Hội nghị Breakpoint 2025 của Solana tại Abu Dhabi từ ngày 11-13 tháng 12 năm 2025, đánh dấu một điểm chuyển mình rõ ràng cho mạng lưới. Những gì từng được coi chủ yếu là một Layer-1 tốc độ cao cho DeFi và giao dịch meme hiện đang định vị mình như một blockchain tiêu dùng đầy đủ, được thiết kế để hỗ trợ thanh toán, ứng dụng AI, tài sản được token hóa, và cơ sở hạ tầng tài chính thế giới thực ở quy mô toàn cầu.
Qua ba ngày công bố, hệ sinh thái Solana đã tiết lộ một lộ trình tập trung vào việc áp dụng thực tế thay vì thử nghiệm. Từ token hóa thể chế và tài chính onchain đến các ứng dụng tiêu dùng di động và công cụ AI gốc, Breakpoint 2025 đã báo hiệu một sự chuyển đổi quyết định: Solana không còn chỉ xây dựng cho người dùng crypto bản địa mà đang chuẩn bị cho việc sử dụng chính thống.
Bài viết này khám phá những gì đã thay đổi tại hội nghị Solana Breakpoint 2025, tại sao năm 2026 có thể là năm bùng nổ của Solana, và cách kiến trúc đang phát triển của mạng lưới định vị nó cho việc áp dụng đại chúng.
Những Điểm Chính Cần Ghi Nhớ
1. Solana đã vượt qua giai đoạn thử nghiệm để đi vào sử dụng quy mô sản xuất. Mạng lưới hiện xử lý hàng tỷ giao dịch mỗi tháng, hỗ trợ hơn 8,1 tỷ USD trong DeFi TVL, và nền tảng cho khối lượng thanh toán stablecoin, tài sản được token hóa và ứng dụng hướng tới người tiêu dùng ngày càng tăng.
2. Việc áp dụng thể chế không còn là lý thuyết. Các công ty quản lý tài sản, công ty thanh toán và quỹ onchain đang tích cực triển khai vốn trên Solana, được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng cao đối với kho bạc được token hóa, lợi nhuận onchain và thanh toán thời gian thực.
3. Dự báo từ các công ty như Bitwise cho rằng nhu cầu thể chế có thể vượt quá việc phát hành SOL mới từ 20-50% vào năm 2026, với dòng vốn dự kiến 3,5-4,5 tỷ USD so với ước tính 23 triệu SOL hoặc khoảng 3,2 tỷ USD nguồn cung hàng năm mới. Nếu thực hiện được, sự mất cân bằng này sẽ tạo ra áp lực cầu cấu trúc bền vững lên tài sản.
4. Lớp ứng dụng đang trưởng thành nhanh chóng. Ví, thị trường dự đoán và sản phẩm tài chính onchain đang đạt quy mô chính thống, với hàng triệu người dùng tích cực và khối lượng hàng tỷ mỗi tháng. Điều này báo hiệu sự chuyển đổi từ sử dụng đầu cơ sang hoạt động bền vững, được thúc đẩy bởi tiện ích.
5. Năm 2026 đại diện cho một điểm uốn thay vì chu kỳ cường điệu. Với sự rõ ràng về quy định dần được cải thiện, việc áp dụng stablecoin tăng tốc và điều kiện vĩ mô có thể nới lỏng, Solana được định vị để chuyển đổi từ một blockchain hiệu suất cao thành một lớp tài chính và ứng dụng cốt lõi cho người dùng toàn cầu.
Mạng Solana Layer-1 Là Gì Và Tại Sao Nó Quan Trọng Trong Năm 2026?
Solana là một blockchain hiệu suất cao được thiết kế để hỗ trợ các ứng dụng tiêu dùng và tài chính quy mô lớn với tốc độ nhanh và chi phí giao dịch thấp. Được xây dựng cho khả năng mở rộng, nó xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây và hiện hỗ trợ hơn 50 triệu địa chỉ hoạt động hàng tháng, khiến nó trở thành một trong những mạng blockchain được sử dụng rộng rãi nhất toàn cầu.
