受 FCNR 存款回流帶動，印度盧比兌美元近期升值1%，令以盧比計價的黃金與白銀價格受壓。印度現貨金價在八個交易日內下跌4%至154,884盧比，銀價亦下跌4%至235,456盧比。同期美國現貨金價下跌3%，反映全球金價亦轉弱。節日季前的價格回落亦影響消費者的購買意欲。

紐約原糖期貨自17個月高位顯著回落，盤中一度下跌4.8%，創5月以來最大跌幅。上月糖價因供應緊張而上升逾21%，並進入超買區間。印度容許最多100萬噸免稅進口原糖一度支撐升勢，但其後印度國內糖價轉弱，削弱了海外採購預期。荷蘭合作銀行在報告中估計，實際進口量可能僅50萬至60萬噸。

BMI把2026年咖啡平均價格預測由293美分/磅上調至307美分/磅，因厄爾尼諾影響加深及庫存偏低。該機構預計2026-27年全球產量將增6%至1.889億袋，其中巴西增14.1%至7190萬袋、越南微增至3190萬袋。到2027-28年，巴西產量料跌5.1%至6800萬袋，令全球盈餘由1440萬袋收窄至920萬袋，為價格提供支撐。

印度食糖零售与批发价格持续下跌，需求疲弱下，糖厂报价高于₹4,400/公担时买家稀少。新规要求糖厂在配额首周强制售出40%的配额，加剧抛售压力。政府早前批准在10月31日前免税进口100万吨原糖，进一步压制国内市场。同期纽约洲际交易所全球糖价升至每磅18.26美分。

印度政府於8月24日解除小麥及其製品出口禁令後，印度國內小麥價格每公擔上升逾₹150。坎德拉港小麥FOB報$325/噸，較其他產地$295或以下高至少$30/噸。政府估算本年度印度小麥產量達創紀錄的120.66 million tonnes，中央收購量為36 million tonnes。芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥報$7.54/蒲式耳（$277/tonne），黑海地區再度遇襲及天氣憂慮推高國際價格。

國際咖啡組織報告指出，7月全球咖啡價格顯著上漲，ICO綜合指標均價按月升15.4%至287.26美分/磅。當中哥倫比亞溫和派與巴西自然派升幅領先，分別上升18.1%及17.9%。印度羅布斯塔羊皮紙AB級升水擴大至1300-1500美元/噸，ICO並警告厄爾尼諾等天氣因素或影響亞洲及南美未來產季。

HDFC Bank 股價周一早段上升近3%，市場焦點轉向行政總裁 Sashidhar Jagdishan 的接班安排。該行表示，Jagdishan 在現屆任期於10月底結束後將不再尋求續任。股價曾由上一交易日收市的720.30盧比升至739.75盧比，其後升幅收窄。

美國聯儲局主席Kevin Warsh在傑克遜霍爾發表偏鷹言論，暗示若通脹未明確回落至2%目標，或需要進一步加息。受影響，現貨黃金下跌0.7%至每盎司44,423.84美元，觸及近兩周低位。美國期金下跌1.3%至4,472.90美元。市場對9月加息的機率升至57%。

在美聯儲可能加息的前景升溫、加上布蘭特原油回升逼近每桶90美元之際，印度盧比本周料續受外圍因素拖累。另一方面，印度國債在基準債息升至逾兩個月高位後偏弱，市場焦點轉向周一晚公布的4至6月GDP數據。路透調查預測二季度經濟增長7.1%，較上一季的7.8%放緩，但亦有經濟學家預期數據更高，或令市場重新評估印度央行的政策取向。