Hyperliquid (HYPE) 是一個建立在其專有Layer 1區塊鏈上的去中心化永續交易所 (Perp DEX)。該平台專為高速、零Gas費交易而設計，所有訂單均在鏈上執行，結合了DeFi的透明度和中心化交易所的表現。
與在以太坊或Layer 2上的DEX不同，Hyperliquid的專有鏈針對低延遲、可擴展性和流暢的用戶體驗進行了優化。交易者享受零Gas費、原生鏈上撮合，以及活躍的交易社區，使其成為鏈上衍生品中最活躍的平台之一。該項目在宣布價值10億美元的HYPE空投後獲得了巨大關注，引發與Solana突破階段的比較。
本文介紹了Hyperliquid的運作方式、HYPE代幣的主要功能，以及為什麼它被視為下一波鏈上衍生品交易的領先競爭者。
什麼是Hyperliquid (HYPE)及其運作原理？
資料來源：Hyperliquid基金會
Hyperliquid是一個專為永續期貨交易而建造的高性能去中心化交易所(DEX)。與大多數運行在以太坊Layer 2或其他通用區塊鏈上的DEX不同，Hyperliquid在其專有的Layer 1區塊鏈上運行，專為支持完全鏈上交易生態系統而設計。
Hyperliquid鏈針對速度、透明度和可擴展性進行了優化，允許實時執行、完全鏈上訂單簿和在統一系統內的零Gas費交易。通過結合深度流動性、先進交易工具和用戶友好的界面，Hyperliquid提供中心化交易所級別的表現，同時保持去中心化金融(DeFi)的安全性和自我託管。
什麼讓Hyperliquid如此特別？
資料來源：Hyperliquid基金會
Hyperliquid是建立在其專有區塊鏈上的永續DEX，旨在提供中心化交易所的速度和效率，同時保持一切完全透明和鏈上化。與大多數依賴通用區塊鏈的去中心化平台不同，Hyperliquid專為實時交易而開發。
1. 專為高速打造的專有Layer 1區塊鏈：Hyperliquid的區塊鏈針對性能進行了工程設計，能夠每秒處理超過200,000筆訂單，並提供近乎即時的交易確認。這確保了即使在高波動性期間也能順利執行。
2. 完全鏈上訂單簿：Hyperliquid不使用自動做市商(AMM)，而是運行完全鏈上訂單簿，提供更緊密的價差、準確的定價和完全透明度。交易不收取Gas費，僅有0.01%的低做市商費用和0.035%的接受者費用。平台支持超過130個永續市場，包括小眾和早期代幣。
3. 無縫交易體驗：用戶可以使用錢包或電子郵件登錄進行一鍵交易。平台支持高達50倍槓桿，包括全倉和逐倉保證金，以及限價、TWAP和階梯等高級訂單類型。
4. 透明且社區所有：交易為非託管式，無需KYC。費用通過資金池和HYPE生態系統回饋給用戶。沒有VC資金，Hyperliquid從第一天起就與其社區保持一致。
Hyperliquid不是將費用發送給投資者或中心實體，而是通過資金池和HYPE生態系統將價值重新分配給用戶。沒有風險投資資金，平台與其社區完全保持一致。
為什麼Hyperliquid DEX在2025年獲得關注？
1. Hyperliquid成為按日成交量計算的前六大DEX鏈
Hyperliquid在2025年的快速崛起源於交易活動激增、巨鯨病毒式參與和強勁的鏈上表現。2025年5月，它成為按日成交量計算的前六大DEX鏈之一，單日錄得超過5.01億美元，超越了Sui、Tron和Avalanche等競爭對手。
資料來源：DefiLlama
2. Hyperliquid是按市場份額計算最大的鏈上永續DEX
截至2025年6月，Hyperliquid在鏈上永續期貨市場中佔有超過73%的份額，使其成為永續交易領域最大的去中心化交易所。這種主導地位源於其專有的Layer 1區塊鏈，專為提供零Gas費、高速、完全鏈上訂單執行而設計。該平台的設計實現了可擴展性和透明度，使其與建立在以太坊或Layer 2網絡上的DEX區別開來。
資料來源：Defillama
3. James Wynn的巨鯨交易引發病毒式增長和創紀錄費用