Các Chỉ Số Chính Của Solana Từ Năm 2025: Hơn 3,5 Tỷ Giao Dịch Hàng Ngày, TVL 8 Tỷ USD+
Solana DeFi TVL | Nguồn: DefiLlama
Tính đến năm 2025, Solana đã phát triển vượt xa một chuỗi tập trung vào DeFi thành một hệ sinh thái đầy đủ cho thanh toán, giao dịch, tài sản được token hóa và ứng dụng tiêu dùng. Solana vẫn là một trong những blockchain được sử dụng tích cực nhất trên thị trường, với SOL giao dịch với vốn hóa thị trường khoảng 70,6 tỷ USD, được hỗ trợ bởi các nguyên tắc cơ bản onchain mạnh mẽ. Mạng lưới xử lý hơn 3,5 tỷ giao dịch hàng ngày, phục vụ hơn 50 triệu người dùng hoạt động hàng tháng và ghi nhận khoảng 3,8 tỷ USD khối lượng DEX hàng ngày, cùng với 4 triệu USD doanh thu ứng dụng hàng ngày và hơn 3,4 tỷ USD doanh thu do ứng dụng tạo ra hàng ngày.
Hệ sinh thái DeFi của Solana nắm giữ khoảng 8,1 tỷ USD tổng giá trị khóa (TVL), trong khi định giá pha loãng hoàn toàn đứng gần 77,4 tỷ USD. Mạng lưới trước đó đã đạt đỉnh mọi thời đại 293,31 USD vào tháng 1 năm 2025, và mặc dù SOL hiện giao dịch thấp hơn khoảng 57% so với đỉnh đó, quy mô, hoạt động người dùng và vai trò mở rộng trong thanh toán, token hóa và ứng dụng tiêu dùng tiếp tục định vị nó là một trong những blockchain tích cực và có ý nghĩa kinh tế nhất trên thị trường hiện nay.
Tăng Trưởng Hệ Sinh Thái Solana Và Các Trường Hợp Sử Dụng Chính: Khối Lượng DEX 3-4 Tỷ USD, 14 Tỷ USD+ Trong Stablecoin
Tổng quan hệ sinh thái Solana tính đến Q3 2025 | Nguồn: Messari
Hệ sinh thái của Solana hiện bao gồm nhiều lĩnh vực tăng trưởng cao:
1. DeFi và Giao dịch: Solana liên tục xử lý 3-4 tỷ USD khối lượng DEX hàng ngày, xếp hạng trong số các blockchain hàng đầu toàn cầu. Các giao thức hiệu suất cao như Jupiter, Orca, và Raydium chiếm phần lớn hoạt động giao dịch onchain, trong khi perpetuals và sản phẩm có cấu trúc tiếp tục mở rộng. Số lượng giao dịch hàng ngày thường xuyên vượt quá 50-60 triệu, nhấn mạnh vai trò của Solana như một lớp tài chính thông lượng cao.
2. Thanh toán và Stablecoin: Hoạt động stablecoin trên Solana đã đạt quy mô có ý nghĩa, với tổng vốn hóa thị trường stablecoin trên mạng vượt quá 14,6 tỷ USD. USDC vẫn là tài sản chiếm ưu thế, chiếm hơn 68% nguồn cung stablecoin lưu thông, trị giá khoảng 9,9 tỷ USD, tiếp theo là USDT với 2,15 tỷ USD và PYUSD của PayPal với khoảng 870 triệu USD. Ngoài ra, các tích hợp Visa và PayPal đã xác nhận tính phù hợp của Solana cho thanh toán thời gian thực, với chi phí giao dịch thường được đo bằng một phần của một xu.
3. Tài sản được Token hóa và RWA: Hơn 10 tỷ USD trong tài sản thế giới thực được token hóa, bao gồm Kho bạc Mỹ, quỹ và công cụ sinh lợi, hiện đang được xây dựng hoặc phát hành trên Solana. Các nhà quản lý tài sản như Franklin Templeton và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng như R3 đã chọn Solana để phát hành quỹ onchain, trích dẫn thông lượng, hiệu quả chi phí và khả năng lập trình của nó.
4. Ứng dụng Tiêu dùng và NFT: Solana vẫn là một trong những hệ sinh thái blockchain tiêu dùng tích cực nhất, hỗ trợ hàng chục triệu người dùng hàng tháng trên gaming, NFT, và ứng dụng xã hội. Theo DappRadar, các ứng dụng dựa trên Solana tổng cộng xử lý hơn 4-5 triệu ví hoạt động hàng ngày, với riêng gaming chiếm khoảng 25% tất cả hoạt động onchain trong Q3 2025. Việc sử dụng NFT vẫn đáng kể, với 18,1 triệu giao dịch NFT được ghi nhận trong Q3 và hơn 1,6 tỷ USD khối lượng giao dịch, được thúc đẩy bởi các nền tảng như Sorare, Gods Unchained, và các thị trường tài sản được token hóa mới nổi. Phí giao dịch thấp, thường là một phần của một xu, cho phép tương tác tần suất cao như hành động trong game, đúc NFT và giao dịch vi mô, củng cố vai trò của Solana như chuỗi hàng đầu cho hoạt động onchain quy mô tiêu dùng.
