比特幣回調與穩定幣計價空頭相關；K33：2025 年約 3,000 億美元沉睡 BTC 重返流通

近期比特幣下跌更像由市場結構驅動，而非廣泛拋售，鏈上數據顯示實際流向較為有限。這一走勢與以穩定幣計價的空頭頭寸及做市商對沖行為相關。2025 年約 3,000 億美元規模、此前長期未動用的 BTC 重返流通，顯示供給格局正發生變化。上述情況綜合反映出市場在再平衡過程中的結構性壓力。