Strategy впервые с декабря 2022 года продала 32 BTC
Strategy (бывшая MicroStrategy) впервые за длительное время сократила биткоин-позицию: в период с 26 по 31 мая компания продала 32 BTC примерно за $2,5 млн, по средней цене около $77 135 за монету. Это первая чистая продажа биткоина с декабря 2022 года, когда Strategy реализовала 704 BTC приблизительно на $11,8 млн.
Причина сделки — необходимость профинансировать дивидендные выплаты по STRC, бессрочным привилегированным акциям компании под названием Stretch. Для выплаты фиксированного дохода акционерам Strategy решила продать небольшую часть биткоин-резерва вместо размещения новых обыкновенных акций. На новостях бумаги MSTR снизились более чем на 5% на премаркете.
Отказ от принципа "никогда не продавать"
Годами Майкл Сэйлор выстраивал вокруг компании тезис: покупать Bitcoin, держать Bitcoin и не продавать. На звонке по итогам 1-го квартала 2026 года эта установка фактически была пересмотрена. CEO Фонг Ле дал понять, что компания готова продавать Bitcoin "когда это выгодно", чтобы улучшать ключевой для себя показатель — стоимость биткоина в расчёте на акцию.
На момент сделки Bitcoin торговался в диапазоне $77 000–$80 000, а объём продажи остаётся несущественным относительно совокупных запасов. Strategy по-прежнему является крупнейшим корпоративным держателем биткоина в мире с большим отрывом.
Почему дивиденды изменили подход
У бессрочных привилегированных акций дивидендные обязательства не заканчиваются: выплаты фиксированы и возникают по графику независимо от того, стоит Bitcoin $77 000 или $177 000. Выпустив STRC, Strategy закрепила регулярную потребность в наличности, которую операционный бизнес (ПО для корпоративной аналитики) может покрывать не всегда без напряжения.
Для финансирования выплат у компании было несколько вариантов: выпустить дополнительные обыкновенные акции и размыть долю текущих акционеров; привлечь долг, увеличив нагрузку на и без того "рычажный" баланс; или продать небольшую часть Bitcoin. Strategy выбрала третий вариант.
Что это означает для инвесторов
Реакция рынка — падение более чем на 5% на премаркете — подчёркивает, насколько котировки MSTR завязаны на нарративе "не продаём". Держателям MSTR теперь важно следить за частотой и масштабом подобных операций: разовая продажа 32 BTC под дивиденд — одна ситуация, регулярные продажи для обслуживания постоянных обязательств — уже структурно иная.
Сделка декабря 2022 года служит ориентиром: тогда Strategy продала 704 BTC в разгар криптозимы, объяснив шаг налоговой оптимизацией, и по итогам года оставалась чистым покупателем. Сейчас мотивация другая — регулярные финансовые обязательства, а не разовая налоговая стратегия. Это повышает вероятность того, что продажи могут стать не эпизодическими.
Аналитикам и инвесторам стоит внимательно отслеживать следующую дату выплаты дивиденда по STRC и источник финансирования — последуют ли новые продажи Bitcoin, будет ли задействован операционный денежный поток или иной механизм. Ответ покажет, была ли текущая продажа разовым тактическим шагом или началом нового режима управления ликвидностью у самой известной корпоративной Bitcoin-компании.