Tại Sao Động Lực Năm 2025 Của Solana Quan Trọng: Khối Lượng Giao Dịch Hàng Năm 3,3 Nghìn Tỷ USD+
Tổng doanh thu ứng dụng Solana tính đến Q3 2025 | Nguồn: Messari
Với 3,3 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch hàng năm, sự tham gia thể chế mở rộng và hoạt động onchain tăng tốc, Solana không chỉ còn là một blockchain tốc độ cao mà đang trở thành một lớp cơ sở hạ tầng tài chính và tiêu dùng cốt lõi. Sự kết hợp của quy mô, chi phí thấp và việc áp dụng thế giới thực định vị Solana là một trong những ứng cử viên mạnh nhất để dẫn đầu giai đoạn tiếp theo của việc áp dụng crypto chính thống vào năm 2026.
Breakpoint 2025 Có Phải Là Điểm Chuyển Mình Cho Solana?
Solana Breakpoint 2025 đánh dấu một điểm uốn rõ ràng trong sự phát triển của mạng lưới, từ một blockchain hiệu suất cao thành một nền tảng ứng dụng tài chính và tiêu dùng quy mô lớn. Được tổ chức tại Abu Dhabi từ ngày 11 đến 13 tháng 12 năm 2025, Solana Breakpoint đã quy tụ hơn 7.000 người tham dự từ hơn 100 quốc gia, đánh dấu một khoảnh khắc quan trọng khi mạng lưới giới thiệu quá trình chuyển đổi từ thử nghiệm sang triển khai thế giới thực quy mô lớn.
Các chủ đề chính xuất hiện qua sự kiện ba ngày:
• Token hóa tài sản thế giới thực (RWA)
• Ứng dụng crypto cấp tiêu dùng
• Cơ sở hạ tầng và tuân thủ cấp thể chế
• Công cụ tài chính tích hợp AI
• Phân phối blockchain ưu tiên di động
Không giống như các hội nghị trước đây tập trung vào thông lượng và công cụ nhà phát triển, chương trình nghị sự năm nay tập trung vào các ứng dụng sẵn sàng sản xuất, việc áp dụng thể chế và khả năng sử dụng đại chúng.
1. Vốn Thể Chế Di Chuyển Onchain: Quỹ Token Hóa, RWA Vượt 10 Tỷ USD
RWA được token hóa, bao gồm stablecoin, trên Solana | Nguồn: RWA.xyz
Một trong những tín hiệu rõ ràng nhất từ Breakpoint 2025 là sự tăng tốc của vốn thể chế chảy vào Solana. Nhiều thông báo đã xác nhận rằng tài sản thế giới thực (RWA), bao gồm kho bạc được token hóa, sản phẩm tín dụng và quỹ onchain, hiện đang được triển khai ở quy mô sản xuất thay vì trong các chương trình thí điểm.
Các phát triển chính bao gồm:
• Quỹ được token hóa và RWA hiện vượt quá 10 tỷ USD giá trị onchain trên các nền tảng dựa trên Solana, với các nhà quản lý tài sản sử dụng mạng lưới cho thanh toán, phát hành và giao dịch thứ cấp. Trong số này, cổ phiếu được token hóa trên Solana chiếm hơn 181 triệu USD tính đến tháng 12 năm 2025.
• Các nhà giám sát thể chế và quản lý tài sản áp dụng Solana cho quy trình kế toán và tuân thủ onchain, bị thu hút bởi thanh toán gần như tức thì và chi phí giao dịch thấp.
• Khối lượng thanh toán onchain đạt hàng tỷ USD mỗi ngày, được thúc đẩy bởi stablecoin và tài sản được token hóa được sử dụng cho quản lý kho bạc, thanh toán và hoạt động thanh khoản.
Sự chuyển đổi này phản ánh một xu hướng ngành rộng lớn hơn: các tổ chức đang hướng tới các blockchain kết hợp thông lượng cao, độ trễ thấp và chi phí có thể dự đoán được, những lĩnh vực mà Solana đã thiết lập lợi thế cơ cấu so với các kiến trúc đa lớp chậm hơn.
2. Sự Nổi Lên Của Các Ứng Dụng Crypto Cấp Tiêu Dùng
Breakpoint 2025 cũng nhấn mạnh cách Solana đang chuyển đổi từ cơ sở hạ tầng ưu tiên nhà phát triển sang các ứng dụng tài chính thị trường đại chúng.
