CoinShares: за неделю по 18 мая из крипто-ETP и ETF выведено $1,07 млрд
Шестинедельная серия притоков в криптоинвестпродукты завершилась разворотом. По данным CoinShares, за неделю, закончившуюся 18 мая, цифровые ETP и ETF зафиксировали чистые оттоки на $1,07 млрд — один из самых продолжительных периодов устойчивых притоков в этом году был прерван.
Основной удар пришёлся на продукты, привязанные к Bitcoin: из них вывели $982 млн. Ethereum также оказался под давлением — отток составил $249 млн, что стало крупнейшим недельным сокращением с 30 января.
Ключевой особенностью недели стала география продаж. Почти весь отток пришёлся на США: американские продукты показали около $1,14 млрд чистых выводов, то есть США дали больше, чем итоговая мировая величина, поскольку в других регионах позиции, напротив, наращивали. Притоки зафиксированы в Швейцарии ($22,8 млн), Германии ($22 млн), Канаде ($12,6 млн) и Нидерландах ($7,5 млн). Такая асимметрия обычно отражает разные интерпретации макросигналов, а не повсеместную потерю доверия к классу активов: американские инвесторы сильнее отреагировали на режим risk-off, тогда как европейские участники использовали снижение для покупок.
На фоне распродаж в двух крупнейших активах альткоины показали иную динамику. XRP привлёк $67,6 млн, Solana — $55,1 млн. Совокупно эти два актива получили свыше $120 млн нового капитала в ту же неделю, когда рынок в целом потерял более $1 млрд. Такая картина больше похожа не на бегство от риска, а на выборочную ротацию внутри крипторынка — из самых крупных и ликвидных инструментов в активы с иным профилем риск/доходность. XRP дополнительно поддерживает эффект регуляторной определённости, а Solana — внимание к росту экосистемы.
Несмотря на слабую неделю, общий фон остаётся сильным. CoinShares оценивает притоки в цифровые инвестпродукты в 2025 году в $47,2 млрд, из которых свыше $44,5 млрд пришлись на спрос в США. Отток $982 млн из Bitcoin снизил притоки с начала года до $3,9 млрд — показатель остаётся положительным, но заметно сократился относительно предыдущей недели. Доля Bitcoin в мае составляла около 58%, а с поправкой на капитализацию стейблкоинов — порядка 64%.
Нынешнее сокращение относится к третьему по величине недельному оттоку в 2026 году. Это существенное, но не беспрецедентное движение на рынке, где в целом сохраняется тренд на институциональное принятие. CoinShares связывает динамику с макродавлением, включая повышенные инфляционные риски и геополитическую напряжённость — факторы, которые часто запускают быстрое перераспределение в рисковых активах. Наблюдения зафиксировал руководитель исследований CoinShares Джеймс Баттерфилл в еженедельном отчёте о потоках.
Для инвесторов важнее всего скорость смены настроений: после шести недель притоков рынок получил разворот на миллиард долларов за одну неделю, что подчёркивает, насколько быстро институциональные участники меняют позиционирование. Ротация в альткоины также указывает на более тонкую дифференциацию активов и последствия для построения портфелей — рынок постепенно уходит от логики "растёт Bitcoin — растёт всё".
Отток $1,07 млрд на фоне $47,2 млрд притоков за 2025 год — это около 2,3% от указанной суммы: заметно, но не критично. При этом концентрация продаж в американских продуктах и в Bitcoin/Ethereum показывает, что наиболее институциональный сегмент остаётся наиболее чувствительным к ухудшению макрофона. Риск для держателей Bitcoin и Ethereum — в том, что вывод средств может превратиться из разового эпизода в тренд при сохранении инфляционных и геополитических факторов. Риск для сторонников альткоинов — что притоки в XRP и Solana окажутся временной аномалией перед более широкой коррекцией.
В ближайшие недели рынок будет следить за тем, замедлятся ли оттоки из США или ускорятся, смогут ли европейские притоки вырасти до уровня, компенсирующего американские продажи, и сохранится ли ротация в альткоины или окажется краткосрочной.
