美國與伊朗衝突升級，美軍CENTCOM確認已完成新一輪軍事打擊，特朗普警告或把打擊範圍擴大至橋樑與電力設施。油價收高，WTI原油升0.26美元至79.60美元/桶，布倫特原油升0.22美元至84.95美元/桶。ASML季度業績雖優於預期，但EUV設備銷售指引略低於市場共識，拖累半導體板塊。美國6月PPI按月下跌0.3%，大幅低於預期，進一步強化通脹回落的訊號。

資深自然資源投資人Rick Rule表示，AI、數據中心、電動車及國防等用電密集領域正推高銅需求，但全球銅礦開發項目不足，短缺與價格上行壓力難以避免。國際研究預計到2040年需求或升至42 million metric tons，若供應未有「有意義擴張」，缺口或約10 million metric tons。銅價方面，紐約商品交易所銅期貨在6月28日收報$6.20 per pound，接近較2022年7月11日的$3.23 per pound低位翻倍。Rule亦指出，新礦從勘探到投產可長達約18年，美國多個項目仍受審批程序掣肘。

美國與伊朗於6月17日簽署停火備忘錄，同意重啟霍爾木茲海峽航運，市場對中東供應中斷的憂慮隨之降溫。受此帶動，布倫特原油與WTI期貨自高位大幅回落，機構亦下調2026年油價預測，布倫特平均價預測由$90.44降至$84.50/桶。全美汽油均價已連跌五周，6月29日報$3.91/加侖。特朗普公開向加油站施壓要求降價，但業界指出煉油與物流傳導到零售端存在時滯。

OpenAI 據報計劃把 IPO 延後至 2027 年，加上 Apple 因記憶體芯片短缺而上調 Mac 與 iPad 價格，引發全球半導體股被拋售。Nasdaq 100 期貨下跌 1.1%。南韓芯片股 Samsung 及 SK Hynix 觸發熔斷。美國芯片股亦受壓，包括 NVIDIA（-1%）及 ASML（-1.0%）。

SpaceX於6月12日IPO後首周獲零售資金追捧，但6月17日股價單日下挫16.4%，市值縮水$600 billion，創紀錄。文章指，債券融資窗口收窄令公司趕在窗口關閉前加速發債再融資，疊加8–9月或有大量限售股解鎖（或釋放44%股份），加劇拋壓並令零售情緒逆轉。報道亦稱，該股下跌已拖累大市，並警示零售資金退潮可能擴散至Memory ETF及半導體AI鏈相關股票。

美國與伊朗達成為期60天的臨時協議後，霍爾木茲海峽名義上重開，但亞洲煉廠仍難以用合理成本租用超大型原油運輸船（VLCC）運送伊拉克巴士拉原油。中石油就6月下旬貨盤收到WS650–750報價，運費接近戰前近三倍，船東亦要求加入過峽特別條款。印度IOC在6月22–23日貨載的招標中未獲任何報價，並其後對該批貨載發出不可抗力。事件反映地緣局勢降溫未即時轉化為供應改善，短期海運瓶頸令即期供應更趨緊張。

SpaceX（SPCX）期權上市首日成交接近100萬張合約，按當日Call成交量計排名全市場第五，活躍度超越多數藍籌標的。7月及9月合約出現大規模價外Call集中買入，同時亦有在鎖定期相關風險下建立對沖性collar倉位。SPCX現貨股價單日波幅達15%，收市仍錄得5%升幅。2倍槓桿ETF成交亦急升，單日總成交突破30億美元，SPCH單日成交達13億美元並創ETF史上次高。

美國電力變壓器交貨周期已拉長至平均128周（接近2.5年），發電機升壓變壓器更達144周。相關設備價格較2019年上升77%。需求上升主要由AI數據中心建設、工業電氣化及電網現代化推動，關鍵原料包括銅與取向電工鋼。文中並指出銅價較2020年已上升超過50%，全球供應鏈緊張亦加劇採購剛性。