Các ví Solana hiện đại hiện hoạt động như các nền tảng tài chính đầy đủ, cung cấp:
• Hoán đổi tích hợp và tổng hợp DEX
• Thị trường dự đoán được token hóa và giao dịch dựa trên sự kiện
• Công cụ danh mục đầu tư hỗ trợ AI và chiến lược tự động
• Truy cập trực tiếp vào lợi nhuận onchain, RWA và thanh toán stablecoin
Sự chuyển đổi này đã trùng hợp với tăng trưởng người dùng nhanh chóng. Solana hiện hỗ trợ hơn 50 triệu địa chỉ hoạt động hàng tháng, xử lý 3,5 tỷ giao dịch mỗi tháng và tạo ra khoảng 4 triệu USD doanh thu ứng dụng hàng ngày, những con số cạnh tranh hoặc vượt qua nhiều nền tảng fintech truyền thống.
3. Thị Trường Dự Đoán Đang Trở Thành Trường Hợp Sử Dụng Onchain Cốt Lõi, Vượt Quá 1 Tỷ USD Khối Lượng
Giao dịch hàng tuần của Kalshi | Nguồn: Dune Analytics
Thị trường dự đoán đã nổi lên như một trong những lĩnh vực onchain tăng trưởng nhanh nhất, và Solana đang nhanh chóng trở thành lớp thực thi chính của chúng. Vào cuối năm 2025, các nền tảng dự đoán onchain đã xử lý hàng trăm triệu USD khối lượng hàng tháng, với hoạt động kết hợp trên các địa điểm chính vượt quá 1 tỷ USD trong các giai đoạn đỉnh. Sự tăng vọt này được thúc đẩy bởi phí cực thấp, thanh toán tức thì và tích hợp ví gốc loại bỏ ma sát cho người dùng chính thống.
Một điểm uốn lớn đến khi Phantom tích hợp thị trường dự đoán được quy định của Kalshi, ngay lập tức tiếp xúc với hơn 20 triệu người dùng ví cho giao dịch sự kiện onchain. Người dùng giờ có thể giao dịch kết quả thế giới thực, từ bầu cử đến dữ liệu kinh tế, trực tiếp từ ví của họ bằng SOL, USDC hoặc các tài sản dựa trên Solana khác. Động thái này theo sau các tích hợp tương tự trên toàn hệ sinh thái, bao gồm Solflare và các ví gốc Solana khác, tăng tốc việc áp dụng người dùng ở quy mô.
Sự tăng trưởng có thể đo lường được. Vào tháng 11 năm 2025, Kalshi và Polymarket cùng nhau xử lý gần 10 tỷ USD khối lượng giao dịch tích lũy, với riêng Kalshi ghi nhận hơn 5,8 tỷ USD khối lượng hàng tháng tại hoạt động đỉnh. Nhiều thị trường này hiện đang được token hóa trực tiếp trên Solana, cho phép khả năng tổng hợp với các giao thức DeFi, tạo lập thị trường tự động và tổng hợp thanh khoản onchain.
4. Tài Chính Gốc AI Đang Di Chuyển Onchain
Các hệ thống tài chính được thúc đẩy bởi AI đang nhanh chóng trở thành một trường hợp sử dụng onchain cốt lõi trên Solana. Tại Breakpoint 2025, nhiều đội đã trình diễn các đại lý tự trị thực hiện giao dịch, quản lý thanh khoản và tối ưu hóa danh mục đầu tư theo thời gian thực, được hỗ trợ bởi độ hoàn thiện dưới giây và chi phí giao dịch thấp của Solana. Ngày nay, các công cụ giao dịch và tự động hóa được hỗ trợ AI trên Solana tổng cộng xử lý hàng triệu giao dịch onchain mỗi ngày, với một số nền tảng thực hiện hàng chục triệu USD khối lượng tự động trên các DEX và thị trường dự đoán.
Sự chuyển đổi này đang tăng tốc khi các hệ thống AI tích hợp trực tiếp với ví và giao thức. Các công cụ như trợ lý AI của Solflare, đại lý giao dịch onchain và nhà tạo lập thị trường tự động hiện hoạt động liên tục, phản ứng với các chuyển động giá và điều kiện thanh khoản mà không cần đầu vào của con người. Với Solana có khả năng duy trì hàng nghìn giao dịch mỗi giây và xử lý hơn 200 tỷ giao dịch tổng cộng đến nay, mạng lưới đang ngày càng trở thành lớp thực thi cho tài chính được thúc đẩy bởi máy móc, nơi phần mềm, không phải con người, trở thành tác nhân kinh tế chính.
