Vàng bước vào năm 2026 sau một trong những đợt tăng mạnh nhất trong lịch sử hiện đại, và đà tăng vẫn chưa hạ nhiệt. Sau khi tăng khoảng 64% trong năm 2025, vàng tiếp tục tăng trong tháng 1/2026, vượt lên trên mức $5,100/oz lần đầu tiên khi căng thẳng địa chính trị, bất ổn chính sách và dòng vốn ETF tái gia nhập đã đẩy nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn tăng cao.
Câu hỏi đối với các nhà đầu tư không còn là liệu vàng có biện minh cho đợt tăng giá hay không, mà là liệu vàng vẫn còn đóng vai trò gì ở mức giá cao và cách quản lý exposure trong một môi trường biến động hơn, được điều khiển bởi kinh tế vĩ mô. Với các ngân hàng lớn hiện đã công khai thảo luận các mục tiêu $5,400–$6,000 và các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa khỏi đồng dollar Mỹ, vàng ngày càng được xem ít như một giao dịch ngắn hạn và nhiều hơn như một phân bổ cấu trúc.
Hướng dẫn này phân tích triển vọng đầu tư vàng 2026 sử dụng dự báo cập nhật từ các ngân hàng toàn cầu, xu hướng nhu cầu của ngân hàng trung ương, luồng ETF và các kịch bản kinh tế vĩ mô chủ chốt. Bạn cũng sẽ học cách giao dịch vàng trên BingX, thông qua giao dịch spot các token crypto được bảo chứng vàng và hợp đồng tương lai vàng thanh toán bằng crypto, cung cấp các cách linh hoạt để tham gia mà không cần nắm giữ vàng thật.
Điểm Nổi Bật Chính
• Vàng tăng 64% trong năm 2025 và đã tăng hơn 17% trong đầu năm 2026, trở thành một trong những tài sản toàn cầu có hiệu suất tốt nhất trong hai năm qua.
• Giá vàng giao ngay vượt lên trên $5,000/oz vào tháng 1/2026, với các nhà phân tích hiện dự báo $5,400–$6,000/oz vào cuối năm, và một số kịch bản tăng giá mở rộng cao hơn nếu rủi ro địa chính trị tiếp diễn.
• Các ngân hàng trung ương dự kiến mua khoảng 60 tấn mỗi tháng trong năm 2026, khoảng 700–750 tấn hàng năm, tiếp tục xu hướng đa dạng hóa dự trữ và giảm phụ thuộc dollar nhiều năm.
• Các ETF được bảo chứng vàng ghi nhận $89 tỷ dòng vốn vào năm 2025, cao nhất kể từ 2020, với lượng nắm giữ tăng khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước, báo hiệu sự tham gia tái sinh của tổ chức và nhà đầu tư lẻ.
• Đối với các nhà đầu tư muốn có exposure, vàng có thể được giao dịch trên BingX qua vàng giao ngay được token hóa hoặc hợp đồng tương lai vàng thanh toán bằng crypto, cho phép cả giao dịch định hướng và phòng hộ mà không cần lưu trữ vật lý hoặc tài khoản hàng hóa truyền thống.
Vàng (XAU) Là Gì và Tại Sao Nó Được Coi Là Tài Sản Trú Ẩn An Toàn?
Vàng là một kim loại quý vật lý đã hoạt động như tiền tệ, kho dự trữ giá trị và tài sản dự trữ trong hơn 5,000 năm. Khác với tiền tệ fiat, vàng không thể được in hoặc trực tiếp làm mất giá trị bởi chính phủ, và nguồn cung của nó tăng chậm, lịch sử khoảng 1–2% mỗi năm, làm cho nó vốn dĩ khan hiếm. Trong nhiều thế kỷ, vàng đã là nền tảng của các hệ thống tiền tệ toàn cầu, bao gồm tiêu chuẩn vàng đã làm neo các đồng tiền chủ chốt cho đến đầu thập niên 1970.
Danh tiếng của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn đến từ khả năng bảo toàn sức mua trong các giai đoạn căng thẳng tiền tệ, bất ổn chính trị và bất ổn tài chính. Nó lịch sử hoạt động tốt nhất khi lạm phát tăng, lãi suất thực giảm, tiền tệ yếu đi hoặc rủi ro địa chính trị leo thang. Trong các sự kiện căng thẳng lớn—từ cú sốc lạm phát thập niên 1970 đến cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và đại dịch 2020—vàng đã vượt trội hơn cổ phiếu và trái phiếu, hoạt động như bảo hiểm danh mục đầu tư khi các tài sản truyền thống gặp khó khăn.
Bước vào năm 2026, vai trò này đã được mở rộng. Vàng không còn chỉ được xem như một công cụ phòng hộ khủng hoảng, mà ngày càng như một tài sản dự trữ chiến lược, được củng cố bởi việc tích lũy duy trì của ngân hàng trung ương, dòng vốn ETF kỷ lục và sự hoài nghi ngày càng tăng đối với tính ổn định của tiền tệ fiat.
Tìm hiểu về tất cả các cách khác nhau để người mới bắt đầu đầu tư vào vàng trong năm 2026 trong hướng dẫn của chúng tôi.