Hyperliquid的大部分動力來自加密巨鯨James Wynn，其槓桿交易在社交媒體上病毒式傳播。他數百萬美元多頭倉位的截圖引發了廣泛關注，並吸引新交易者測試平台的速度和可靠性。在一週內，Hyperliquid產生了超過5,500萬美元的交易費用。Wynn的活動成為社區擴張的催化劑，展示了社會證明和交易者信心如何加速DeFi的採用。
資料來源：DefiLlama
4. HYPE代幣創歷史新高，永續DEX勢頭增強
Hyperliquid的原生代幣HYPE在2025年9月19日創下58.57美元的歷史新高，隨後穩定在34.60美元附近，市值為116.5億美元。這次上漲受到平台援助基金的推動，該基金使用97%的交易費用進行回購和銷毀代幣，目前總額已超過10億美元，強化了HYPE的長期價值捕獲和可持續性。
這次激增與永續DEX的更廣泛繁榮相一致，永續DEX已成為DeFi增長最快的領域。根據CoinGecko的數據，鏈上衍生品市場市值在過去一年中跳升654%，達到189億美元，其中永續合約佔超過179億美元。MYX和Aster等平台也在推動這種增長，顯示交易者加速從中心化交易所轉向由Hyperliquid領導的鏈上、零Gas費交易環境。
$HYPE代幣經濟學概覽
HYPE是Hyperliquid生態系統的原生代幣，驅動治理、質押和交易獎勵。持有者可以投票支持協議提案，質押獲得高達55%的年收益，並使用HYPE支付交易費用以獲得額外收益。該代幣支持用戶擁有的模式，平台收入通過回購、獎勵和銷毀重新分配給社區。
HYPE的總供應量固定為10億枚代幣，分配給早期用戶、質押、貢獻者和社區增長。已有超過11萬枚代幣被銷毀，貢獻者分配逐步解鎖以保持長期激勵一致。
HYPE代幣用途
• 費用獎勵：97%的交易費用用於回購或重新分配HYPE。
• 質押：賺取高達55%收益，同時減少流通供應。
• 交易收益：持有者享有更低費用和基於成交量的激勵。
• 治理：投票支持協議升級和獎勵政策。
• 無VC分配：100%用戶驅動的所有權和分配。
HYPE通過直接將代幣需求與交易活動和社區參與聯繫起來，為Hyperliquid的鏈上經濟提供動力，強化整個生態系統的長期價值創造。
HYPE代幣分配
資料來源：NFTevening
• 38.89%用於未來排放和社區獎勵
• 31.00%在創世時分配(2024-11-29)
• 23.80%給當前和未來核心貢獻者
• 6.00%用於Hyper基金會預算
• 0.30%用於社區資助
• 0.012%通過HIP-2治理提案
97%的交易費用用於回購、重新分配或銷毀HYPE。已有超過11萬枚代幣被銷毀，強化長期效用和透明度。
什麼是USDH，Hyperliquid發行的穩定幣？
USDH是Hyperliquid生態系統的原生美元錨定穩定幣，於2025年9月推出，由Native Markets在治理投票後發行。完全由法幣或美國國庫券等價物1:1支持，USDH作為Hyperliquid Layer 1鏈上的主要結算和流動性資產。其設計將收益和流動性保持在生態系統內，而不是流向USDC等外部穩定幣，強化Hyperliquid的鏈上經濟。通過整合USDH，平台減少對第三方資產的依賴，提高資本效率，並將穩定幣效用直接與用戶活動和代幣價值結合。
Hyperliquid空投何時進行？
主要的HYPE空投於2024年12月2日進行，隨代幣推出。符合條件的用戶通過Hyperliquid應用程式申領獎勵。第一季已結束，但未來可能在社區治理下繼續進行空投以獎勵活躍交易者。
什麼是HYPE空投，為什麼它很重要？
HYPE代幣的推出不僅對Hyperliquid而言是一個轉捩點，對整個DeFi領域的代幣分配策略也是如此。它不僅規模龐大；它是加密歷史上最大且最以社區為驅動的空投之一。
資料來源：CoinGecko
1. 16億美元HYPE空投成為DeFi歷史第7大空投