5. Hệ Thống Danh Tính Và Uy Tín Onchain Hình Thành
Một chủ đề chính khác tại Breakpoint 2025 là sự trưởng thành nhanh chóng của cơ sở hạ tầng danh tính và uy tín onchain được thiết kế để hỗ trợ hoạt động tài chính quy mô lớn tuân thủ. Nhiều dự án đã giới thiệu các hệ thống thay thế cơ sở dữ liệu KYC truyền thống bằng thông tin xác thực mật mã, chứng thực dựa trên ví và điểm uy tín onchain. Những khung này đã được sử dụng trên các nền tảng cho vay, phát hành tài sản được token hóa và giao dịch được quy định, nơi tính đủ điều kiện của người dùng, kiểm tra quyền tài phán và chấm điểm rủi ro được yêu cầu mà không tiết lộ dữ liệu cá nhân.
Dữ liệu được chia sẻ tại sự kiện cho thấy hàng triệu ví hiện tương tác với các giao thức liên kết danh tính, với một số lớp danh tính xử lý hàng chục triệu xác minh mỗi tháng. Một số nền tảng dựa trên Solana đã báo cáo việc đưa người dùng thể chế và các thực thể được quy định vào sử dụng chứng thực onchain thay vì cơ sở dữ liệu KYC tập trung. Sự chuyển đổi này cho phép các ứng dụng duy trì tuân thủ trong khi bảo toàn quyền riêng tư và khả năng tổng hợp của người dùng, một bước quan trọng hướng tới việc mở rộng DeFi, RWA và sản phẩm tài chính tuân thủ cho cơ sở người dùng toàn cầu.
Lợi Thế Kỹ Thuật Của Solana: Được Xây Dựng Cho Quy Mô, Không Phải Thử Nghiệm
Một lý do chính Solana tiếp tục thu hút cả nhà phát triển và tổ chức là kiến trúc ưu tiên hiệu suất, được thiết kế để hoạt động ở quy mô internet thay vì tối ưu hóa cho thông lượng lý thuyết. Vào năm 2025, lợi thế này trở nên hữu hình khi mạng lưới liên tục xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây trong sản xuất, với độ hoàn thiện dưới giây và phí giao dịch trung bình dưới 0,01 USD, ngay cả trong các giai đoạn nhu cầu đỉnh.
Nâng Cấp Firedancer Cho Phép Các Validator Solana Xử Lý Hơn 1 Triệu TPS
Việc triển khai Firedancer, một client validator mới được phát triển bởi Jump Crypto, đại diện cho một bước nhảy vọt lớn. Trong các môi trường thử nghiệm, Firedancer đã chứng minh khả năng xử lý hơn 1 triệu giao dịch mỗi giây, trong khi các triển khai trực tiếp đã cải thiện tính ổn định và khả năng chịu lỗi của mạng. Quan trọng là, Firedancer giới thiệu sự đa dạng client, giảm rủi ro hệ thống và tăng phân quyền trên bộ validator, một yêu cầu quan trọng cho cơ sở hạ tầng cấp thể chế.
Khả Dụng Dữ Liệu Và Hiệu Quả Thực Thi
Không giống như các hệ sinh thái dựa trên rollup phân mảnh thanh khoản trên nhiều lớp thực thi, Solana hoạt động như một môi trường thực thi thống nhất duy nhất. Kiến trúc này loại bỏ độ trễ cross-rollup, đơn giản hóa công cụ nhà phát triển và cho phép các ứng dụng tương tác theo thời gian thực mà không cần cầu nối hoặc thanh toán không đồng bộ. Đối với tài chính tiêu dùng, giao dịch và ứng dụng được thúc đẩy bởi AI phụ thuộc vào tốc độ và độ tin cậy, thiết kế này đã trở thành lợi thế quyết định, cho phép Solana hỗ trợ các khối lượng công việc thông lượng cao mà các chuỗi khác gặp khó khăn để xử lý hiệu quả.
Điều Gì Có Thể Mong Đợi Từ Solana (SOL) Trong Năm 2026
Câu chuyện đầu tư của Solana đang chuyển từ hiệu suất đầu cơ sang việc áp dụng cấu trúc. Như được nhấn mạnh trong suốt Breakpoint 2025, mạng lưới không còn được xác định chủ yếu bởi các chỉ số thông lượng, mà bởi vai trò ngày càng tăng của nó như cơ sở hạ tầng cho thanh toán, tài sản được token hóa và ứng dụng tài chính tiêu dùng. Sự chuyển đổi này đang bắt đầu xuất hiện trong cả dữ liệu onchain và dự báo thể chế.