Hiệu Suất Lịch Sử Của Vàng Trong Từng Chu Kỳ Thị Trường
Hiệu suất lịch sử của vàng trong vài thập kỷ qua | Nguồn: GoldPrice.org
Kể từ khi kết thúc hệ thống Bretton Woods năm 1971, khi vàng được tách khỏi đồng Dollar Mỹ một cách chính thức, vàng đã phát triển thành một tài sản kinh tế vĩ mô được giao dịch tự do và một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư cốt lõi. Từ 1971 đến 2025, vàng đã mang lại lợi nhuận hàng năm trung bình khoảng 7–8%, tương đương với lợi nhuận cổ phiếu dài hạn, nhưng với tương quan thấp hơn nhiều so với cổ phiếu và trái phiếu. Tác dụng đa dạng hóa này là lý do chính tại sao vàng được sử dụng rộng rãi như bảo hiểm danh mục đầu tư thay vì một tài sản tăng trưởng thuần túy.
Hiệu suất của vàng đã có tính chu kỳ và rất nhạy cảm với căng thẳng kinh tế vĩ mô, với những đợt tăng mạnh và điều chỉnh được điều khiển bởi lạm phát, lãi suất và các cú sốc địa chính trị:
1. Cuộc khủng hoảng lạm phát thập niên 1970: Vàng tăng vọt từ khoảng $35/oz năm 1971 lên trên $800/oz vào năm 1980, mức tăng hơn 2,000%, khi các cú sốc dầu mỏ, lạm phát tăng vọt và bất ổn tiền tệ làm giảm lòng tin vào tiền tệ fiat.
2. Giai đoạn giảm lạm phát thập niên 1980–1990: Với lãi suất thực cao và đồng Dollar Mỹ mạnh, vàng kém hiệu quả, giảm gần 60% từ đỉnh 1980 và dành hai thập kỷ chủ yếu trong khoảng dao động.
3. Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008: Vàng tái khẳng định vai trò tài sản trú ẩn an toàn, tăng từ khoảng $650/oz năm 2007 lên trên $1,900/oz vào năm 2011, mức tăng khoảng 200%, khi các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất và khởi động nới lỏng định lượng.
4. Bình thường hóa sau khủng hoảng: Giữa năm 2011 và 2015, vàng điều chỉnh khoảng 45% khi chính sách tiền tệ thắt chặt, làm nổi bật rằng vàng có thể biến động khi phí bảo hiểm khủng hoảng mờ nhạt.
5. Đại dịch đến đột phá cấu trúc: Vàng tăng khoảng 25% năm 2020 trong cú sốc COVID-19, sau đó củng cố trước khi có đột phá đặc biệt trong 2024–2025. Chỉ riêng năm 2025, vàng tăng vọt khoảng 64%, một trong những hiệu suất hàng năm mạnh nhất kể từ thập niên 1970. Đợt tăng kéo dài sang đầu năm 2026, với giá vượt lên trên $5,000/oz và đạt đỉnh kỷ lục mới trên $5,100, được thúc đẩy bởi việc mua vào kỷ lục của ngân hàng trung ương, dòng vốn ETF tái gia nhập, căng thẳng địa chính trị và lợi suất thực giảm.
Đợt tăng mới nhất này củng cố bản sắc hiện đại của vàng, không chỉ như một công cụ phòng hộ khủng hoảng ngắn hạn, mà như một tài sản dự trữ và đa dạng hóa cốt lõi ngày càng được nắm giữ bởi các ngân hàng trung ương, tổ chức và các nhà đầu tư dài hạn tìm kiếm sự bảo vệ chống lạm phát, bất ổn chính sách và rủi ro hệ thống.
Lịch sử, vàng không tăng theo đường thẳng. Tuy nhiên, khả năng lặp lại việc vượt trội trong các giai đoạn bất ổn tiền tệ và căng thẳng thị trường giải thích tại sao nó tiếp tục đóng vai trò trung tâm trong các danh mục đầu tư đa dạng hóa hướng tới năm 2026, ngay cả ở mức giá cao.
Vàng Tăng Hơn 60% Năm 2025: Các Yếu Tố Chính Thúc Đẩy Đợt Tăng Giá
Các động lực chính của lợi nhuận vàng theo tháng | Nguồn: World Gold Council
Đợt tăng 60%+ của vàng năm 2025 không phải là kết quả của một sự kiện khủng hoảng đơn lẻ, mà là sự kết hợp của nhiều lực lượng kinh tế vĩ mô củng cố lẫn nhau. Theo phân tích của World Gold Council, mức tăng của vàng được phân bố đặc biệt tốt qua rủi ro, lãi suất, tiền tệ và đà tăng, làm cho đợt tăng giá mạnh hơn về cấu trúc và bền vững hơn so với nhiều đợt tăng giá vàng trong quá khứ dựa vào một động lực chủ đạo duy nhất.
1. Rủi Ro Địa Chính Trị và Địa Kinh Tế Gia Tăng
Năm 2025 chứng kiến việc tái định giá mạnh phí bảo hiểm rủi ro toàn cầu. Căng thẳng thương mại, chế tài, xung đột quân sự và bất ổn chính trị ngày càng tăng trên khắp Mỹ, Châu Âu và các khu vực của Châu Á đã đẩy các nhà đầu tư hướng về các tài sản phòng thủ. Các diễn biến cuối năm, từ các mối đe dọa thuế quan đến mối lo ngại tái sinh về tính độc lập của ngân hàng trung ương—đã kéo dài phí bảo hiểm rủi ro này sang đầu năm 2026.
