Американские акции резко просели на фоне опасений по оценкам Big Tech и ИИ

На Уолл-стрит прошла одна из тех сессий, когда рынок синхронно ушёл в распродажу. Поводом стал майский отчёт по занятости в США, который оказался почти вдвое сильнее ожиданий. Инвесторы начали сокращать риск: индекс Nasdaq Composite потерял около 4,2% — это худшее однодневное падение с апреля 2025 года. S&P 500 снизился на 2,6%, Dow Jones — примерно на 1,4%. По оценкам, капитализация компаний из состава S&P 500 сократилась на $1,3–$1,4 трлн, наиболее заметный удар пришёлся на бумаги Big Tech и связанные с ИИ истории. Данные, которые рынку "не были нужны": вне сельского хозяйства в мае было создано 172 000 рабочих мест при консенсус-прогнозе 80 000–90 000. Безработица удержалась на уровне 4,3%. Статистика усилила ожидания, что ФРС может вернуться к повышению ставки позднее в этом году. На этом фоне выросла доходность 10-летних казначейских облигаций США — рынок быстро пересмотрел траекторию монетарной политики. Nvidia, один из ключевых бенефициаров ИИ-бума, подешевела примерно на 6%. Совокупная капитализация производителей чипов сократилась более чем на $1,3 трлн. Крипторынок также оказался под давлением. Bitcoin снизился примерно на 3,9% — до около $61 156. Ether скорректировался сильнее: почти на 10%, до примерно $1 598. Strategy (компания, ранее известная как MicroStrategy), Tesla и Marathon Digital с пика в начале октября 2025 года в сумме потеряли около $62 млрд капитализации. Совокупная оценка снизилась примерно со $134 млрд до около $72 млрд. Эти акции из категории "Bitcoin treasury" падали сильнее самого Bitcoin, что отражает отношение рынка к кредитному и корпоративному плечу в криптоэкспозиции в режиме risk-off. Что это означает для инвесторов. Снижение Nvidia на 6% связано не только с ростом ставок: усиливаются сомнения, что выручка от ИИ способна оправдать текущие мультипликаторы в условиях более жёстких финансовых условий. Разрыв в динамике между Bitcoin и акциями "Bitcoin treasury" заслуживает внимания: когда котировки Strategy падают быстрее базового актива, это может означать, что в цену закладываются дополнительные риски — потенциальные вынужденные продажи, размытие доли акционеров или исчезновение премии, которой рынок готов платить в период роста.