Động Lực Cầu Cấu Trúc: 65% SOL Trong Staking, RWA, Hoạt Động Nhà Phát Triển
Một số lực cầu dài hạn đang hội tụ xung quanh SOL:
• Staking và bảo mật mạng: Hơn 65% SOL lưu thông hiện đang được stake, giảm nguồn cung thanh khoản trong khi củng cố bảo mật mạng. Khi các sản phẩm staking thể chế mở rộng, nhu cầu về SOL như một tài sản sinh lợi tiếp tục tăng trưởng.
• Tài sản được token hóa và RWA: Với hơn 10 tỷ USD tài sản được token hóa đã trực tiếp hoặc trong pipeline triển khai trên Solana, việc sử dụng SOL cho phí, thanh toán và tài sản thế chấp đang tăng song song.
• Tăng trưởng nhà phát triển và ứng dụng: Solana hiện hỗ trợ hơn 50 triệu địa chỉ hoạt động hàng tháng và xử lý hàng tỷ giao dịch mỗi tháng, củng cố vị thế là một trong những blockchain được sử dụng tích cực nhất toàn cầu.
Cùng nhau, những xu hướng này đang chuyển đổi hồ sơ cầu của SOL từ giao dịch đầu cơ sang tiện ích cấu trúc.
Triển Vọng Thể Chế: Solana Được Định Vị Cho Làn Sóng Vốn Tiếp Theo
Dữ liệu từ các công ty nghiên cứu lớn và quan sát viên thị trường ngày càng chỉ ra Solana là một trong những người hưởng lợi chính của giai đoạn tiếp theo của việc áp dụng crypto thể chế. Sự chuyển đổi này không chỉ được thúc đẩy bởi giao dịch đầu cơ mà bởi những thay đổi cấu trúc trong cách vốn, thanh toán và cơ sở hạ tầng tài chính di chuyển onchain.
1. Vốn Thể Chế Đang Vượt Qua Nguồn Cung Token SOL Mới 2,3 Triệu
Theo các dự báo được trích dẫn bởi Bitwise, nhu cầu thể chế đối với tài sản crypto được thiết lập để vượt quá việc phát hành token mới trên các mạng chính, bao gồm Solana. Chỉ riêng năm 2026, phát hành ước tính cho SOL là khoảng 23 triệu token trị giá khoảng 3,2 tỷ USD, trong khi dòng vốn Solana ETF và thể chế được dự báo sẽ vượt quá số lượng đó. Động lực tương tự đã có thể nhìn thấy trong Bitcoin và Ethereum, nơi nhu cầu ETF đã liên tục vượt qua nguồn cung mới. Sự mất cân bằng này tạo ra áp lực nguồn cung cấu trúc, một môi trường mà nhu cầu dài hạn vượt quá việc phát hành thay vì dựa vào dòng vốn đầu cơ.
2. Stablecoin Đang Trở Thành Một Lực Lượng Kinh Tế Vĩ Mô, Dự Kiến Chạm 500 Tỷ USD Vào Năm 2026
Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin | Nguồn: DefiLlama
Stablecoin hiện đại diện cho một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất của cơ sở hạ tầng crypto. Theo dữ liệu ngành, tổng nguồn cung stablecoin đã tăng từ 205 tỷ USD lên hơn 307 tỷ USD, với các dự báo hướng tới 500 tỷ USD vào năm 2026.
Phần lớn sự tăng trưởng này đang xảy ra ở các thị trường mới nổi, nơi người dùng dựa vào stablecoin như một hàng rào chống lạm phát và kiểm soát tiền tệ. Ở một số khu vực, đồng tiền địa phương đã mất hơn 80% giá trị, tăng tốc việc áp dụng các lựa chọn thay thế onchain định giá USD.
Solana đóng vai trò trung tâm trong xu hướng này:
• Nó hỗ trợ thanh toán stablecoin thông lượng cao với chi phí gần như bằng không
• Nó xử lý một phần ngày càng tăng của khối lượng giao dịch USDC và PYUSD toàn cầu
• Nó ngày càng được sử dụng cho bảng lương, kiều hối và hoạt động kho bạc onchain
Điều này đã khiến các nhà quản lý và ngân hàng trung ương thừa nhận rằng stablecoin đang vượt khỏi việc thử nghiệm để trở thành một phần của cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu.
3. Vault Onchain Và Tài Chính Token Hóa Đang Mở Rộng Nhanh Chóng Lên 9 Tỷ USD Trong Năm 2025
Một điểm uốn lớn khác là sự nổi lên của vault onchain, thường được mô tả là "ETF trên chuỗi". Những cấu trúc này cho phép người dùng gửi stablecoin hoặc tài sản crypto vào các chiến lược được quản lý chuyên nghiệp được điều chỉnh bởi hợp đồng thông minh. AUM vault onchain đã tăng từ dưới 100 triệu USD vào đầu năm 2024 lên gần 9 tỷ USD vào cuối năm 2025. Các nền tảng như Morpho, Euler, và các vault thể chế mới nổi chiếm phần lớn sự tăng trưởng này.