World Gold Council ước tính rằng rủi ro địa chính trị đã đóng góp khoảng 8–12% cho lợi nhuận năm 2025 của vàng, khi các nhà đầu tư tăng phân bổ cho tài sản cứng giữa các kịch bản rủi ro đuôi cao. Bối cảnh này không mờ nhạt sau khi kết thúc năm; thay vào đó, nó đã giúp đẩy vàng lên trên $5,000/oz vào tháng 1/2026, củng cố vai trò của nó như một công cụ phòng hộ địa chính trị thay vì một giao dịch khủng hoảng ngắn hạn.
2. Lợi Suất Thực Giảm và Chi Phí Cơ Hội Thấp Hơn
Lãi suất thực của Mỹ giảm đáng kể trong nửa cuối năm 2025 khi lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn lợi suất danh nghĩa và thị trường ngày càng định giá các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Mối quan hệ nghịch đảo của vàng với lợi suất thực đã tái khẳng định một cách rõ ràng.
Khi chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi giảm, vàng trở nên hấp dẫn hơn so với tiền mặt và trái phiếu. World Gold Council gán khoảng 10% lợi nhuận năm 2025 của vàng cho lợi suất thực giảm và điều kiện tài chính dễ dàng hơn. Bước vào năm 2026, kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo—và áp lực chính trị lên chính sách tiền tệ—tiếp tục hỗ trợ động lực này.
3. Suy Yếu Đồng Dollar Mỹ và Lo Ngại Làm Mất Giá Tiền Tệ Fiat
Đồng dollar Mỹ yếu đi trong phần lớn năm 2025 giữa thâm hụt tài chính mở rộng, vay nợ chính phủ nặng và kỳ vọng chính sách tiền tệ lỏng hơn. Đồng dollar yếu hơn làm tăng giá vàng tính bằng dollar một cách cơ học, nhưng quan trọng hơn, nó củng cố sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng hộ chống làm mất giá tiền tệ dài hạn.
Tác động tiền tệ chiếm một tỷ lệ cao một chữ số trong lợi nhuận hàng năm của vàng, theo các mô hình phân bổ của WGC. Chủ đề này tăng cường vào đầu năm 2026 khi các nhà đầu tư ngày càng đặt câu hỏi về tính ổn định của tiền tệ fiat trong một thế giới với nợ ngày càng tăng, phân mảnh địa chính trị và bất ổn chính sách.
4. Các Ngân Hàng Trung Ương Mua Hơn 750 Tấn Vàng Năm 2025, Dòng Vốn ETF Vàng Tăng 9%
Các ngân hàng trung ương vẫn là nguồn nhu cầu nhất quán và không nhạy cảm giá nhất. Việc mua của khu vực chính thức vẫn cao hơn nhiều so với mức chuẩn trước 2022, với tổng số mua ước tính gần 750–900 tấn trong năm 2025, dẫn đầu bởi các nhà quản lý dự trữ thị trường mới nổi tích cực đa dạng hóa khỏi tài sản đồng dollar Mỹ.
Cùng lúc đó, nhu cầu nhà đầu tư tăng vọt. Các ETF được bảo chứng vàng ghi nhận dòng vốn kỷ lục trong năm 2025, thêm hàng trăm tấn vàng miếng, trong khi định vị hợp đồng tương lai phản ánh niềm tin ngày càng tăng thay vì đầu cơ ngắn hạn. World Gold Council ước tính rằng đà tăng, định vị và luồng nhà đầu tư đã đóng góp gần 9% cho hiệu suất năm 2025 của vàng, một tỷ lệ lớn bất thường ngoài các giai đoạn khủng hoảng cấp tính.
Tại Sao Vàng Tăng Trong Tháng 1/2026?
Vào cuối tháng 12/2025, những lực lượng này đã đẩy vàng lên kỷ lục trong phiên gần $4,550/oz trước khi có một đợt củng cố ngắn. Thay vì đảo ngược, đợt tăng giá tái gia tốc vào đầu năm 2026, với vàng vượt quyết định trên $5,000/oz và thiết lập đỉnh mọi thời đại mới trên $5,100.
Quan trọng, động thái này không chỉ được thúc đẩy bởi sự thái quá đầu cơ. Nó phản ánh các chuyển đổi chính sách, đa dạng hóa dự trữ, dòng vốn ETF và tái phân bổ danh mục đầu tư dài hạn, giúp giải thích tại sao nhiều nhà phân tích xem mức giá cao của vàng khi bước vào năm 2026 là biến động nhưng không căng thẳng về mặt cơ bản, và tại sao các đợt pullback, nếu xảy ra, được nhìn nhận rộng rãi như cơ hội mua vào chiến thuật thay vì đảo ngược xu hướng.
Dự Báo Giá Vàng Năm 2026: Giảm Xuống $3,500 Hay Tăng Vọt Lên $6,000?
Sau một năm 2025 phi thường và một đột phá mạnh mẽ trong đầu năm 2026, hầu hết các nhà phân tích hiện đồng ý rằng cuộc tranh luận xung quanh vàng không còn là liệu nó có thể vượt lên $5,000 hay không, mà là đợt tăng giá có thể kéo dài bao xa và con đường có thể biến động như thế nào. Trong khi tốc độ tăng dự kiến sẽ chậm lại sau một đợt chạy dốc như vậy, các dự báo ngày càng tập trung xung quanh các mức giá cấu trúc cao hơn, phản ánh việc tái đánh giá vàng thay vì một đợt tăng giá đầu cơ.