2024年12月，Hyperliquid向超過94,000名符合條件的用戶分發了3.1億枚HYPE代幣，佔總供應量的31%。推出時，HYPE定價為3.90美元，空投價值超過16億美元。在12小時內，代幣跳升至6.16美元，隨後達到14.99美元的峰值。這種表現顯示了市場對Hyperliquid設計和長期願景的真正信念。這也使HYPE成為歷史第7大加密空投。
2. 100%社區分配為公平發行設立新基準
這次空投的突出之處在於其對社區的全面承諾。沒有風險投資公司、做市商或內部人士的分配。沒有鎖定或特殊交易。每一枚代幣都分發給與平台互動過的用戶。
3. Hyperliquid證明了用戶優先分配能建立真正、可持續的價值
Hyperliquid空投的影響遠超價格：
• 社區形成：近10萬用戶成為直接利益相關者。
• 流動性引導：代幣落到真正用戶手中，而非私人投資者。
• 去中心化所有權：廣泛分配使社區保持控制權。
• 生態系統信號：成功顯示用戶優先發行在吸引力和信任方面能夠超越VC支持的模式。
如何在BingX購買Hyperliquid (HYPE)
如果您想將Hyperliquid的原生代幣HYPE添加到您的投資組合中，BingX讓這個過程變得簡單易行。憑藉適合初學者的界面、多種資金選項和強大的交易功能，BingX是獲取和管理HYPE的可靠平台。
以下是5個簡單步驟：
第1步：創建BingX帳戶 使用您的電子郵件在BingX註冊並設置安全密碼。只需幾分鐘。
第2步：保護您的個人資料 驗證您的電子郵件，設置雙重驗證，如需完全訪問權限，請完成KYC。
第3步：添加資金 存入USDT或其他支持的加密貨幣。您也可以使用銀行卡或本地支付方式在BingX直接購買加密貨幣。
第4步：購買HYPE 前往現貨市場，搜索HYPE/USDT，並使用您的資金下市價單或限價單。
第5步：持有或交易 購買後，您可以在BingX持有HYPE或使用平台提供的交易工具。
總結
Hyperliquid迅速成為去中心化金融中最創新的平台之一。憑藉其高速交易引擎、完全鏈上訂單簿和零Gas費體驗，它重新定義了用戶對DEX的期望。但除了原始性能之外，其真正的優勢在於社區優先的方法。
HYPE代幣的推出不僅僅是分配。沒有私人投資者或內部人士分配，加上DeFi歷史上最大的空投之一，Hyperliquid建立了植根於用戶所有權的基礎。同樣的精神驅動著今天的平台，HYPE支持治理、獎勵和圍繞其社區設計的價值系統。
隨著加密貨幣領域的發展，Hyperliquid提供了下一代金融的清晰例子。對於交易者、建設者和好奇的新來者來說，這是一個不僅為增長而建，更是為參與而建的平台。
相關閱讀
關於Hyperliquid的常見問題 (FAQ)
1. Hyperliquid空投何時進行？
主要的Hyperliquid空投於2024年12月2日進行，向超過94,000名符合條件的用戶分發了價值超過16億美元的3.1億枚HYPE代幣。
2. 我如何在Hyperliquid上賺取獎勵？
用戶可以質押HYPE賺取高達55%的年收益，參與治理，並根據活動和成交量獲得交易獎勵。
3. Hyperliquid收取Gas費嗎？
不收取。Hyperliquid在其專有的Layer 1區塊鏈上運行，提供零Gas費交易和實時鏈上訂單執行。
4. Hyperliquid比Solana更好嗎？
Hyperliquid不是像Solana那樣的通用Layer 1，而是專為去中心化交易而設計。它提供更快的鏈上訂單執行、零Gas費交易和深度流動性，在永續DEX性能方面具有優勢。
5. 誰是Hyperliquid的創始人？
Hyperliquid由Jeff Yan和iliensinc創立，兩人都是哈佛校友，團隊還包括來自MIT、加州理工和領先交易公司的工程師。該項目是自籌資金，沒有風險投資支持。
6. 會有更多Hyperliquid空投嗎？
HYPE空投第一季已結束，但總供應量約38%預留給未來排放和社區獎勵。雖然第二次空投尚未正式確認，但在社區治理下可能會進行額外的分配輪次。