Các nhà phân tích kỳ vọng AUM vault sẽ tăng gấp đôi một lần nữa vào năm 2026, được thúc đẩy bởi sự tham gia thể chế và kiểm soát rủi ro được cải thiện. Những vault này đại diện cho sự chuyển đổi từ DeFi đầu cơ sang lợi nhuận có cấu trúc, được quản lý rủi ro, một điều kiện tiên quyết cho quỹ hưu trí, nhà quản lý tài sản và các nhà phân bổ lớn.
Một Sự Chuyển Đổi Từ Đầu Cơ Sang Tiện Ích
Không giống như các chu kỳ thị trường trước được thúc đẩy phần lớn bởi đầu cơ bán lẻ, sự tăng trưởng hiện tại của Solana ngày càng được neo trong việc sử dụng thực tế: phí giao dịch, doanh thu onchain và triển khai cấp doanh nghiệp. Với khối lượng DEX hàng ngày vượt quá 3,8 tỷ USD, hơn 8,1 tỷ USD trong DeFi TVL và sự tham gia thể chế mở rộng, SOL đang phát triển thành một tài sản thanh toán cốt lõi thay vì một token hoàn toàn đầu cơ.
Nếu những xu hướng này tiếp tục, năm 2026 có thể đánh dấu điểm mà Solana chuyển đổi từ một blockchain hiệu suất cao thành một lớp nền tảng cho tài chính toàn cầu, nơi giá trị tích lũy không phải từ cường điệu mà từ hoạt động kinh tế bền vững chạy trực tiếp trên chuỗi.
Những Thách Thức Tiềm Năng Cho Solana Trong Năm 2026
Mặc dù có động lực mạnh, một số rủi ro cấu trúc và cấp độ vĩ mô có thể định hình quỹ đạo của Solana trong năm tới:
Solana được hưởng lợi từ Đạo Luật CLARITY của Mỹ | Nguồn: Bitwise
1. Sự không chắc chắn về quy định vẫn là một gánh nặng cấu trúc. Các nhà hoạch định chính sách Mỹ vẫn đang tranh luận về luật cấu trúc thị trường như Đạo luật CLARITY được đề xuất, điều này sẽ xác định liệu tài sản crypto có thuộc về giám sát của SEC hay CFTC. Theo Galaxy Research, sự chậm trễ hoặc kết quả không thuận lợi có thể làm chậm việc triển khai thể chế, đặc biệt cho chứng khoán được token hóa và stablecoin, các lĩnh vực đã đại diện cho hàng trăm tỷ USD giá trị onchain. Sự mơ hồ về quy định cũng có thể tăng chi phí tuân thủ cho các nhà phát hành xây dựng trên Solana.
2. Duy trì hiệu suất ở quy mô vẫn là một thách thức kỹ thuật. Solana thường xuyên xử lý hàng tỷ giao dịch mỗi tháng, với khối lượng hàng ngày thường vượt quá 3-4 tỷ giao dịch. Mặc dù các nâng cấp như Firedancer được thiết kế để hỗ trợ thông lượng cao hơn nhiều, các giai đoạn nhu cầu cực độ, như đúc NFT hoặc sự kiện giao dịch viral, tiếp tục thử thách khả năng phục hồi mạng. Bất kỳ tắc nghẽn kéo dài hoặc thời gian ngừng hoạt động nào có thể ảnh hưởng đến niềm tin trong số các tổ chức dựa vào việc thực thi nhất quán.
Phí và TVL theo blockchain trong năm 2024 và 2025 | Nguồn: DefiLlama
3. Cạnh tranh giữa các Layer 1 và Layer 2 đang ngày càng gay gắt. Rollup Ethereum, L1 thông lượng cao và chuỗi dành riêng cho ứng dụng đều đang cạnh tranh cho cùng các danh mục: thanh toán, tài sản được token hóa và tài chính onchain. Theo dữ liệu ngành, Ethereum chiếm hơn 67 tỷ USD trong TVL trong khi các mạng layer-2 Ethereum đóng góp hơn 43 tỷ USD trong TVL, thu hẹp lợi thế hiệu suất của Solana và tăng áp lực phải khác biệt hóa về độ tin cậy và độ sâu hệ sinh thái thay vì chỉ tốc độ.