Điều nổi bật trong các dự báo hiện tại là ngay cả những quan điểm thận trọng hơn vẫn giữ vàng cao hơn nhiều so với các mức trước 2024, báo hiệu rằng vai trò của vàng trong danh mục đầu tư đã chuyển từ một công cụ phòng hộ chiến thuật sang một phân bổ chiến lược.
Sau một năm 2025 phi thường, hầu hết các nhà phân tích đồng ý rằng tốc độ tăng của vàng sẽ chậm lại trong năm 2026, nhưng có ít đồng thuận hơn nhiều về mức rủi ro downside tồn tại và giá vàng cuối cùng có thể lên cao đến đâu. Điều nổi bật trong các dự báo là ngay cả những quan điểm thận trọng nhất vẫn giữ vàng cao hơn nhiều so với các mức trước 2024, phản ánh việc tái định giá cấu trúc của kim loại này thay vì một đợt tăng đột biến ngắn hạn.
Khoảng Dự Báo Đồng Thuận: Tập Trung Vào $4,700 đến $6,000
Các khảo sát gần đây và triển vọng ngân hàng nổi bật cả tiềm năng tăng giá mạnh và sự bất ổn ngày càng tăng xung quanh chính sách kinh tế vĩ mô:
1. Kỳ vọng giá năm 2026 trung bình tập trung rộng rãi giữa $4,700 và $5,400 mỗi ounce, tùy thuộc vào giả định xung quanh lãi suất và địa chính trị.
2. Các kịch bản tăng giá:
• Goldman Sachs nâng dự báo cuối năm 2026 lên $5,400/oz, trích dẫn nhu cầu duy trì của ngân hàng trung ương và đa dạng hóa khu vực tư nhân.
• Societe Generale thấy vàng đạt $6,000/oz vào cuối năm, lưu ý rằng ngay cả điều này cũng có thể chứng minh là thận trọng nếu rủi ro địa chính trị tiếp diễn.
• Bank of America dự báo vàng có thể đạt $6,000 sớm nhất là mùa xuân 2026, lập luận rằng nhu cầu đầu tư vẫn ở mức phân bổ thấp về cấu trúc.
3. Các kịch bản thận trọng hơn: Một số ngân hàng vẫn kỳ vọng các giai đoạn củng cố hoặc pullback nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất đảo ngược hoặc căng thẳng địa chính trị dịu đi. Tuy nhiên, các trường hợp downside dưới $4,000 hiện ngày càng hiếm và chủ yếu có điều kiện về việc cải thiện mạnh tình hình ổn định toàn cầu và thắt chặt tiền tệ, các kịch bản mà hầu hết các nhà phân tích xem là xác suất thấp.
Sự phân tán trong dự báo phản ánh mức độ nhạy cảm của vàng đối với uy tín chính sách, địa chính trị và quyết định phân bổ vốn, thay vì chỉ nguồn cung từ mỏ hoặc nhu cầu trang sức.
Từ góc độ tích cực, J.P. Morgan kỳ vọng giá vàng trung bình khoảng $5,055/oz trong Q4 2026, lập luận rằng việc mua của khu vực chính thức và nhu cầu nhà đầu tư dài hạn vẫn bị đánh giá thấp ở trọng số danh mục đầu tư hiện tại.
Goldman Sachs thêm rằng vàng hiện rất nhạy cảm với các thay đổi phân bổ tăng thêm, ước tính rằng mỗi 0.01 điểm phần trăm tăng trong phân bổ nhà đầu tư Mỹ có thể nâng giá vàng khoảng 1.4%, nhấn mạnh cách các thay đổi tâm lý tương đối nhỏ có thể có tác động giá ngoại cỡ trong một thị trường chặt.
Các Ngân Hàng Trung Ương Dự Kiến Mua Hơn 750 Tấn Vàng Năm 2026
Vàng như một tỷ lệ phần trăm của tổng dự trữ nắm giữ trên các ngân hàng trung ương được chọn | Nguồn: JPMorgan
Một trong những trụ cột bền vững nhất của triển vọng vàng 2026 vẫn là nhu cầu cấu trúc của ngân hàng trung ương, điều đã tái định hình cơ bản thị trường vàng trong vài năm qua.
• Việc mua của ngân hàng trung ương dự kiến trung bình khoảng 60 tấn mỗi tháng trong năm 2026, dịch sang khoảng 700–750 tấn cho cả năm.
• Tỷ lệ vàng trong dự trữ chính thức toàn cầu đã tăng lên khoảng ~15%, và một số ước tính cho rằng nó có thể tiến gần hơn đến 20% nếu xu hướng đa dạng hóa tiếp tục.
• Ở giá hiện tại, việc tái cân bằng dự trữ tăng thêm bởi các ngân hàng trung ương được phân bổ dưới mức có thể đại diện cho hàng trăm tỷ dollar nhu cầu bổ sung theo thời gian.
Quan trọng, nhu cầu này được thúc đẩy bởi chính sách thay vì giá. Các ngân hàng trung ương mua vàng để đa dạng hóa dự trữ, giảm phụ thuộc vào đồng dollar Mỹ và phòng hộ chống rủi ro địa chính trị và trừng phạt tài chính, không phải để giao dịch chu kỳ giá ngắn hạn. Điều này làm cho việc mua của khu vực chính thức ít nhạy cảm hơn nhiều với biến động gần hạn.
