比特幣重現 2021 模式：$1.3B ETF 淨流出，鏈上需求缺口 -60,000 至 -80,000 BTC

比特幣在近期高位附近盤整。鏈上需求已轉為負值。現貨 ETF 流向轉為淨流出。在流動性收緊與選擇性風險偏好下，情形類似 2021 年末；除非需求與基金流入改善，近期走強可能只是熊市反彈。