4. Sự tập trung sử dụng vẫn là một rủi ro cấu trúc. Mặc dù tăng trưởng nhanh chóng, một phần đáng kể hoạt động kinh tế của Solana vẫn bắt nguồn từ một số lượng hạn chế các ứng dụng, bao gồm DEX, thị trường dự đoán và chuyển khoản stablecoin. Sự tập trung này có nghĩa là những thay đổi trong hành vi người dùng, hành động quy định hoặc thay đổi cấp độ giao thức có thể ảnh hưởng vật chất đến nhu cầu mạng.
5. Chính sách tiền tệ vẫn là một cản trở chính. Tính đến cuối năm 2025, lãi suất Mỹ vẫn duy trì gần mức cao nhất nhiều thập kỷ ở 3,5-3,75%, với Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu chỉ một lần cắt giảm lãi suất tiềm năng vào năm 2026, theo dot plot mới nhất của họ. Thị trường hiện định giá chỉ 20-45% xác suất cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2026, hạn chế dòng vốn risk-on vào crypto. Trong lịch sử, các giai đoạn chính sách tiền tệ hạn chế đã giảm dòng vốn đầu cơ và thể chế vào tài sản số, bao gồm Solana.
6. Điều kiện thanh khoản vẫn hạn chế xu hướng tăng. Mặc dù hoạt động onchain ngày càng tăng, thị trường crypto tiếp tục tụt hậu so với tài sản truyền thống. Kể từ tháng 11, Solana hầu như không thay đổi, vàng tăng 9%, S&P 500 tăng 1%, trong khi Bitcoin vẫn giảm 20%, nhấn mạnh độ nhạy cảm của tài sản số với thanh khoản vĩ mô. Các nhà phân tích lưu ý rằng dòng vốn bền vững thường chỉ tiếp tục sau các tín hiệu rõ ràng về nới lỏng chính sách tiền tệ.
7. Rủi ro luân chuyển vốn vẫn ở mức cao. Dữ liệu onchain cho thấy rằng mặc dù sự tham gia bán lẻ đã tăng, những người nắm giữ lớn hoặc cá voi đã có sự lựa chọn hơn. Theo phân tích thị trường, sự tích lũy bởi ví lớn đã chậm lại trong suốt cuối năm 2025, phản ánh cách tiếp cận thận trọng gắn liền với điều kiện vĩ mô thay vì chỉ các nguyên tắc cơ bản mạng.
Cùng nhau, những yếu tố này nhấn mạnh rằng mặc dù quỹ đạo tăng trưởng của Solana là hấp dẫn, con đường phía trước của nó phụ thuộc vào việc thực thi, sự rõ ràng chính sách và khả năng của mạng mở rộng một cách đáng tin cậy dưới áp lực kinh tế thế giới thực.
Suy Nghĩ Cuối Cùng: Có Phải Năm 2026 Là Năm Bùng Nổ Của Solana?
Vào cuối năm 2025, Solana đã rõ ràng vượt qua giai đoạn thử nghiệm để đi vào ý nghĩa kinh tế quy mô lớn. Mạng lưới đã xử lý hàng tỷ giao dịch mỗi tháng, hỗ trợ hơn 8 tỷ USD trong DeFi TVL, và tạo điều kiện cho khối lượng thanh toán stablecoin, tài sản được token hóa và ứng dụng hướng tới người tiêu dùng ngày càng tăng. Sự tham gia thể chế tăng tốc, với các nhà quản lý tài sản, công ty thanh toán và quỹ onchain ngày càng sử dụng Solana cho hoạt động tài chính thực tế thay vì thử nghiệm đầu cơ.
Nhìn về phía trước, quỹ đạo vào năm 2026 được định hình ít hơn bởi khả năng kỹ thuật và nhiều hơn bởi động lực vĩ mô và quy định. Trong khi nhu cầu thể chế về tiếp xúc crypto tiếp tục xây dựng, được hỗ trợ bởi dòng vốn ETF, tăng trưởng tài sản được token hóa và thanh khoản onchain mở rộng, các yếu tố như chính sách lãi suất, sự rõ ràng quy định xung quanh stablecoin và khẩu vị rủi ro rộng lớn hơn sẽ ảnh hưởng đến tốc độ áp dụng. Nếu điều kiện tiền tệ nới lỏng và khung quy định trưởng thành như dự kiến, Solana được định vị để hưởng lợi không cân xứng, với quy mô, hiệu quả chi phí và dấu chân thể chế ngày càng tăng của mình. Trong kịch bản đó, năm 2026 có thể đánh dấu không chỉ một giai đoạn tăng trưởng khác, mà là sự chuyển đổi của Solana thành một lớp nền tảng cho tài chính số toàn cầu.