Do đó, nhiều nhà phân tích tin rằng trong khi vàng có thể trải qua các đợt pullback mạnh và giai đoạn củng cố trong năm 2026, rủi ro downside của nó có vẻ nông hơn so với các chu kỳ sau tăng giá trước đây. Trong một thế giới với căng thẳng địa chính trị dai dẳng, nợ tăng và sự tin tưởng giảm vào tính ổn định fiat, các đợt pullback ngày càng được xem như cơ hội tái cân bằng thay vì đảo ngược xu hướng.
Vàng Có Bị Nắm Giữ Quá Mức Hay Vẫn Được Phân Bổ Dưới Mức Trong Danh Mục Đầu Tư?
Các nhà đầu tư nắm giữ 2.8% AUM trong vàng | Nguồn: JPMorgan
Bất chấp giá vàng kỷ lục trong năm 2025 và đầu năm 2026, định vị nhà đầu tư vẫn có vẻ khiêm tốn theo tiêu chuẩn lịch sử và chiến lược. Các ETF vàng được bảo chứng vật lý toàn cầu nắm giữ khoảng 3,900–4,000 tấn vàng khi bước vào năm 2026, với tài sản dưới quản lý vượt $500 tỷ sau dòng vốn kỷ lục trong năm 2025. Trong khi lượng nắm giữ ETF đã tăng mạnh, tăng khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước, chúng vẫn thấp hơn nhiều so với các mức thông thường báo hiệu sự thái quá đầu cơ trong một thị trường tăng giá trưởng thành.
Quan trọng hơn, dữ liệu phân bổ ở cấp độ danh mục đầu tư củng cố quan điểm rằng vàng không bị đông đúc. JPMorgan ước tính rằng các nhà đầu tư nắm giữ khoảng 2.8% tài sản dưới quản lý trong vàng, một con số chỉ tăng dần bất chấp đợt tăng giá nhiều năm của vàng. Nghiên cứu độc lập và ước tính ngân hàng cho thấy phân bổ tổ chức tăng từ khoảng 2% lên khoảng 2.5–2.8% trong năm qua, vẫn dưới mức phân bổ chiến lược 4–5% thường được khuyến nghị trong các giai đoạn căng thẳng kinh tế vĩ mô và địa chính trị cao.
Bank of America đã đi xa hơn, lập luận rằng vàng vẫn bị nắm giữ dưới mức về cấu trúc. Nghiên cứu của họ cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp và giá trị tài sản ròng cao nắm giữ ít hơn 1% tài sản trong vàng, trong khi vàng chỉ đại diện cho khoảng 4% tổng pool tài sản tài chính toàn cầu. Trong các mô hình danh mục đầu tư được kiểm tra căng thẳng từ năm 2020, BofA cho rằng phân bổ vàng 20% hoặc hơn có thể được biện minh dựa trên cơ sở đa dạng hóa và lợi nhuận điều chỉnh rủi ro, cao hơn nhiều so với định vị hiện tại.
Tổng hợp lại, những con số này cho thấy rằng sức mạnh giá của vàng đã không làm cạn kiệt định vị nhà đầu tư. Thay vào đó, đợt tăng giá đã xảy ra cùng với phân bổ tương đối hạn chế, để lại chỗ cho dòng vốn tiếp theo nếu bất ổn địa chính trị tiếp diễn, niềm tin vào tiền tệ fiat bị xói mòn thêm hoặc các nhà đầu tư tổ chức tái đánh giá chiến lược đa dạng hóa trong năm 2026.
Điều Gì Có Thể Cản Trở Vàng Năm 2026? Ba Rủi Ro Cần Theo Dõi
Hiệu suất vàng ngụ ý năm 2026 dựa trên các kịch bản kinh tế vĩ mô giả định | Nguồn: World Gold Council
Trong khi triển vọng trung hạn của vàng vẫn tích cực rộng rãi, năm 2026 mang rủi ro downside rõ ràng gắn với chính sách tiền tệ, nhu cầu vật lý và định vị nhà đầu tư. Một số kịch bản đáng tin cậy có thể gián đoạn hoặc đảo ngược đà tăng sau 2025 của vàng.
1. Bất Ngờ Fed Diều Hâu và Lợi Suất Thực Tăng
Vàng vẫn rất nhạy cảm với lãi suất thực. Lịch sử, các giai đoạn lợi suất thực tăng và đồng dollar Mỹ mạnh lên đã là một trong những gió ngược nhất quán nhất đối với vàng. Nếu lạm phát tái tăng tốc hoặc kích thích tài khóa thúc đẩy tăng trưởng mạnh hơn dự kiến, Cục Dự trữ Liên bang có thể trì hoãn cắt giảm lãi suất hoặc báo hiệu lập trường hạn chế hơn.
Dưới kịch bản "lạm phát trở lại" của World Gold Council, được định nghĩa bởi tăng trưởng vững hơn, lợi suất thực cao hơn và đồng dollar mạnh hơn, vàng có thể trải qua sụt giảm khoảng 5–20% từ các mức cao, ngay cả không có khủng hoảng tài chính rộng hơn. Ở giá trên $5,000/oz, những đợt pullback như vậy sẽ mạnh nhưng không bất thường về mặt lịch sử.
