Токен Hyperliquid HYPE вырос на фоне запуска на Trade.xyz синтетического бессрочного контракта SPCX на pre-IPO SpaceX
Нативный токен Hyperliquid (HYPE) прибавил около 7% за последние 24 часа, опередив крупнейшие криптовалюты. Рост произошел на фоне снижения основных токенов и просадки биткоина ниже $77,000 на азиатской сессии в понедельник. Драйвером стала новая производная на SpaceX: платформа Trade.xyz добавила в ордербук Hyperliquid pre-IPO бессрочный контракт.
Около 05:16 UTC Trade.xyz запустила SPCX‑USDC — бессрочный фьючерс pre-IPO, отслеживающий рыночную подразумеваемую цену обыкновенных акций SpaceX. Стартовая референсная цена составила $150, что соответствует первоначальной полностью разводненной капитализации $1.78 трлн при заявленном количестве акций SpaceX в 11.87 млрд.
Такой уровень оценки укладывается в диапазон $1.75–$2 трлн, который, как сообщалось, SpaceX ориентировочно закладывала для IPO после конфиденциальной подачи документов в SEC 1 апреля, отмечает CoinDesk.
В первые часы торгов SPCX поднимался до $216, затем закрепился около $202.89 — рост примерно на 12.7% за день по данным Trade.xyz. За первые 24 часа объем торгов достиг около $33 млн, открытый интерес — примерно $21.8 млн.
SPCX устроен как синтетический бессрочный контракт: реальные акции SpaceX не переходят из рук в руки. Трейдеры делают ставку на подразумеваемую оценку через дериватив, привязанный к референсной цене с помощью оракулов и механики ставок фондирования. У бессрочных фьючерсов нет экспирации: позицию можно держать, пока хватает маржи, при этом участники регулярно платят или получают фондирование в зависимости от того, торгуется ли контракт выше или ниже референса.
Синтетическая структура отличает SPCX от ряда спотовых pre-IPO токенов, которые недавно столкнулись с юридическими проблемами: поскольку SPCX не опирается на реальные акции, удерживаемые через SPV, он обходит риск, связанный с оспариванием самих переводов долей.
На прошлой неделе модель PreStocks, где SPV владели реальными акциями, пережила резкую распродажу после того, как Anthropic и OpenAI заявили, что передачи через SPV или токенизированные инструменты недействительны по их корпоративным документам. По прежним сообщениям, на этом фоне токенизированные «акции» на PreStocks потеряли около 50%. У синтетического перпетуала вроде SPCX нет базовых переводов акций, которые частная компания могла бы аннулировать, и именно это позволило Trade.xyz вывести продукт на рынок после правового сопротивления более ранним спотовым решениям.
Trade.xyz называет SPCX первым из серии pre-IPO бессрочных рынков, которые платформа намерена запускать. Главная неопределенность — попытаются ли частные компании ограничивать или оспаривать деривативы, привязанные к их оценке. В таком случае продукты могут столкнуться с юридическими или регуляторными барьерами в отдельных юрисдикциях.
Отдельно ожидается, что финансовые позиции SpaceX могут стать заметнее в публичных раскрытиях: компания хранит 8,285 биткоина в кастодиальном сервисе Coinbase Prime. Эта позиция должна отразиться после подачи формы S‑1 и будет учитываться по справедливой стоимости в рамках новых правил FASB, вступивших в силу в конце 2025 года.
SPCX от Trade.xyz демонстрирует новый способ перенести pre-IPO «ценовое обнаружение» в крипторынки без передачи базовых акций. Ранние объемы и динамика цены указывают на высокий интерес, но масштабирование модели будет зависеть от того, как сложится правовая и регуляторная практика.
