Arthur Hayes：多數加密代幣「注定失敗」因協議收入未回饋持幣者

Arthur Hayes 表示，多數加密代幣之所以最終表現不濟，結構性原因在於協議層產生的收入並未流向代幣持有人。結果是，代幣往往只成為早期投資者與團隊退出的工具，而非讓持幣者分享現金流。