2. Mệt Mỏi Nhu Cầu Vật Lý Ở Giá Cao Trên $5,000
Ở mức giá hiện tại, việc phá hủy nhu cầu do giá đã có thể nhìn thấy. Nhu cầu trang sức ở các thị trường chính như Ấn Độ và Trung Quốc đã mềm lại, khi giá cao hơn làm nản lòng việc mua theo ý muốn. Các nhà phân tích lưu ý rằng trong khi nhu cầu thanh vàng và đồng xu vẫn kiên cường, đặc biệt trong số những người mua bảo toàn của cải, tiêu thụ vật lý tổng thể không còn cung cấp sàn ổn định như trước.
Trong khi nhu cầu trang sức không còn là động lực chính của giá vàng, sự yếu kém dai dẳng có thể khuếch đại các động thái downside trong các giai đoạn chốt lãi của nhà đầu tư, đặc biệt nếu việc mua của ngân hàng trung ương chậm lại từ các đỉnh gần đây, ngay cả khi chúng vẫn mạnh về cấu trúc.
3. Rủi Ro Định Vị Ngắn Hạn và Đà Tăng
Mặc dù vàng có vẻ được phân bổ dưới mức ở cấp độ danh mục đầu tư, định vị ngắn hạn vẫn có thể trở nên đông đúc. World Gold Council ước tính rằng đà tăng, định vị hợp đồng tương lai và luồng ETF đã đóng góp gần 9% cho lợi nhuận năm 2025 của vàng, một tỷ lệ lớn bất thường ngoài các giai đoạn khủng hoảng cấp tính.
Điều này làm cho vàng dễ bị các đợt pullback nhanh, được thúc đẩy bởi tâm lý nếu căng thẳng địa chính trị dịu đi, dòng vốn ETF chậm lại hoặc các nhà đầu tư tái cân bằng sau một đợt chạy mạnh. Ngay cả việc chốt lãi khiêm tốn cũng có thể dẫn đến các động thái giá ngoại cỡ do tính nhạy cảm của vàng với các luồng vốn biên. Quan trọng, hầu hết các nhà phân tích xem những đợt pullback như vậy như các điều chỉnh chiến thuật thay vì đảo ngược xu hướng cấu trúc, với điều kiện bất ổn kinh tế vĩ mô và nhu cầu ngân hàng trung ương vẫn còn nguyên vẹn.
Dự Đoán Giá Vàng Năm 2026: Giá Vàng Có Thể Lên Cao Hay Xuống Thấp Đến Đâu?
Khảo sát Kitco về triển vọng vàng năm 2026 | Nguồn: Kitco
Triển vọng vàng năm 2026 được tiếp cận tốt nhất thông qua phân tích kịch bản thay vì một mục tiêu giá duy nhất. Sau khi tăng vọt khoảng 64% trong năm 2025 và vượt lên trên $5,000/oz vào đầu năm 2026, vàng đã bước vào chế độ giá mới được định hình bởi địa chính trị, đa dạng hóa dự trữ ngân hàng trung ương, dòng vốn ETF và sự tin tưởng giảm vào tính ổn định fiat.
Trên các ngân hàng, chuyên gia chiến lược hàng hóa và nghiên cứu tổ chức, một kết luận nổi bật: vàng khó có thể lặp lại tốc độ tăng giá năm 2025, nhưng cũng khó có thể trở về các mức trước 2024 nếu không có sự thay đổi lớn trong điều kiện kinh tế vĩ mô và chính sách.
1. Trường Hợp Cơ Bản: Củng Cố Ở Mức Cao Trên $5,000
Khoảng dự kiến: $4,800–$5,400 mỗi ounce
Điều này đã nổi lên như đường cơ sở đồng thuận mới sau đột phá của vàng trên $5,000. Các dự báo cập nhật từ các ngân hàng lớn tập trung xung quanh giá duy trì cao hơn nhiều so với các đỉnh chu kỳ trước, phản ánh việc tái định giá cấu trúc thay vì một đợt tăng giá đầu cơ.
• Goldman Sachs nâng dự báo cuối năm 2026 lên $5,400/oz, trích dẫn nhu cầu ngân hàng trung ương dai dẳng và đa dạng hóa khu vực tư nhân.
• J.P. Morgan kỳ vọng vàng trung bình khoảng $5,055/oz trong Q4 2026, lập luận rằng việc mua của khu vực chính thức và phân bổ nhà đầu tư dài hạn vẫn bị đánh giá thấp.
• Các khảo sát được tham chiếu bởi Kitco và Reuters cho thấy hầu hết các ngân hàng hiện neo kỳ vọng giữa $4,700 và $5,400, thay vì các mức dưới $5,000.
Trong kịch bản này, các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng với khoảng 60 tấn mỗi tháng, lượng nắm giữ ETF vẫn ở mức cao và lãi suất trôi thấp hơn nhưng không có nới lỏng quyết liệt. Vàng giao dịch trong một khoảng rộng nhưng cao, với các đợt pullback thu hút người mua cấu trúc và các đợt tăng giá được điều tiết bởi chốt lãi chiến thuật.
