重釋為流動性驅動階段，並非嚴格四年時鐘

一名名為 Deg_ape 的分析師認為，比特幣減半從未作為僵硬的四年時鐘運作，而是在更廣泛的流動性與宏觀週期中充當結構性錨點。據其觀點，近期數據顯示美國財政部與美國聯邦儲備局注入約 $130 billion 新流動性，零售錢包錄得自 2018 年以來最深的 30 天餘額下滑，同時較大持有人在吸納。這種背離暗示價格或滯後於底層流動性，小型投資者出現投降賣出之際，較大參與者正為長期重新布局。