2. Trường Hợp Tăng Giá: Risk-Off Duy Trì Đẩy Hướng $6,000
Khoảng dự kiến: $5,400–$6,000+ mỗi ounce
Kịch bản tăng giá giả định rằng rủi ro địa chính trị và chính sách tiếp diễn hoặc tăng cường, thay vì mờ nhạt. Các chất xúc tác tiềm năng bao gồm leo thang xung đột thương mại, phân mảnh địa chính trị sâu hơn, nghi ngờ tái sinh về tính độc lập ngân hàng trung ương hoặc một đợt chậm lại toàn cầu mạnh hơn.
Dưới bối cảnh này:
• Societe Generale thấy vàng đạt $6,000/oz vào cuối năm, cảnh báo rằng ngay cả điều này cũng có thể chứng minh là thận trọng.
• Bank of America dự báo vàng có thể đạt $6,000 sớm nhất là mùa xuân 2026, lập luận rằng nhu cầu đầu tư vẫn được phân bổ dưới mức về cấu trúc bất chấp đợt tăng giá.
• Goldman Sachs nổi bật tính nhạy cảm của vàng với các luồng biên, ước tính rằng mỗi 0.01% tăng trong phân bổ nhà đầu tư Mỹ có thể nâng giá khoảng 1.4%, tạo ra upside bất đối xứng nếu đa dạng hóa tăng tốc.
Kịch bản này không yêu cầu một cuộc khủng hoảng kiểu 2008. Nó giả định bất ổn dai dẳng, sự tin tưởng giảm vào tiền tệ fiat và đa dạng hóa dự trữ tiếp tục, các điều kiện đã một phần có mặt khi bước vào năm 2026.
3. Trường Hợp Giảm Giá Dưới $5,000: Đảo Ngược Chính Sách và Cú Sốc Lợi Suất Thực
Khoảng dự kiến: $4,200–$4,700 mỗi ounce và rủi ro đuôi dưới $4,000
Trường hợp giảm giá đã thu hẹp đáng kể kể từ khi vàng đột phá trên $5,000. Nó dựa trên một bất ngờ kinh tế vĩ mô lạm phát tái sinh, nơi tăng trưởng mạnh lên, lạm phát tái tăng tốc và Cục Dự trữ Liên bang trì hoãn hoặc đảo ngược cắt giảm lãi suất—đẩy lợi suất thực cao hơn và mạnh hóa đồng dollar Mỹ.
• Kịch bản "lạm phát trở lại" của World Gold Council mô hình hóa sụt giảm 5–20% từ các mức cao dưới lợi suất thực tăng.
• Một số nhà dự báo thận trọng, bao gồm StoneX, vẫn gắn cờ rủi ro downside sâu hơn nếu phí bảo hiểm rủi ro tháo gỡ mạnh và nhu cầu đầu tư nguội lạnh.
Tuy nhiên, hầu hết các nhà phân tích hiện xem các kết quả dưới $4,000 như rủi ro đuôi xác suất thấp, yêu cầu một sự kết hợp của thắt chặt chính sách, dịu đi địa chính trị và nhu cầu ngân hàng trung ương mờ nhạt, các điều kiện hiện có vẻ không chắc. Ngay cả trong kịch bản giảm giá này, giá vẫn cao hơn nhiều so với các mức trước 2024, phản ánh việc tái đánh giá cấu trúc của vàng.
Cách Giao Dịch Vàng Spot và Hợp Đồng Tương Lai trên BingX
BingX là một trong những nền tảng đa năng nhất để giao dịch vàng vì nó cho phép bạn truy cập nhiều công cụ liên kết vàng trong một hệ sinh thái crypto gốc duy nhất. Dù bạn thích exposure dài hạn thông qua vàng giao ngay được token hóa qua Tether Gold (XAUT) hay Pax Gold (PAXG) hoặc giao dịch tích cực và phòng hộ qua hợp đồng tương lai vàng thanh toán bằng crypto, BingX kết hợp thanh khoản sâu, phí cạnh tranh và các loại lệnh linh hoạt để hỗ trợ các chiến lược và hồ sơ rủi ro khác nhau. Điều làm BingX nổi bật là BingX AI, cung cấp dữ liệu thị trường thời gian thực, phân tích xu hướng và các chỉ báo rủi ro trực tiếp trong giao diện giao dịch, giúp các trader xác định thay đổi đà, các mức giá chính và sự biến động trong thị trường vàng.
1. Mua và Bán Vàng Được Token Hóa trên Thị Trường Spot BingX
Cặp giao dịch XAUT/USDT trên thị trường giao ngay được hỗ trợ bởi thông tin chi tiết BingX AI
BingX hỗ trợ các sản phẩm vàng được token hóa theo dõi giá vàng vật lý, cho phép bạn có exposure mà không cần lưu trữ vàng miếng.
1. Đăng nhập vào BingX và mở thị trường Spot.
2. Tìm kiếm các cặp vàng được token hóa như XAUT/USDT và PAXGPax Gold (PAXG)/USDT.
3. Mua các token crypto được bảo chứng vàng trên thị trường giao ngay BingX bằng USDT, giống như bất kỳ tài sản crypto nào khác
4. Nắm giữ, giao dịch hoặc tái cân bằng vị thế của bạn bất cứ lúc nào
Vàng được token hóa giao ngay cung cấp exposure trực tiếp, không đòn bẩy với định giá minh bạch, làm cho nó trở thành cách đơn giản và hiệu quả để đa dạng hóa danh mục crypto của bạn mà không chịu rủi ro đòn bẩy.
Tìm hiểu thêm về sự khác biệt giữa Tether Gold (XAUT) và Pax Gold (PAXG) trước khi giao dịch chúng.
2. Giao Dịch Token Vàng Với Đòn Bẩy Trên Thị Trường Hợp Đồng Tương Lai
Hợp đồng vĩnh viễn PAXG/USDT trên thị trường hợp đồng tương lai được hỗ trợ bởi BingX AI
Hợp đồng tương lai vàng được token hóa trên BingX theo dõi giá vàng trong khi quyết toán bằng crypto, cho phép bạn giao dịch vàng mà không cần nắm giữ kim loại vật lý hoặc sử dụng các nhà môi giới dựa trên fiat.
1. Đăng nhập vào BingX và mở trang giao dịch Hợp đồng tương lai.
2. Tìm kiếm hợp đồng vĩnh viễn XAUT/USDT hoặc hợp đồng vĩnh viễn PAXG/USDT và mở màn hình giao dịch.
3. Chọn hướng: vào Long nếu bạn kỳ vọng vàng tăng, hoặc Short nếu bạn kỳ vọng pullback hoặc muốn phòng hộ.
4. Chọn chế độ ký quỹ và đòn bẩy: sử dụng Ký Quỹ Riêng và giữ đòn bẩy thấp (ví dụ: 2x–5x) để giảm rủi ro thanh lý.
5. Đặt loại lệnh của bạn: sử dụng Lệnh Limit cho giá vào cụ thể hoặc Lệnh Market cho thực hiện tức thì.
6. Thêm kiểm soát rủi ro trước khi bạn xác nhận: đặt dừng lỗ và chốt lãi dựa trên các mức hỗ trợ/kháng cự chính.
7. Theo dõi và quản lý vị thế: điều chỉnh stops khi giá di chuyển, và giảm exposure trong các sự kiện kinh tế vĩ mô lớn nếu biến động tăng vọt.
Giao dịch hợp đồng tương lai vàng được token hóa phù hợp nhất cho các trader tích cực muốn vào long hoặc short vàng, phòng hộ exposure kinh tế vĩ mô hoặc crypto, hoặc giao dịch sự biến động của vàng xung quanh các sự kiện như quyết định Fed và các diễn biến địa chính trị.
3. Long hoặc Short Hợp Đồng Tương Lai Vàng Với Crypto trên BingX
Giao dịch hợp đồng tương lai vàng với crypto trên thị trường hợp đồng tương lai BingX
Đối với các trader tích cực, BingX cung cấp hợp đồng tương lai vàng thanh toán bằng crypto, cho phép các giao dịch định hướng và chiến lược phòng hộ.
1. Mở phần giao dịch Hợp đồng tương lai trên BingX
2. Chọn một hợp đồng vĩnh viễn liên kết vàng
3. Vào long nếu bạn kỳ vọng giá tăng, hoặc short để phòng hộ downside
4. Sử dụng đòn bẩy thấp (2x–5x) để quản lý biến động
5. Áp dụng lệnh dừng lỗ và chốt lãi
Giao dịch hợp đồng tương lai vàng cho phép bạn lợi nhuận trong cả thị trường tăng và giảm trong khi phòng hộ rủi ro crypto hoặc kinh tế vĩ mô, tất cả mà không dựa vào fiat rails hoặc các nhà môi giới hàng hóa truyền thống.
Tìm hiểu thêm về cách giao dịch vàng với crypto trên BingX trong hướng dẫn toàn diện của chúng tôi.
Bạn Có Nên Đầu Tư Vào Vàng Năm 2026?
Vàng năm 2026 khó có thể lặp lại tốc độ của đợt tăng vọt được thúc đẩy bởi đà năm 2025, nhưng nó đã chuyển đổi chắc chắn vào một chế độ giá cấu trúc cao hơn. Sau khi vượt lên trên $5,000/oz vào đầu năm 2026, vàng ngày càng được xem như một dự trữ chiến lược và tài sản đa dạng hóa thay vì một giao dịch cuối chu kỳ. Nợ toàn cầu cao, rủi ro địa chính trị dai dẳng, tích lũy ngân hàng trung ương tiếp tục và bất ổn xung quanh chính sách tiền tệ đều hỗ trợ sự thay đổi này, với hầu hết các ngân hàng lớn hiện tập trung dự báo giữa $4,800 và $5,400, và các trường hợp tăng giá đáng tin cậy mở rộng hướng $6,000 dưới các kịch bản căng thẳng duy trì.
Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa vai trò của vàng ít về việc đuổi theo upside và nhiều hơn về khả năng phục hồi danh mục đầu tư và quản lý rủi ro. Vàng lịch sử hoạt động tốt nhất như một bộ ổn định trong các giai đoạn bất ổn kinh tế vĩ mô thay vì như một động cơ lợi nhuận có đòn bẩy. Trong khi các nền tảng như BingX cho phép các nhà đầu tư có exposure thông qua vàng giao ngay được token hóa hoặc hợp đồng tương lai vàng thanh toán bằng crypto, giá vàng vẫn có thể trải qua các đợt pullback mạnh được thúc đẩy bởi thay đổi trong lợi suất thực, kỳ vọng chính sách hoặc định vị nhà đầu tư. Do đó, định cỡ vị thế có kỷ luật, đa dạng hóa và nhận thức về biến động vẫn cần thiết khi phân bổ cho vàng năm 2026.